Dự báo EUR/USD hàng tuần: Không phải việc làm hay lạm phát mà Trump sẽ định hình tương lai Đô la Mỹ

• Dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ ủng hộ cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với chính sách tiền tệ.
• Tiến trình kinh tế châu Âu vẫn còn yếu ớt, nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn khá hài lòng.
• EUR/USD có thể tiếp tục giảm xuống mức 1.1470 do nhu cầu đối với đồng Đô la Mỹ vẫn chiếm ưu thế.

Cặp EUR/USD khởi đầu năm mới với xu hướng giảm, giảm tuần thứ hai liên tiếp và ổn định ở mức khoảng 1.1640, mức thấp nhất trong một tháng. Đồng Đô la Mỹ (USD) đang chiếm ưu thế trên thị trường ngoại hối, được hỗ trợ bởi sự bất ổn địa chính trị và dữ liệu việc làm khá khả quan của Hoa Kỳ.

Căng thẳng địa chính trị định hình thị trường tài chính vào đầu năm 2026

Thế giới thức dậy vào thứ Bảy với thông tin rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tiến hành một chiến dịch quân sự chính xác tại Venezuela, bắt giữ cựu Tổng thống Nicolás Maduro và vợ ông, Cilia Flores, và đưa họ đến Mỹ để đối mặt với các cáo buộc khủng bố ma túy. Delcy Rodriguez, Phó Tổng thống của Maduro, hiện đang lãnh đạo Venezuela, và bất chấp một số phản ứng phẫn nộ ban đầu đối với Trump, bà đã nhanh chóng thay đổi bài phát biểu và cam kết hợp tác với Mỹ.

Ông Trump không nói dối về lý do muốn can thiệp vào quốc gia đang gặp khó khăn này: Trong một cuộc họp báo sau những sự kiện ban đầu, ông Trump tuyên bố Mỹ sẽ kiểm soát dầu mỏ của Venezuela và đe dọa sẽ có thêm hành động nếu chính phủ hiện tại chống đối ông. Ông cũng nói rằng Mỹ sẽ “điều hành” đất nước này. Từ “chuyển đổi” được nhắc đến khi nói về chính phủ tương lai của đất nước, nhưng không có chi tiết nào được cung cấp. Từ “dân chủ” thì không bao giờ được nhắc đến.

Khi tuần trôi qua, căng thẳng giảm bớt và xung đột lùi vào hậu trường, nhưng vẫn còn lâu mới được giải quyết. Tuy nhiên, điều đáng nói là Venezuela đang cung cấp dầu cho Nga và Trung Quốc, và quyết định can thiệp vào Venezuela của ông Trump rõ ràng có liên quan đến việc gây áp lực lên hai đối thủ của ông.

Ở bên kia Đại Tây Dương, Nga đã tiến hành một cuộc tấn công tên lửa quy mô lớn vào Ukraine vào sáng sớm thứ Sáu, ở phía tây nước này gần biên giới với châu Âu. Cuộc tấn công diễn ra vài ngày sau khi các đồng minh châu Âu của Ukraine đồng ý cung cấp các yếu tố quan trọng của đảm bảo an ninh hậu chiến trong trường hợp ngừng bắn với Nga. Cuộc tấn công rõ ràng là một thách thức của Tổng thống Nga Vladimir Putin đối với các đối thủ phương Tây của ông. Putin muốn cho thế giới thấy rằng ông không quan tâm đến bất kỳ lệnh trừng phạt nào, ngay cả những lệnh hạn chế nguồn cung dầu cho Nga.

Ngoài ra, Tổng thống Mỹ Trump đã mở ra một mặt trận căng thẳng mới: Ông muốn sáp nhập Greenland, một khu vực tự trị của Đan Mạch. Trump tuyên bố rằng ông cần lãnh thổ độc lập nằm ở Bắc Cực “vì lý do an ninh quốc gia”. Thực tế, Greenland nằm gần Mỹ hơn so với châu Âu, nhưng tuyên bố của Trump hoàn toàn không phù hợp với bối cảnh. Suốt tuần qua, nỗi lo ngại về hành động quân sự tại lãnh thổ này đã giảm bớt, khi Trump tuyên bố ông muốn mua vùng đất này.

Sự ổn định của châu Âu tiếp tục

Tin tức từ châu Âu không ảnh hưởng đến đồng Euro (EUR). Điều này có vẻ hợp lý khi khu vực đồng Euro đã đạt được sự ổn định mong manh, nơi tăng trưởng tiếp tục, lạm phát vẫn ở mức chấp nhận được và việc làm không phải là vấn đề đáng lo ngại.

Eurostat báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa của khu vực đồng euro là 6,3% trong tháng 11, giảm so với 6,4% trong tháng 10 năm 2025 và tăng so với 6,2% trong tháng 11 năm 2024. Tỷ lệ thất nghiệp của EU là 6,0% trong tháng 11 năm 2025, ổn định so với tháng 10 năm 2025 và tăng so với 5,8% trong tháng 11 năm 2024.

Ngoài ra, Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) đã công bố ước tính cuối cùng về Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) Dịch vụ và Tổng hợp tháng 12 của khu vực đồng euro. Theo dữ liệu khảo sát mới nhất, “nền kinh tế khu vực đồng euro đã ghi nhận tháng thứ 12 liên tiếp tăng trưởng hoạt động kinh doanh của khu vực tư nhân vào cuối năm”. Chỉ số PMI Tổng hợp đạt 51,5, giảm so với mức 52,8 được ghi nhận trong tháng 11. Sản lượng dịch vụ cũng giảm xuống 52,4 từ mức 53,6 trước đó, cả hai chỉ số đều ở mức thấp nhất trong ba tháng.

Về tình hình lạm phát, Đức công bố ước tính sơ bộ Chỉ số Giá tiêu dùng hài hòa (HICP) tháng 12, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 2,6% được ghi nhận trong tháng 11 và thấp hơn mức 2,2% mà các nhà phân tích thị trường dự đoán. Tính theo tháng, HICP tăng 0,2%, bằng một nửa mức 0,4% dự kiến. HICP của khu vực đồng Euro trong cùng kỳ tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, đúng như dự kiến. Cuối cùng, HICP hàng tháng tăng 0,2% sau khi giảm 0,2% trong tháng 11.

Có một số số liệu khả quan từ Đức, khi nước này báo cáo doanh số bán lẻ giảm 0,6% trong tháng 11, trong khi sản xuất công nghiệp tăng nhẹ 0,8% trong cùng tháng.

Về phía Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Phó Chủ tịch Luis de Guindos cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg rằng mức lãi suất hiện tại là phù hợp, lưu ý rằng ngân hàng trung ương đang đạt mục tiêu lạm phát, nhưng nói thêm rằng sự bất ổn vẫn còn rất cao. Những lời ông nói phản ánh chính xác lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của ECB: các nhà hoạch định chính sách đã hoàn tất việc điều chỉnh lãi suất vào thời điểm này, nhưng “vẫn luôn cảnh giác”.

Việc làm và tăng trưởng của Mỹ

Lịch kinh tế vĩ mô của Mỹ dày đặc các dữ liệu quan trọng, phần lớn cho thấy sự tiến bộ của nền kinh tế. Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã công bố Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất (PMI) tháng 12. Sản lượng sản xuất giảm trong tháng, với chỉ số giảm xuống 47,9 từ 48,2 trong tháng 11. Con số này tệ hơn so với kỳ vọng của thị trường là 48,3. Tuy nhiên, Chỉ số Việc làm đã cải thiện nhẹ lên 44,9 từ 44 trong tháng 11, trong khi Chỉ số Giá cả phải trả, thành phần lạm phát, vẫn không thay đổi ở mức 58,5. Ngược lại, chỉ số dịch vụ đã cải thiện lên 54,4 từ 52,6 trong tháng 11. Thành phần phụ về việc làm cũng tăng lên 52 từ 48,9, trong khi Chỉ số Giá cả phải trả giảm xuống 64,3 từ 65,4.

Mỹ cũng báo cáo rằng thâm hụt thương mại đã giảm mạnh xuống còn 59,1 tỷ đô la trong tháng 10 từ 78,3 tỷ đô la, kết quả của các chính sách của Trump. Số liệu việc làm khá khả quan: báo cáo Thay đổi Việc làm của ADP cho thấy khu vực tư nhân đã tạo thêm 41.000 việc làm mới trong tháng 12, thấp hơn một chút so với dự báo 47.000 nhưng tốt hơn con số đã điều chỉnh của tháng 11 là -29.000. Ngoài ra, báo cáo Khảo sát Việc làm và Tỷ lệ luân chuyển lao động (JOLTS) cho thấy số lượng việc làm còn trống vào ngày làm việc cuối cùng của tháng 11 là 7,146 triệu, giảm so với con số đã điều chỉnh là 7,449 triệu được ghi nhận trong tháng 10. Các nhà tuyển dụng tại Mỹ đã thông báo cắt giảm 35.553 việc làm trong tháng 12, giảm 50% so với 71.321 việc làm bị cắt giảm được công bố trong tháng 11, theo báo cáo Cắt giảm việc làm của Challenger. Báo cáo cũng chỉ ra rằng tổng số việc làm bị cắt giảm trong tháng 12 là tổng số hàng tháng thấp nhất kể từ khi 25.885 việc làm bị cắt giảm được công bố vào tháng 7 năm 2024.

Cuối cùng, Mỹ đã công bố báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 12 vào thứ Sáu. Quốc gia này đã tạo thêm 50.000 việc làm mới trong tháng, thấp hơn so với dự kiến ​​60.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4%, tốt hơn so với mức dự báo 4,5%. Con số việc làm mới tháng 11 được điều chỉnh xuống còn 56.000, giảm so với con số 64.000 được báo cáo trước đó. Tin tức này đã gây áp lực ngắn hạn lên đồng USD, vì báo cáo không khả quan như những báo cáo trước đó. Tuy nhiên, nó cũng không ảnh hưởng đến cách tiếp cận chính sách tiền tệ hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong tháng 12, như dự kiến, và ám chỉ sẽ có thêm một lần cắt giảm nữa vào năm 2026, không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, nhưng phù hợp với lập trường thận trọng của các nhà hoạch định chính sách. Mối quan tâm chính của các quan chức là tình hình việc làm, và những con số này phù hợp với những lo ngại đó.

Những người tham gia thị trường tin rằng Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần vào năm 2026, vì nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5. Chắc chắn, Tổng thống Trump sẽ thay thế ông bằng một người có cùng quan điểm về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Nhưng đó là tình hình cần chờ xem, vì không có động thái nào được dự kiến ​​từ phía Fed trong cuộc họp đầu tiên của năm.

Điều gì tiếp theo trong lịch trình?

Trong những ngày tới, trọng tâm sẽ là dữ liệu lạm phát của Mỹ. Nước này sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 vào thứ Ba và chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 10 và tháng 11 vào thứ Tư. Doanh số bán lẻ tháng 11 cũng sẽ được công bố cùng ngày. Tác động tiềm tàng đến các quyết định của Fed trong tương lai sẽ quyết định hướng đi của đồng đô la Mỹ.

Ngoài ra, trọng tâm vẫn sẽ là các xung đột địa chính trị.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Xét về mặt kỹ thuật và theo biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang trong xu hướng giảm và có thể tiếp tục giảm. Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày đang giảm xuống trong khi vẫn nằm trên các đường SMA 100 và 200 ngày, báo hiệu động lực ngắn hạn đang suy yếu. Giá hiện đang giữ dưới các đường SMA 20 và 100 ngày ở mức 1.1733 và 1.1666, trong khi đường SMA 200 ngày đang tăng ở mức 1.1571 tạo ra lực hỗ trợ. Biểu đồ tương tự cho thấy chỉ báo Momentum giảm xuống dưới đường giữa, duy trì sức mạnh giảm mạnh, trong khi chỉ báo (RSI) cũng giảm xuống mức 36, hỗ trợ các mức đáy thấp hơn phía trước. Việc đóng cửa trở lại trên đường SMA 100 ngày ở mức 1.1666 có thể làm giảm đà giảm và làm lộ ra đường SMA 20 ngày ở mức 1.1733, trong khi việc không thể vượt qua rào cản đó sẽ khiến cặp tiền dễ bị tổn thương trước một lần kiểm tra đường SMA 200 ngày đang tăng ở mức 1.1571.

Các khung thời gian rộng hơn cũng đang cho thấy sự tiếp tục giảm giá. Trên biểu đồ tuần, cặp EUR/USD giao dịch dưới đường SMA 20 tuần đã đi ngang gần mức 1.1665, với giá giao ngay giữ ngay dưới mức này và khả năng tăng giá ngay lập tức bị hạn chế. Các đường SMA 100 và 200 tuần tiếp tục tăng ở mức 1.1085 và 1.0856, quá xa so với mức hiện tại để có ý nghĩa trong những ngày tới. Cuối cùng, chỉ báo Momentum giảm nhưng vẫn nằm trong vùng trung lập, trong khi chỉ báo RSI hướng xuống thấp hơn ở khoảng 52.

Nếu cặp tiền này xuyên thủng ngưỡng 1.1600, mục tiêu giảm giá tiếp theo có khả năng xảy ra và mức hỗ trợ quan trọng nằm ở vùng 1.1470, một điểm đảo chiều tĩnh dài hạn. Phe gấu sẽ duy trì quyền kiểm soát miễn là cặp tiền này vẫn nằm dưới vùng giá 1.1740-1.1750.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI)