Dự báo và tin tức AUD/USD

Hiện tại không có gì có thể ngăn cản sự tăng trưởng của AUD/USD, khi đồng Đô la Úc vẫn được hỗ trợ tốt bởi sự cải thiện hơn nữa trong môi trường rủi ro và ý tưởng rằng RBA có thể bắt đầu tăng lãi suất trong những tháng tới.

Đồng Đô la Úc (AUD) tiếp tục tăng mạnh vào thứ Ba, đưa AUD/USD gần mốc 0,7000 lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2023, tăng trong bảy ngày liên tiếp.

Diễn biến này gần như hoàn toàn là câu chuyện của đồng Đô la Mỹ (USD), khi sự yếu kém rộng rãi của Đồng bạc xanh vẫn không bị ngăn cản, được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro cải thiện và căng thẳng thương mại dai dẳng, tất cả kết hợp với sự thận trọng gia tăng trước cuộc họp FOMC vào thứ Tư.

Úc: động lực giảm, nền tảng ổn định

Dữ liệu mới nhất của Úc không thực sự gây sốt, nhưng cũng không chỉ ra vấn đề gì. Động lực vẫn ổn định, đúng vậy, nhưng bức tranh tổng thể vẫn trông giống như một sự hạ cánh mềm.

Chủ đề này được phản ánh trong các chỉ số Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) tháng 1, khi cả Sản xuất và Dịch vụ đều cải thiện và duy trì ở mức mở rộng thoải mái, lần lượt là 52,4 và 56,0. Doanh số bán lẻ vẫn giữ vững khá tốt, và trong khi thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ AUD trong tháng 11, nó vẫn duy trì trong vùng tích cực.

Tăng trưởng kinh tế đang hạ nhiệt, nhưng chỉ từ từ. Thực tế, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã tăng 0,4% theo quý trong giai đoạn tháng 7–tháng 9, giảm từ 0,7% trước đó. Về cơ bản hàng năm, GDP giữ ổn định ở mức 2,1%, khớp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động tiếp tục là điểm sáng. Việc làm đã tăng 65,2K trong tháng 12, và Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ 4,3%.

Lạm phát vẫn là phần khó xử nhất trong câu chuyện. Có tiến triển, nhưng chậm. Lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần đã giảm xuống 3,4% trong tháng 11, trong khi chỉ số trung bình đã giảm xuống 3,2%, vẫn trên mức mục tiêu của RBA. Một điểm tích cực nhỏ đến từ khảo sát của Viện Melbourne, nơi kỳ vọng lạm phát tiêu dùng đã giảm xuống 4,6% từ 4,7%.

Trung Quốc: hỗ trợ mà không có sự bùng nổ

Trung Quốc vẫn đang cung cấp hỗ trợ cơ bản cho AUD, chỉ là không mạnh mẽ như trong các chu kỳ trước.

Nền kinh tế đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý tháng 10–tháng 12, với tăng trưởng theo quý đạt 1,2%. Doanh số bán lẻ đã tăng 0,9% trong một năm đến tháng 12. Những con số vững chắc, nhưng không phải là loại có xu hướng kích thích sự tăng giá mạnh của AUD.

Các chỉ số gần đây hơn chỉ ra sự ổn định: Cả PMI Sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều quay trở lại mức mở rộng ở 50,1 trong tháng 12. Hoạt động dịch vụ cũng cải thiện, với PMI phi sản xuất ở mức 50,2 và PMI Dịch vụ Caixin giữ ở mức khỏe mạnh 52,0.

Thương mại là điểm nổi bật. Thặng dư đã mở rộng lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, được thúc đẩy bởi sự tăng gần 7% trong xuất khẩu và tăng trưởng 5,7% trong nhập khẩu.

Lạm phát vẫn hỗn hợp. Lạm phát CPI không thay đổi ở mức 0,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12, trong khi lạm phát Chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn âm ở mức -1,9%, cho thấy áp lực giảm phát chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn giữ cách tiếp cận thận trọng: Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) đã được giữ nguyên vào đầu tháng 1 ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm, củng cố kỳ vọng rằng hỗ trợ chính sách sẽ vẫn dần dần chứ không mạnh mẽ.

RBA: thoải mái giữ nguyên chính sách

RBA đã đưa ra một tông điệu vững chắc tại cuộc họp tháng 12, giữ nguyên Tỷ lệ tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 3,60% và không có sự khẩn cấp thực sự để điều chỉnh chính sách.

Thống đốc Michele Bullock đã phản bác lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần, làm rõ rằng Hội đồng quản trị cảm thấy thoải mái khi giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và sẵn sàng thắt chặt hơn nếu lạm phát không hợp tác.

Biên bản cuộc họp tháng 12 đã thêm một số sắc thái, tiết lộ cuộc tranh luận về việc liệu các điều kiện tài chính có đủ hạn chế hay không. Cuộc thảo luận đó giữ cho việc cắt giảm lãi suất nằm trong danh mục "không đảm bảo".

Chú ý hiện nay chuyển sang chỉ số CPI trung bình đã điều chỉnh trong quý 4 vào thứ Tư, có thể là yếu tố chính trong giai đoạn tiếp theo của cuộc tranh luận chính sách.

Dù vậy, các thị trường hiện đang định giá khoảng 60% xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 3 tháng 2, với hơn 63 điểm cơ bản thắt chặt được định giá vào cuối năm.

Định vị: áp lực giảm, lạc quan thận trọng

Dữ liệu định vị cho thấy rằng điều tồi tệ nhất của tâm trạng giảm giá có thể đã qua, mặc dù sự tin tưởng vẫn còn mỏng manh. Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 1 cho thấy các vị thế bán ròng đầu cơ trong AUD đã giảm xuống khoảng 14K hợp đồng, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024.

Số lượng hợp đồng mở cũng đã tăng lên, đạt khoảng 230,6K hợp đồng. Điều này cho thấy một số sự tham gia mới, nhưng tổng thể bức tranh vẫn nghiêng về sự thận trọng hơn là sự nhiệt tình tăng giá hoàn toàn.

Điều gì có thể thay đổi cán cân tiếp theo

Ngắn hạn: Các dữ liệu từ Mỹ, các tiêu đề liên quan đến thuế quan và cuộc họp Fed sắp tới có khả năng chi phối phía USD của phương trình. Trong nước, dữ liệu lạm phát tháng 1 sẽ là công bố chính trước quyết định lãi suất RBA vào tuần tới.

Rủi ro: AUD vẫn rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu. Bất kỳ sự thay đổi mạnh mẽ nào về tâm lý ngại rủi ro, lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc sự phục hồi mạnh hơn mong đợi của USD có thể nhanh chóng hạn chế thêm mức tăng.