Dự báo giá đô la Úc: Giữ vững trên 0,7000

• AUD/USD cộng thêm vào đà tăng của thứ Hai, quay trở lại khu vực 0,7000.
• Đồng đô la Mỹ duy trì xu hướng tích cực trong bối cảnh lo ngại địa chính trị.
• Nhà đầu tư được kỳ vọng sẽ theo dõi sát sao việc công bố dữ liệu việc làm của Australia.

Đà phục hồi của đồng đô la Úc dường như đã gặp phải một số lực cản ngay trên ngưỡng 0,7000 so với đồng đô la Mỹ cho đến nay. Thực tế, AUD/USD vẫn chật vật để vượt qua mốc đó một cách thuyết phục, trong khi triển vọng tích cực dường như không thay đổi trên đường SMA 200 ngày quan trọng gần 0,6890. Nhìn rộng hơn, lập trường thận trọng của RBA và lạm phát trong nước vẫn dai dẳng cũng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đồng đô la Úc trong trường hợp đôi lúc suy yếu.

Đồng đô la Úc (AUD) nối tiếp tâm lý lạc quan của thứ Hai, giữ AUD/USD gần khu vực quan trọng 0,7000 vào thứ Ba.

Trong khi đó, cặp tiền dường như phớt lờ lực kéo tăng bền bỉ của đồng đô la Mỹ (USD), trong bối cảnh bất ổn dai dẳng xoay quanh xung đột Trung Đông và sự hoài nghi ổn định về các chính sách của Nhà Trắng liên quan đến vấn đề này. Trong khi đó, những người tham gia thị trường hiện dường như đã chuyển sự chú ý trở lại bối cảnh địa chính trị, đẩy các đồn đoán về cược tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xuống hàng thứ yếu.

Nền kinh tế bền bỉ của Australia hỗ trợ đồng đô la Úc

Nền kinh tế Australia nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thành thật mà nói, ở trạng thái tốt hơn nhiều so với nhiều nền kinh tế G10 khác.

Diễn biến này dường như được nâng đỡ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các số liệu khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần nhất, khi cơ quan này nâng lãi suất lên 4,35%, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho nhận định trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) tháng 6 cho thấy Sản xuất ở mức 51,5 (từ 50,7) và Dịch vụ ở mức 50,5 (từ 48,7).

Làm giảm bớt phần nào sức hấp dẫn của các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt 3,018 tỷ đô la Úc trong tháng 5, đảo ngược mức thặng dư 1,383 tỷ đô la Úc của tháng 4. Ngoài ra, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) gây thất vọng so với kỳ vọng sau khi nền kinh tế tăng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), với cả hai số liệu đều thấp hơn dự báo.

Trong khi đó, thị trường lao động vẫn khỏe mạnh. Thực tế, Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4% trong tháng 5 (từ 4,5%), và Thay đổi việc làm tăng thêm 40,6 nghìn người (từ mức giảm đã điều chỉnh 40,7 nghìn của tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 5 chưa thực sự rõ ràng khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 4,0% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,2%), trong khi Chỉ số trung bình cắt tỉa và Trung vị có trọng số tăng lên 3,6% trong mười hai tháng qua (từ 3,4%). Tốc độ giảm lạm phát vẫn yếu, mặc dù xu hướng vẫn nhìn chung đúng hướng. Phần nào củng cố quan điểm đó, Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng mới nhất của Viện Melbourne giảm xuống 4,7% trong tháng 7 (từ 5,5%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn tất, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục phát tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ quay trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự xoay trục sắp xảy ra nào.

Nhìn về phía trước, nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại tại cuộc họp tháng 8, trong khi hiện họ dự báo chỉ hơn 19 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm.

Trung Quốc mang lại sự ổn định nhưng ít động lực

Trung Quốc hiện trông giống một lực ổn định hơn là lực đẩy mà nước này thường mang lại cho nền kinh tế Australia.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng 4,3% theo năm trong giai đoạn tháng 4-tháng 6, trong khi Doanh số bán lẻ tăng 1% trong năm tính đến tháng 6. Ngoài ra, Sản xuất công nghiệp vẫn duy trì tốc độ mạnh và tăng 5,3% trong mười hai tháng qua.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh của cán cân thương mại, với thặng dư tháng 6 mở rộng lên 125,62 tỷ đô la từ 105,4 tỷ đô la của tháng trước, và cả nhập khẩu lẫn xuất khẩu đều tăng đáng kể.

Cùng chiều đó, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành sản xuất ở mức 50,3 trong tháng 5 (từ 50) và Dịch vụ ở mức 50,2 (từ 50,1). Ngoài ra, các thước đo tư nhân như RatingDog vẫn ở vùng mở rộng trong tháng 6, khi Sản xuất đạt 51,7 và Dịch vụ đạt 54,1.

Xu hướng giảm phát ở Trung Quốc dường như đã xuất hiện trở lại sau khi CPI gây thất vọng và tăng 1,0% trong năm tính đến tháng 6 (từ 1,1%). Tính theo tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 4,1% trong mười hai tháng qua, vượt mức tăng hàng năm 3,9% được ghi nhận trong tháng trước.

Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã phù hợp với kỳ vọng vào thứ Hai, giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn 1 năm và 3,50% cho kỳ hạn 5 năm.

Tóm lại, Trung Quốc không còn đẩy tăng trưởng lên cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống một cách mạnh mẽ. Nước này đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA duy trì lập trường diều hâu

Như được dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giữ nguyên Lãi suất tiền mặt chính thức ở mức 4,35% tại cuộc họp ngày 16 tháng 6.

Trong khi tuyên bố đi kèm vẫn giữ giọng điệu diều hâu, các nhà hoạch định chính sách dường như thoải mái hơn đôi chút với tiến triển đạt được về lạm phát. Hội đồng lặp lại rằng áp lực giá cả vẫn còn quá cao, và việc thắt chặt thêm vẫn có thể cần thiết nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn, trong khi chi phí năng lượng cao hơn và căng thẳng địa chính trị được xem là những rủi ro tăng giá chính.

Thống đốc Michele Bullock đã đưa ra giọng điệu cân bằng hơn trong cuộc họp báo của mình. Mặc dù bà từ chối loại trừ một đợt tăng lãi suất nữa, bà lưu ý rằng các dữ liệu công bố gần đây nhìn chung đã diễn biến đúng như kỳ vọng, nền kinh tế không đang hướng tới suy thoái, và thị trường lao động vẫn tương đối bền bỉ. Nói cách khác, không có sự cấp bách nào để thắt chặt chính sách một lần nữa.

Biên bản cuộc họp đã lặp lại thông điệp đó. Các nhà hoạch định chính sách đồng ý rằng việc giữ nguyên lãi suất trong khi duy trì lập trường chính sách hạn chế mang lại sự cân bằng tốt nhất giữa việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu và bảo toàn những thành quả trên thị trường lao động. Cánh cửa cho một đợt tăng nữa vẫn mở, nhưng hiện tại RBA dường như sẵn sàng cho các đợt tăng lãi suất trước đó thêm thời gian để thẩm thấu vào nền kinh tế.

Triển vọng AUD/USD: Các kịch bản và mức giá chính

Các nhà đầu cơ gia tăng đặt cược giảm giá vào AUD

Tâm lý đầu cơ đối với đồng tiền Úc đã xấu đi thêm trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 7, với dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy vị thế bán ròng tăng lên 30,7 nghìn hợp đồng từ mức 24,7 nghìn trước đó. Mức tăng hàng tuần trong mức độ tiếp xúc giảm giá (-6,1 nghìn hợp đồng) không mạnh bằng đợt giảm của tuần trước nhưng vẫn là một tuần chịu áp lực bán ổn định khác và tiếp tục đẩy thiên hướng tiêu cực đối với đồng Aussie.
Khác với các tuần trước, mức tăng vị thế giảm giá trong tuần này cũng đi kèm với sự gia tăng nhẹ trong mức độ tham gia của thị trường. Lãi suất mở tăng lên 208,5 nghìn hợp đồng từ 204,8 nghìn, cho thấy các nhà giao dịch đã mở vị thế mới thay vì chỉ đóng các vị thế mua hiện có. Đồng thời, Mức độ tiếp xúc đầu cơ tăng lên -14,7% của lãi suất mở từ -12,0%, và phân vị của nó tăng lên 80,8, mức đọc mạnh nhất trong những tháng gần đây. Điều này cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào quan điểm giảm giá.
Tuy nhiên, đã có những dấu hiệu ban đầu cho thấy xu hướng định vị rộng hơn đang trở nên bớt quyết liệt hơn. Mức thay đổi 4 tuần cải thiện lên -26,6 nghìn hợp đồng từ -42,8 nghìn một tuần trước, cho thấy mặc dù nhà đầu tư vẫn tiếp tục gia tăng vị thế bán, tốc độ tái định vị giảm giá tích lũy đã chậm lại đáng kể so với đợt thanh lý mạnh hồi đầu mùa hè này. Phân vị Vị thế ròng cũng nhích lên 75,8, giữ định vị chắc chắn trong vùng giảm giá lịch sử nhưng vẫn còn khá xa các mức cực đoan.
Tóm lại, báo cáo CFTC mới nhất củng cố quan điểm rằng các nhà đầu tư phi thương mại vẫn hoàn toàn nghiêng về xu hướng giảm đối với AUD. Nhưng tốc độ suy yếu trong 4 tuần đang chậm lại, và định vị ngày càng bị kéo căng, cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn của chu kỳ giảm giá.

Trong trường hợp không có sự xấu đi thêm trong các yếu tố cơ bản kinh tế vĩ mô, khả năng xuất hiện thêm các đợt bán mạnh mới có thể ngày càng bị hạn chế, và khả năng các biến động trong tương lai sẽ được dẫn dắt nhiều hơn bởi dữ liệu kinh tế sắp tới và những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu hơn là chỉ riêng định vị sẽ tăng lên.

Các chất xúc tác và rủi ro chính phía trước

Trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Đây vẫn là những động lực chủ chốt của diễn biến giá. Trong thời gian chờ đợi, sự kiện đáng chú ý tiếp theo tại Úc sẽ là công bố báo cáo thị trường lao động hàng tháng vào ngày 23 tháng 7.

Các rủi ro chính bao gồm sự giảm tốc mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed duy trì lập trường thận trọng trong thời gian dài, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này đều có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7006, giữ dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày tại 0,7057 và 0,7059, điều này giữ cho cặp tiền bị giới hạn trong ngắn hạn bất chấp giọng điệu cải thiện trong động lượng. Đường SMA 200 ngày tại 0,6892 nằm dưới giá và cho thấy hỗ trợ xu hướng rộng hơn, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 54,3 đã phục hồi vào vùng trung tính đến tích cực khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) giảm về gần 24, gợi ý một xu hướng đang dịu bớt nhưng vẫn còn đáng chú ý.

Ở phía trên, kháng cự ngay lập tức tập trung tại các đường SMA ngắn hạn trong vùng 0,7057 đến 0,7059, với rào cản tiếp theo tại mức ngang 0,7079 trước các mức chặn trung hạn tại 0,7278 và 0,7283, và trần xa hơn gần 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại đường SMA 200 ngày ở 0,6892, tiếp theo là đáy ngang tại 0,6833; bên dưới đó, các mức hỗ trợ sâu hơn xuất hiện tại 0,6660 và 0,6593, trước các mức cấu trúc xa hơn tại 0,6414 và 0,6373.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Triển vọng dài hạn vẫn mang tính xây dựng

Đồng Aussie vẫn mang tính xây dựng trong bức tranh lớn hơn, nhưng con đường đi lên đang trở nên khó khăn hơn. Bối cảnh trong nước của Úc tiếp tục so sánh thuận lợi với nhiều nền kinh tế phát triển, và RBA không vội từ bỏ thiên hướng hơi diều hâu của mình. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó đang bị bù trừ bởi đồng đô la Mỹ bền bỉ, căng thẳng địa chính trị kéo dài và nền kinh tế Trung Quốc đang ổn định hơn là tăng tốc.

Hiện tại, đường SMA 200 ngày quanh 0,6890 vẫn là vùng then chốt. Việc giữ trên mức này sẽ duy trì cấu trúc tăng giá rộng hơn, nhưng để bứt phá thuyết phục lên trên 0,7000 có lẽ sẽ cần lạm phát Mỹ giảm bền vững, Fed chuyển sang ôn hòa hơn, hoặc khẩu vị rủi ro toàn cầu cải thiện đáng kể.

Cho đến lúc đó, hãy kỳ vọng AUD sẽ chịu tác động nhiều hơn từ các yếu tố bên ngoài hơn là từ các yếu tố cơ bản trong nước.