Dự báo hàng tuần EUR/USD: Đồng đô la Mỹ gặp rắc rối khi Warsh rút lui

• Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất bất chấp những lời lẽ cứng rắn của Warsh về lạm phát.
• Trọng tâm vẫn là cuộc chiến ở Trung Đông, trong khi dữ liệu việc làm của Mỹ có thể làm nhiễu thêm.
• EUR/USD cho thấy dấu hiệu hồi sinh tăng giá trong ngắn hạn, trong khi kịch bản giảm giá dài hạn vẫn vững chắc.

Cặp EUR/USD khép lại tháng 7 với mức tăng khiêm tốn gần mốc 1,1500, cộng hơn 1,1% trong tuần giao dịch cuối cùng. Diễn biến giá trong suốt tháng có thể nói là khá ảm đạm khi các nhà đầu tư vẫn không rõ phương hướng, dù cặp tiền này vẫn kịp chạm 1,1530 trước khi đóng cửa. Sự thiếu vắng biến động càng bị làm trầm trọng bởi bất ổn kéo dài, xoay quanh các diễn biến ở Trung Đông và lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Về yếu tố đầu tiên, việc chiến tranh Mỹ-Iran leo thang đã thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ (USD) vào đầu tuần sau các đợt tấn công ăn miếng trả miếng quanh eo biển Hormuz, mà nhân tiện, một lần nữa đã bị đóng cửa. Tâm lý được cải thiện vào đầu tuần trong bối cảnh các cuộc tấn công tạm ngừng và những tiêu đề cho thấy một vòng đàm phán mới.

Tuy nhiên, các tiêu đề chiến sự mới nhanh chóng bị lu mờ bởi thông báo chính sách tiền tệ của Fed Mỹ vào thứ Tư. USD lao dốc sau khi ngân hàng trung ương quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn, với cuộc bỏ phiếu chia rẽ đưa lãi suất về phạm vi 3,50%-3,75%. Ba chủ tịch ngân hàng khu vực phản đối, ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức 25 điểm cơ bản (bps): Beth Hammack của Cleveland, Neel Kashkari của Minneapolis và Lorie Logan của Dallas.

Chủ tịch Kevin Warsh chùn bước

USD sụp đổ sau quyết định của Fed khi các nhà đầu tư tin rằng Chủ tịch Warsh đã chùn bước. Ông liên tục nhắc lại cam kết kiềm chế lạm phát và ổn định giá cả, nhưng Fed vẫn giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ năm liên tiếp.

Dĩ nhiên, ông không đưa ra định hướng rõ ràng về lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai, điều này thực ra không quá bất ngờ. Và ông cũng không nêu rõ cách ông dự định giải quyết áp lực lạm phát kéo dài suốt 5 năm, dù khẳng định rằng không có mục tiêu lạm phát "mềm".

"Chúng tôi đang làm việc, chúng tôi sẽ hoàn thành, chúng tôi tập trung như tia laser vào việc đảm bảo rằng chúng tôi có thể làm được, nhưng việc cho rằng chúng tôi sẽ có thể làm điều đó bằng cây đũa thần của mình là điều tôi muốn bác bỏ với ông và tất cả mọi người," Warsh nói.

Những người tham gia thị trường không đón nhận tốt hàng loạt lời nói rỗng tuếch và việc thiếu hành động. Tuy nhiên, các cược vào việc tăng lãi suất vào tháng 9 đã gia tăng sau khi tình hình lắng xuống. Theo Công cụ FedWatch của CME, xác suất tăng lãi suất đã tăng lên 65% từ mức 55% một tuần trước thông báo của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC).

Dù vậy, vẫn còn một chặng đường dài trước tháng 9, và có rất nhiều điều có thể xảy ra trên đường đi. Trọng tâm sẽ vẫn là dữ liệu — số liệu lạm phát và việc làm — cùng với các diễn biến ở Trung Đông.

Trong khi đó, Mỹ đã công bố ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2, cho thấy nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 1,5%, thấp hơn kỳ vọng và dưới mức 2,1% của quý 1. Các chi tiết khác của báo cáo cho thấy Chỉ số giá GDP tăng lên 6,3% trong quý 2 từ mức 3,6% trong quý 1, trong khi Chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi theo quý, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, đúng với kỳ vọng của thị trường. Trong tháng 6, Chỉ số giá PCE lõi giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước, xuống 3,3% từ 3,4% trong tháng 5, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.

Khủng hoảng Trung Đông vẫn còn đó

Tổng thống Mỹ Donald Trump một lần nữa nói vào thứ Sáu rằng cuộc chiến đang "diễn ra tốt đẹp" và rằng Mỹ "vẫn đang chiến thắng." Không có báo cáo nào về các cuộc tấn công giữa Washington và Tehran vào cuối tuần, một lệnh ngừng bắn ngắn ngủi ít nhất cũng đủ để kiềm chế lo ngại. Tuy nhiên, bất ổn vẫn dẫn dắt khu vực khi lưu lượng qua eo biển Hormuz giảm xuống mức đã thấy trước Biên bản ghi nhớ (MoU), trong khi Kuwait và Ai Cập báo cáo các cuộc tấn công của Iran vào đầu ngày thứ Sáu.

Về mặt tích cực, Tổng thống Mỹ Trump đã công bố một thỏa thuận lịch sử nhằm đảm bảo việc giải giáp Hamas, trong khi một quan chức cấp cao của Hamas xác nhận với CNN, với điều kiện Israel thực hiện các nghĩa vụ của mình. Đây là lần đầu tiên Hamas đồng ý với một kế hoạch cụ thể để bàn giao vũ khí.

Câu chuyện vẫn không thay đổi: Mỹ yêu cầu Iran từ bỏ chương trình hạt nhân của mình, trong khi Iran yêu cầu quyền kiểm soát hoàn toàn tuyến hàng hải trọng yếu này. Không bên nào sẵn sàng từ bỏ các điều kiện đó.

Đồng euro tìm thấy hỗ trợ từ dữ liệu

Dữ liệu từ châu Âu đã hỗ trợ đồng Euro: Đức và Khu vực đồng euro (EU) công bố ước tính sơ bộ về GDP quý 2. Tăng trưởng hàng năm tại Đức tăng 0,9%, khiêm tốn nhưng tốt hơn mức 0,4% của quý 1. Con số của EU được ghi nhận ở mức 1%, tăng từ mức 0,3% trước đó.

Lạm phát của Đức phù hợp với kỳ vọng khi ước tính sơ bộ của Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa tháng 7 đạt 2,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 2,4% của tháng 6. HICP của EU trong cùng kỳ đạt 2,5%, đúng như kỳ vọng và cao hơn nhẹ so với mức 2,4% trước đó.

Tuy nhiên, thị trường tài chính đang định giá khoảng 65% khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ thực hiện tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp tháng 9. Một lần nữa, còn quá sớm để suy đoán về điều đó.

Dù vậy, dữ liệu châu Âu đã đủ tích cực để xoa dịu những lo ngại, qua đó giúp đồng Euro tiếp tục đi lên. Tuy nhiên, sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu Đồng bạc xanh nối lại đà tăng nhờ những lo ngại liên quan đến chiến tranh.

Điều gì tiếp theo trong lịch kinh tế

Tuần đầu tiên của tháng 8 sẽ là một tuần bận rộn. Đức sẽ khởi động các công bố kinh tế vĩ mô bằng việc công bố Doanh số bán lẻ tháng 6, trong khi Mỹ sẽ công bố Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) ngành sản xuất ISM vào thứ Hai. PMI dịch vụ ISM sẽ được công bố vào thứ Tư, trong khi Doanh số bán lẻ tháng 6 của EU được lên lịch vào thứ Năm.

S&P Global, cùng với các ngân hàng địa phương, sẽ công bố ước tính cuối cùng của PMI tháng 7 cho các nền kinh tế lớn trong suốt tuần.

Vào giữa tuần, trọng tâm sẽ chuyển sang việc làm khi Mỹ công bố Cơ hội việc làm JOLTS tháng 6, báo cáo Thay đổi số người có việc làm ADP tháng 7 và số liệu Cắt giảm việc làm Challenger tháng 7 trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 7 dự kiến vào thứ Sáu. Mỹ được kỳ vọng đã tạo thêm 91 nghìn việc làm mới trong tháng, tăng từ mức 57 nghìn việc làm được tạo ra trong tháng 6, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo ở mức 4,3%, tăng từ mức 4,2% của tháng 6.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD:

Xét về mặt kỹ thuật, dựa trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đã phục hồi một phần trạng thái tăng giá. Cặp tiền này đã vượt qua đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 ngày hiện hơi nghiêng về tăng tại 1,1430, mặc dù vẫn nằm dưới các đường SMA 100 ngày và 200 ngày lần lượt tại 1,1568 và 1,1631, qua đó giữ cho bối cảnh rộng hơn vẫn là giảm giá bất chấp nhịp bật tăng gần đây. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày đã quay đầu giảm nhưng đang ở mức 58, trong khi chỉ báo Momentum giữ ổn định trên đường giữa, cho thấy lực mua đã cải thiện, dù chưa đủ để xác nhận sự thay đổi xu hướng.

Trên biểu đồ tuần, EUR/USD duy trì xu hướng nghiêng nhẹ về giảm trong ngắn hạn, khi vẫn nằm dưới đường SMA 20 tuần tại 1,1565 trong khi vẫn giao dịch trên các đường SMA 100 tuần và 200 tuần lần lượt tại 1,1311 và 1,1032. Các chỉ báo kỹ thuật đã quay lên cao hơn, nhưng vẫn ở dưới đường giữa, phản ánh đà tăng gần đây nhưng còn xa mới cho thấy một xu hướng mở rộng tăng giá phía trước.

Ở chiều tăng, kháng cự ban đầu nằm tại đường SMA 100 ngày gần 1,1568, với đường SMA 200 ngày quanh 1,1631 là rào cản đáng kể tiếp theo nếu bên mua kéo dài đà tăng. Ở chiều giảm, hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại đường SMA 20 ngày ở 1,1424, nơi nếu bị phá vỡ sẽ mở ra một đợt thoái lui sâu hơn về mức đáy tháng 6 tại 1,1324.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Những câu hỏi về độ tin cậy của Fed củng cố chênh lệch USD SSA khi EUR và GBP được kỳ vọng vượt trội hơn

Theo TD Securities, diễn biến giá gần đây cho thấy "chênh lệch hoán đổi của Mỹ đã thu hẹp, và đường cong lợi suất đã dốc hơn," tái định hình giá trị tương đối trên các thị trường lãi suất và tín dụng. Ngân hàng này cho rằng "những câu hỏi xoay quanh độ tin cậy của Fed đang hỗ trợ cho chênh lệch G-spread USD SSA," và trong bối cảnh này, họ "tìm kiếm EUR và GBP ở kỳ hạn đầu đường cong sẽ vượt trội so với USD" khi nhà đầu tư đánh giá lại các cơ hội ở phần đầu của các đường cong lợi suất lớn.