Dự báo giá đồng đô la Úc: Trọng tâm chuyển sang dữ liệu

• AUD/USD lùi khỏi mức cao nhất trong hai tháng mới gần 0,7130.
• Kết quả thị trường lao động đáng thất vọng ở Oz cũng đang gây áp lực lên AUD.
• Các chỉ số PMI sơ bộ tháng 8 sẽ là trọng tâm chính trong lịch kinh tế nội địa vào thứ Sáu.

Chờ đợi một tín hiệu rõ ràng hơn

Kịch bản cơ sở: trong khi vẫn ở trên đường SMA 200 ngày và trên mốc 0,6940, giá giao ngay nên duy trì lập trường trung tính đến tăng giá. Đáng chú ý là cặp tiền này đang lảng vảng quanh vùng quá mua, điều này có thể cuối cùng kích hoạt một đợt điều chỉnh “kỹ thuật”.

Bối cảnh cơ bản tương đối vững chắc của Úc và lập trường thận trọng của RBA sẽ khiến việc bán ra mạnh tay trở nên khó xảy ra. Đồng thời, những đợt nhu cầu mới đối với đồng Đô la Mỹ (USD) và bất ổn địa chính trị có thể ngăn cản một cú bứt phá ngay lập tức.

Kịch bản tăng giá: Một động thái thuyết phục vượt qua 0,7100, lý tưởng nhất là được hỗ trợ bởi dữ liệu Úc vững chắc, kỳ vọng mạnh hơn về một đợt tăng lãi suất khác của RBA, lợi suất Mỹ thấp hơn hoặc sự cải thiện rộng rãi trong khẩu vị rủi ro.

Trong kịch bản này, mục tiêu nhỏ trước mắt là đỉnh tháng tại 0,7132 (ngày 20 tháng 8), trước mục tiêu trung hạn quan trọng tiếp theo tại 0,7200 (đỉnh ngày 29 tháng 5), tất cả đều trước ngưỡng trần năm 2026 tại 0,7277 (ngày 6 tháng 5).

Khối lượng vị thế bán khống AUD đầu cơ tích lũy đáng kể có thể tiếp thêm lực cho đà tăng nếu một cú bứt phá được xác nhận buộc các nhà giao dịch giảm giá phải đóng vị thế.

Kịch bản giảm giá: Một nhịp điều chỉnh bền vững về vùng dưới 0,7000, trong bối cảnh USD mạnh trở lại hoặc tâm lý thị trường suy yếu trên diện rộng, sẽ đưa người bán quay lại thị trường, với mục tiêu tiếp theo xuất hiện tại đường SMA 200 ngày.

Một phiên đóng cửa hàng ngày dưới khu vực này sẽ làm tổn hại cấu trúc tích cực rộng hơn và làm tăng xác suất của một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Khi vùng tranh chấp đó bị xuyên thủng, trọng tâm chú ý nên chuyển sang đáy tháng 6 tại 0,6865 (ngày 30 tháng 6).

Nền kinh tế Úc vẫn giữ được đà đứng vững

Bối cảnh nội địa của Úc vẫn tương đối lành mạnh, được hỗ trợ bởi nhu cầu vững chắc, tăng trưởng tích cực và thị trường lao động bền bỉ.

Các khảo sát kinh doanh tháng 7 đã củng cố bức tranh đó. Chỉ số PMI Sản xuất cải thiện lên 52,0 từ 51,5, trong khi PMI Dịch vụ tăng lên 53,6 từ 50,5, đưa cả hai lĩnh vực thoải mái ở vùng mở rộng.

Tuy nhiên, dữ liệu tháng 7 từ thị trường lao động lại gây thất vọng, sau khi Tỷ lệ thất nghiệp nhích lên mức cao nhất gần 5 năm ở 4,5%, trong khi Thay đổi Việc làm bất ngờ giảm 15,8 nghìn sau khi mức tăng tháng 6 được điều chỉnh lên 80,3 nghìn.

Trong khi đó, bức tranh nhìn chung vẫn tích cực sau khi Úc ghi nhận thặng dư thương mại 1,929 tỷ AUD trong tháng 6, đảo ngược mức thâm hụt 2,367 tỷ AUD của tháng 5. Làm giảm bớt phần nào sự lạc quan, tăng trưởng kinh tế chậm lại còn 0,3% theo quý (từ 0,9%) trong giai đoạn tháng 1-tháng 3 theo dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất, trong khi tăng trưởng hàng năm giữ ở mức 2,5%.

Nhìn chung, các số liệu cho thấy một nền kinh tế bền bỉ nhưng có lẽ chưa đủ mạnh để tự mình kích hoạt một cú bứt phá bền vững của AUD/USD.

Lạm phát khiến RBA còn việc chưa hoàn tất

Lạm phát tiêu đề của Úc giảm xuống 3,9% trong quý 2 từ 4,1%. Tuy nhiên, áp lực giá cơ bản vẫn ở mức khó chịu. Cả hai thước đo Trimmed Mean và Weighted Median đều tăng lên 3,6% từ 3,5% trong quý trước.

Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng củng cố quan điểm về giá cả dai dẳng sau khi nhích lên 4,9% trong tháng 8 (từ 4,7%), theo Viện Melbourne. Tóm lại, lạm phát vẫn quá cao để RBA có thể tuyên bố chiến thắng.

Quay lại với RBA, cơ quan này đã giữ nguyên Tỷ lệ tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 4,35% vào đầu tháng, đưa ra một thông điệp thận trọng khác. Các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng việc thắt chặt thêm vẫn có thể cần thiết nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn dự kiến.

RBA cũng cho rằng chính sách tiền tệ hiện tương đối hạn chế sau ba lần tăng lãi suất trong năm nay. Nhưng Hội đồng đã ám chỉ khả năng tăng thêm, và Thống đốc Michele Bullock cho biết việc cắt giảm lãi suất không nằm trên bàn cân. Bà nói thêm rằng một đợt tăng nữa vẫn có thể xảy ra nếu dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực lạm phát kéo dài.

Về lạm phát: Trimmed Mean dự kiến ở mức 3,3% trong quý 4 năm 2026, trên 3% cho đến giữa năm 2027, sau đó giảm xuống 2,5% vào đầu năm 2028. Lạm phát tiêu đề dự kiến ở mức 3,6% trong quý 4 năm 2026, 2,6% trong quý 4 năm 2027 và 2,4% trong quý 4 năm 2028. Dù vậy, các dự báo lạm phát ngắn hạn đã dịu bớt nhưng vẫn cao hơn so với đầu năm nay.

Trên mặt trận thị trường lao động, tình hình vẫn còn hơi chặt chẽ, với rất ít sự nhẹ nhõm được dự báo trong ngắn hạn. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng từ 4,5% trong quý 4 năm 2026 lên 4,7% trong quý 4 năm 2027 và 4,8% trong quý 4 năm 2028. Bà Bullock cho biết tăng trưởng kinh tế chậm hơn và thị trường lao động bớt chặt chẽ hơn là cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững.

Cuối cùng, RBA dự báo tăng trưởng khiêm tốn với GDP ở mức 1,4% trong quý 4 năm 2026, 1,6% trong quý 4 năm 2027 và 1,8% trong quý 4 năm 2028. Việc thị trường nhà ở tệ hơn dự kiến sẽ không ngăn cản Hội đồng tăng lãi suất, bà Bullock nói.

Nhìn chung, cuộc họp đã đưa ra lập trường diều hâu. RBA đang chờ thêm thông tin, nhưng một đợt tăng lãi suất khác vẫn có thể xảy ra, trong khi việc cắt giảm hiện chưa được đặt lên bàn

Trong khi đó, các thành viên thị trường dự báo chỉ hơn 4 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm, trong khi đồng thuận kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lập trường tại cuộc họp ngày 29 tháng 9.

Trung Quốc ổn định nhưng chỉ cung cấp rất ít hỗ trợ thêm

Trung Quốc vẫn là một yếu tố ảnh hưởng quan trọng đối với đồng tiền Úc, mặc dù hiện tại nước này đang mang lại sự ổn định hơn là một động lực hỗ trợ mạnh mẽ.

Nền kinh tế Trung Quốc đã tăng trưởng 4,3% so với cùng kỳ năm trước trong giai đoạn tháng 4-tháng 6, trong khi Sản xuất công nghiệp đã mất phần nào đà tăng và tăng 4,5% trong năm tính đến tháng 6, còn Doanh số bán lẻ chỉ tăng khiêm tốn 0,6% trong 12 tháng qua.

Các khảo sát kinh doanh cho thấy hoạt động trái chiều sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI Sản xuất ở mức 49,2 trong tháng 7 (từ 50,3) và Dịch vụ ở mức 49,0 (từ 50,2), trong khi các thước đo tư nhân như RatingDog vẫn ở vùng mở rộng, với Sản xuất ở mức 50,9 (từ 51,7) và Dịch vụ ở mức 50,4 (từ 54,1).

Thặng dư thương mại của Trung Quốc cũng mở rộng lên 125,62 tỷ đô la trong tháng 6 từ mức 105,4 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi nhập khẩu và xuất khẩu mạnh hơn.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) tại cuộc họp vào đầu ngày thứ Năm, với lãi suất kỳ hạn 1 năm ở mức 3,00% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3,50%, nhìn chung phù hợp với ước tính của các nhà phân tích.

Do đó, Trung Quốc không mang lại cú hích lớn nào cũng như không tạo ra lực cản đáng kể. Trừ khi dữ liệu cho thấy sự tăng tốc hoặc suy yếu rõ ràng hơn, các số liệu công bố từ Trung Quốc có thể gây ra biến động ngắn hạn mà không định hình một hướng đi bền vững cho cặp tiền tệ này.

Phe bán quay trở lại, nhưng xu hướng bán ra tổng thể ổn định hơn

Tâm lý đầu cơ đối với đồng đô la Úc lại suy yếu trong tuần kết thúc vào ngày 11 tháng 8, theo báo cáo mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Dù vậy, vị thế bán ròng đã mở rộng lên khoảng 39,2 nghìn hợp đồng, trong khi mức thay đổi hàng tuần đảo chiều về -6,0 nghìn hợp đồng sau mức cải thiện gần 6,8 nghìn của tuần trước đó, về cơ bản đảo ngược phần lớn động thái đóng bớt vị thế bán khống đó.

Sự xấu đi trở lại này đi kèm với mức tăng đáng kể về mức độ tham gia, khi hợp đồng mở tăng lên 267,2 nghìn hợp đồng (từ 240,5 nghìn). Ngoài ra, Mức độ tiếp xúc đầu cơ giảm xuống -14,7% từ -13,8%. Hợp đồng mở tăng cùng với vị thế bán ròng sâu hơn cho thấy các vị thế giảm giá đang một lần nữa được bổ sung thay vì động thái này chỉ đơn thuần được thúc đẩy bởi việc thanh lý các vị thế mua hiện có.

Tuy nhiên, bức tranh rộng hơn lại ổn định hơn. Mức thay đổi 4 tuần gần như không đổi ở khoảng -8,5 nghìn hợp đồng, cho thấy sự xấu đi tích lũy trong định vị đã ngừng tăng tốc. Phân vị vị thế ròng cũng giảm xuống 68,5, và Phân vị mức độ tiếp xúc đầu cơ vẫn ở mức cao 80,4. Điều này cho thấy mức độ tiếp xúc giảm giá vẫn đáng kể nhưng chưa đi vào một cực đoan lịch sử mới.

Nhìn chung, các số liệu mới nhất cho thấy sự cải thiện của một tuần trước chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, với niềm tin giảm giá đối với đồng Aussie quay trở lại khi mức độ tham gia tăng lên. Tuy vậy, sự ổn định trong động lượng 4 tuần cho thấy một môi trường định vị giảm giá trưởng thành hơn: nhà đầu tư vẫn giữ quan điểm tiêu cực rõ rệt đối với AUD, nhưng cho đến nay chưa có nhiều bằng chứng về sự tăng tốc trở lại của xu hướng bán ra rộng hơn.

Điều gì tiếp theo cho AUD?

Sự kiện tiếp theo trên lịch trong nước là công bố sơ bộ PMI Sản xuất và Dịch vụ S&P Global vào thứ Sáu.

Các mức kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7109, duy trì thiên hướng tăng giá mang tính xây dựng khi giá giao ngay giữ trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55, 100 và 200 ngày tập trung trong vùng 0,7001 đến 0,6949. Cặp tiền này cũng được hỗ trợ bởi vùng cầu ngang gần 0,7079, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) vững ở quanh 62 cho thấy động lượng tích cực nhưng chưa quá mua, và Chỉ số định hướng trung bình (ADX) thấp gần 14 cho thấy xu hướng tăng hiện tại vẫn thiếu niềm tin định hướng mạnh mẽ.

Ở chiều giảm, hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại 0,7079, trước đường SMA 100 ngày ở 0,7067 và đường SMA 55 ngày ở 0,7001, với đường SMA 200 ngày tại 0,6949 củng cố một mức sàn tăng giá rộng hơn phía trên ngưỡng ngang 0,6833. Ở chiều tăng, AUD/USD đối mặt với kháng cự ban đầu quanh 0,7278–0,7283, với rào cản xa hơn tại 0,7661, và việc phá vỡ bền vững lên trên mức trước đó sẽ mở đường cho đà tăng mở rộng hướng tới mức sau.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Ranh giới quan trọng vẫn là đường SMA 200 ngày

AUD/USD vẫn giữ cấu trúc trung hạn mang tính xây dựng phía trên đường SMA 200 ngày, nhưng triển vọng trước mắt vẫn chưa chắc chắn khi cặp tiền này chật vật để thiết lập chỗ đứng vững chắc trên 0,7100.

Kịch bản hấp dẫn nhất vẫn mang tính điều kiện: việc được chấp nhận xác nhận trên 0,7100 sẽ ủng hộ đà tăng tiếp theo và có thể kích hoạt một đợt ép bán khống do định vị. Tuy nhiên, một lần bị từ chối nữa sẽ khiến cặp tiền này dễ bị xuyên thủng xuống dưới 0,7000.

Cho đến khi một trong hai ranh giới này bị phá vỡ, AUD/USD vẫn bị kẹt giữa các yếu tố cơ bản của Úc mang tính hỗ trợ và bối cảnh bên ngoài vẫn bị chi phối bởi đồng đô la Mỹ, bất ổn địa chính trị và chỉ nhận được mức hỗ trợ vừa phải từ Trung Quốc.