- Fed giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75-4,00% tại cuộc họp tháng 10, phù hợp với đồng thuận và kỳ vọng của chúng tôi. Hai thành viên phản đối, bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất.
- Mặc dù phản ứng của thị trường nghiêng về phía ôn hòa, chúng tôi đọc các bình luận của Warsh về triển vọng kinh tế là diều hâu.
- Do đó, chúng tôi cho rằng lập luận cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo vẫn mạnh, và chúng tôi giữ nguyên dự báo về hai đợt tăng 25bp tại các cuộc họp tháng 12 và tháng 3. Chúng tôi thấy rủi ro nghiêng về phía nhiều hơn hai đợt tăng.
- Các thị trường hiện chỉ định giá 21bp cho cuộc họp tháng 12, giảm từ mức 23-24bp trước đó. Đợt tăng tiếp theo hiện chỉ được định giá đầy đủ vào tháng 4 (trước đó là tháng 3).
Quyết định chia 10-2 của FOMC phù hợp với kỳ vọng mà chúng tôi nêu trong bản Fed Preview ngày 22 tháng 10, nơi chúng tôi dự báo sẽ có 2-3 phiếu phản đối. Chúng tôi kỳ vọng Hammack, nhưng không phải Cook, sẽ phản đối. Nếu có gì, phiếu phản đối của Cook mở rộng nhóm các thành viên bỏ phiếu sẵn sàng phản đối khi họ cho là phù hợp.
Tuyên bố, như thường lệ, khá ngắn gọn. Cách diễn đạt phần lớn không thay đổi so với cuộc họp tháng 9, dù có một sự chuyển dịch nhẹ theo hướng diều hâu từ “hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc” trong tháng 9 sang “hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ mạnh” hôm nay.
Các bình luận của Warsh về triển vọng kinh tế nghe khá diều hâu. Ông nói tăng trưởng đã mạnh lên với mức tăng trưởng trên 3% trong quý 3. Ông cũng lưu ý tăng trưởng tiêu dùng mạnh và cho biết đầu tư kinh doanh có lẽ đang tăng với tốc độ hai chữ số. Warsh không đưa ra bình luận cụ thể nào về lộ trình lãi suất trong tương lai. Nhiều lần ông nhấn mạnh việc thắt chặt các điều kiện tài chính kể từ tháng 9, điều mà chúng tôi xem là lập luận chính cho việc Fed có thể chờ trước khi thực hiện đợt tăng tiếp theo.
Cả quyết định, kết quả bỏ phiếu chia rẽ hay các chi tiết từ cuộc họp báo đều không cung cấp cho chúng tôi thông tin nào khiến chúng tôi thay đổi dự báo về hai đợt tăng 25bp tiếp theo tại các cuộc họp tháng 12 và tháng 3. Nếu có gì, Warsh dường như thích có thêm nhiều dữ liệu hơn giữa các quyết định lãi suất, điều này theo chúng tôi phần nào ủng hộ quan điểm của chúng tôi về việc tăng lãi suất dần dần với các khoảng dừng giữa các cuộc họp, thay vì tăng ở các cuộc họp liên tiếp. Tuy nhiên, rủi ro vẫn nghiêng về phía nhiều hơn hai đợt tăng. Nếu lạm phát cho thấy thêm dấu hiệu lan rộng và lạm phát cơ bản tăng nhanh hơn, chúng tôi cho rằng Fed sẽ không ngại tăng lãi suất ở các cuộc họp liên tiếp.
FOMC đã đồng ý thay đổi hình thức của một số cuộc họp từ mùa thu năm 2027 trở đi. Tại một cuộc họp vào mùa thu năm 2027, sẽ không có quyết định lãi suất nào được đưa ra. Từ năm 2028, hai trong số tám cuộc họp thường niên sẽ không bao gồm quyết định lãi suất. Chúng tôi cho rằng điều này càng củng cố lập luận của chúng tôi về việc tăng lãi suất dần dần thay vì các động thái liên tiếp. FOMC không nêu rõ những cuộc họp nào sẽ thay đổi hình thức.
Warsh đã nêu một số chi tiết về công việc của năm nhóm đặc nhiệm mà ông thành lập trong cuộc họp báo đầu tiên sau khi được bổ nhiệm tại cuộc họp tháng 6. Ông nói một số, nhưng không phải tất cả, sẽ có các khuyến nghị sẵn sàng trước thời hạn cuối năm mà ông đặt ra. Nhóm đặc nhiệm về năng suất sẽ tổ chức một phiên điều trần vào ngày 16 tháng 11, trong khi nhóm đặc nhiệm về bảng cân đối kế toán sẽ có các khuyến nghị sẵn sàng vào đầu quý 1. Chúng tôi đã tập trung vào nhóm đặc nhiệm về lạm phát trong bài Reading the Markets USD gần đây nhất của chúng tôi - Sự trở lại của tiền tệ, tín dụng và nợ trong phân tích lạm phát của Fed, ngày 27 tháng 10.
Việc Warsh không cam kết về một đợt tăng vào tháng 12 đã khiến đường cong lợi suất UST dốc hơn, khi lãi suất đầu kỳ giảm và kỳ vọng lạm phát hòa vốn tăng lên. Các thị trường hiện chỉ định giá 21bp cho cuộc họp tháng 12, giảm từ mức 23-24bp trước đó. Đợt tăng tiếp theo hiện chỉ được định giá đầy đủ vào tháng 4, trước đó là tháng 3. Giá giao ngay EUR/USD đã tăng trở lại trên 1,1150, trong khi đường cong kỳ hạn giảm nhẹ trong cuộc họp báo. Chúng tôi vẫn dự báo thêm hai đợt tăng nữa vào tháng 12 và tháng 3 và giữ quan điểm giảm giá đối với giá giao ngay EUR/USD, với mục tiêu 6-12 tháng là 1,10.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
Giá dầu WTI giảm từ mức cao do hy vọng về thỏa thuận hòa bình với Iran nhưng vẫn nằm trên 100,00$
Giá dầu giảm nhẹ vào thứ Năm khi các bình luận từ giới chức Mỹ và Iran cho thấy những nỗ lực nhằm hạ nhiệt căng thẳng, mặc dù mức giảm hiện vẫn còn hạn chế. Tại thời điểm viết bài, giá dầu thô chuẩn Mỹ (WTI) đang giao dịch ở mức 100,80$/thùng; dù thấp hơn mức đỉnh gần 103,00$ của ngày thứ Tư, giá vẫn giữ vững trên mốc quan trọng 100,00$.
Ripple và Solana mất giá khi giọng điệu diều hâu của Fed gây áp lực
Cục Phân tích Kinh tế Mỹ sẽ công bố ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội cho giai đoạn tháng 7-tháng 9 vào thứ Năm, với các nhà phân tích kỳ vọng dữ liệu sẽ cho thấy mức tăng trưởng hàng năm ở mức vững chắc 3,2%, cải thiện đáng kể so với mức mở rộng 2,2% được ghi nhận trong quý trước. Thị trường chuẩn bị cho dữ liệu tăng trưởng và PCE của Mỹ trong bối cảnh lo ngại địa chính trị
Dự báo giá Bitcoin: BTC giảm xuống dưới 80.000$ khi Fed giữ nguyên lãi suất với lập trường diều hâu
Bitcoin (BTC) giảm xuống dưới 80.000$ vào thứ Năm, xóa sạch phần lớn mức tăng trong tuần sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ lãi suất ổn định trong khi phát tín hiệu lập trường chính sách diều hâu.
Forex hôm nay: Các cặp tiền chưa bứt phá sau quyết định của Fed; chờ quyết định ECB và dữ liệu Mỹ
Dưới đây là những thông tin cần lưu ý vào thứ Năm, ngày 29 tháng 10: Các cặp tiền tệ chính đang chật vật xác định xu hướng trong ngày thứ Năm, sau khi các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cùng những bình luận của Chủ tịch Kevin Warsh về triển vọng kinh tế không tạo ra phản ứng đáng kể nào trên thị trường.
Dự báo giá vàng: XAU/USD giảm sau chuỗi ba ngày tăng trước thềm công bố dữ liệu quan trọng của Mỹ
Giá vàng giảm 0,65%, xuống gần mức 4.040$ sau khi không thể duy trì đà tăng kéo dài ba ngày trước đó. Kim loại quý này chịu áp lực khi đồng USD phục hồi sau nhịp điều chỉnh vào thứ Tư – thời điểm diễn ra thông báo về chính sách tiền tệ của Fed.