Báo cáo CFTC: Các cực đoan FX giảm giá gia tăng khi các tín hiệu liên tài sản phân kỳ

Tuần này trong một câu: lực bán EUR và JPY đã đẩy định vị tới các cực đoan giảm giá mới, WTI cải thiện nhờ hoạt động đóng vị thế bán khống bất chấp giá giảm mạnh, và các vị thế bán VIX đã rút lui khi biến động tăng cao hơn.

FX: Các cực đoan giảm giá sâu hơn

Đồng euro (EUR) đã đưa ra tín hiệu giảm giá rõ ràng nhất trong tuần. Các nhà đầu cơ đã cắt giảm định vị ròng 31.109 hợp đồng, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6, kéo dài đợt bán tháo sang tuần thứ hai. Vị thế bán ròng đạt 72.447 hợp đồng và hiện đã xuống dưới phân vị lịch sử thứ 1. Ngoài ra, EUR/USD giảm nhẹ, vì vậy giá tiếp tục xác nhận dòng chảy thay vì chống lại một vị thế ngày càng cực đoan.

Đồng yên Nhật (JPY) cũng xấu đi trong tuần thứ hai, với định vị ròng giảm thêm 11.287 hợp đồng xuống mức bán khống 163.412 hợp đồng, gần phân vị thứ 2, trong khi USD/JPY giao dịch với mức tăng khá sau khi đồng Yên suy yếu.

Đồng bảng Anh (GBP) cũng tham gia vào đợt điều chỉnh phòng thủ sau bốn tuần đóng vị thế: định vị giảm 9.253 hợp đồng, và Cable giảm đáng kể, khôi phục sự xác nhận của giá đối với đợt giảm giá.

Đà bán đồng đô la Úc (AUD) kéo dài sang tuần thứ mười liên tiếp, và AUD/USD ghi nhận mức giảm khá, chấm dứt sự phân kỳ giá gần đây.

Đồng đô la Canada (CAD) vẫn ở trạng thái bán khống sâu với mức giảm hàng tuần khiêm tốn 1.862 hợp đồng, mặc dù USD/CAD hầu như không thay đổi.

Định vị đối với đồng đô la Mỹ (USD) cải thiện trong tuần thứ hai, với Chỉ số đô la Mỹ (DXY) ghi nhận mức tăng khá và hoàn tất bức tranh xuyên tiền tệ nhìn chung mang tính phòng thủ.

WTI: Đóng vị thế, không phải xác nhận

Giá Dầu thô Tây Texas Intermediate (WTI) ghi nhận mức thay đổi định vị tích cực lớn nhất trong tuần, khi mức tiếp xúc ròng tăng 38.419 hợp đồng, mức cải thiện mạnh nhất kể từ tháng 3 và là lần tăng thứ hai sau chuỗi bán ra kéo dài tám tuần. Vị thế mua ròng phi thương mại tăng lên 120.108 hợp đồng nhưng vẫn ở mức nắm giữ nhẹ gần phân vị lịch sử thứ 11. Thành phần của dữ liệu ít mang tính tăng giá hơn tiêu đề gợi ý. Các vị thế bán giảm 33.609 hợp đồng trong khi vị thế mua chỉ tăng 4.810 hợp đồng, và tổng hợp đồng mở giảm. Giá WTI cũng giảm hơn 6%. Vì vậy, đợt phục hồi chủ yếu có vẻ được thúc đẩy bởi hoạt động đóng vị thế và thiếu sự xác nhận từ giá. Một sự chuyển hướng tăng giá bền vững hiện đòi hỏi giá ổn định và sự quay trở lại rộng hơn của dòng tiền mua mới.

VIX và các tín hiệu thứ cấp

Định vị ròng VIX cải thiện 13.448 hợp đồng khi các vị thế bán thu hẹp 18.127 hợp đồng và biến động tăng 11,49%. Tuy nhiên, hợp đồng mở giảm 53.391, cho thấy động thái này là sự giảm rủi ro trên diện rộng hơn là hoạt động phòng hộ mới mạnh mẽ. Đà bán vàng kéo dài sang tuần thứ ba, với giá giao ngay giảm gần 1,20% và xác nhận dòng chảy yếu hơn. Định vị cà phê hầu như không thay đổi, trong khi giá hợp đồng tương lai (KC1) tăng hơn 2%.

Điều gì quan trọng tiếp theo

Thứ nhất, EUR và JPY hiện kết hợp định vị giảm giá cực đoan với sự xác nhận từ giá, vì vậy tính bền vững quan trọng hơn quy mô. Thứ hai, WTI cần giá ổn định và dòng tiền mua mới trước khi đợt phục hồi do đóng vị thế có thể trở thành một chế độ tăng giá. Thứ ba, động thái của VIX nên được đọc qua mức độ tham gia: biến động tăng cùng với hợp đồng mở sụt giảm cho thấy sự rút lui, chưa phải là sự gia tăng phòng hộ trên diện rộng.