Dự báo giá vàng hàng tuần: Phe đầu cơ giá lên chiếm ưu thế khi Bộ Tài chính Mỹ can thiệp vào thị trường trái phiếu

• Vàng kéo dài xu hướng tăng lên mức cao mới trong ba tháng trên 4.500$.
• Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch tăng mua lại trái phiếu dài hạn.
• Triển vọng kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng giá vẫn còn nguyên trong ngắn hạn. 

Sau diễn biến biến động của tuần trước, Vàng (XA/USD) đã thu thập đà tăng và tiến lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 5 và chạm 4.600$. Trong khi triển vọng kỹ thuật của XAU/USD nhấn mạnh sự thống trị của bên mua trong ngắn hạn, tuần tới sẽ có các sự kiện quan trọng có thể làm tăng biến động thị trường. 

Vàng tăng vọt sau thông báo mua lại trái phiếu bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ

Đồng đô la Mỹ (USD) bắt đầu tuần dưới áp lực giảm giá và Vàng tăng gần 1% vào thứ Hai khi các nhà đầu tư tiếp tục hạ bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9 sau các dữ liệu kinh tế đáng thất vọng của tuần trước.

Khi căng thẳng ở Trung Đông lại trở thành tâm điểm vào thứ Ba, Vàng mất đà tăng và đóng cửa trong vùng âm sâu. Tổng thống Mỹ Donald Trump nói muộn rằng chính quyền Mỹ không tìm kiếm việc gia hạn Bản ghi nhớ thỏa thuận. Ngoài ra, Trump được cho là đã nói với Fox News rằng họ sẽ ném bom Oman nếu nước này cản trở các cuộc đàm phán của chính quyền ông với Iran. 

Trong khi đó, Cơ quan Hoạt động Thương mại Hàng hải Vương quốc Anh (UKMTO) báo cáo vào đầu ngày thứ Ba rằng một tàu đã bị trúng một "vật thể bay không xác định" khi đang cố gắng đi qua eo biển Hormuz. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai thập kỷ khi các nhà đầu tư phản ứng trước sự bất định gia tăng xung quanh cuộc khủng hoảng ở Trung Đông.

Trong nửa cuối ngày thứ Tư, USD bán tháo mạnh khi Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ công bố rằng họ sẽ tăng gấp đôi quy mô của một số hoạt động mua lại nợ dài hạn để hỗ trợ thanh khoản thị trường. Khi lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ điều chỉnh giảm mạnh, Vàng phá vỡ phạm vi giao dịch và tăng lên trên 4.500$ lần đầu tiên kể từ đầu tháng 6.

Theo TD Securities, thông báo rằng Bộ Tài chính Mỹ đang tăng quy mô các hoạt động mua lại nhằm hỗ trợ thanh khoản đã "thổi luồng sinh khí mới vào kim loại," tạo ra một chất xúc tác mới cho kim loại quý. Công ty lưu ý rằng "mặc dù lực mua mạnh đã suy yếu trong những ngày gần đây, dòng tiền có thể nhanh chóng quay trở lại trong bối cảnh Bộ Tài chính hỗ trợ thanh khoản, Fed sẵn sàng nhìn xuyên qua cú sốc năng lượng, và câu chuyện đình lạm ngày càng gia tăng, tất cả cuối cùng sẽ kéo lãi suất thực xuống thấp hơn." Theo quan điểm của họ, sự kết hợp giữa hỗ trợ chính sách và các lo ngại vĩ mô đặt nền tảng cho đà tăng mới của Vàng và toàn bộ nhóm kim loại. 

Sau diễn biến biến động hôm thứ Tư, Vàng bước vào giai đoạn củng cố vào thứ Năm và đóng cửa đi ngang. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố muộn hôm thứ Tư rằng họ sẽ phát động một "chiến dịch kinh tế nghiền nát" chưa từng có nhằm vào Iran và cảnh báo rằng bất kỳ quốc gia nào hỗ trợ Tehran cũng sẽ phải đối mặt với sự trả đũa tài chính nghiêm khắc, khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn và tạm thời kìm hãm đà tăng của XAU/USD.

Khi USD không thể phục hồi đáng kể vào đầu ngày thứ Sáu, Vàng lấy lại đà tăng và kéo dài đợt phục hồi lên mức cao mới trong 12 tuần trên 4.600$. Tiến vào cuối tuần, USD đã hạn chế được đà giảm sau khi các khảo sát Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) sơ bộ tháng 8 cho thấy hoạt động kinh doanh lành mạnh trong khu vực tư nhân và kìm hãm đà tăng của Vàng.

Nhà đầu tư vàng chờ đợi sự rõ ràng về triển vọng chính sách của Fed, cuộc khủng hoảng ở Trung Đông

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết Mỹ sẽ áp đặt "những biện pháp trừng phạt nghiêm khắc nhất trong lịch sử" đối với Iran và nói thêm rằng ông sẽ chia sẻ thêm chi tiết tại một cuộc họp báo vào thứ Hai. Việc giá Dầu thô tăng mạnh để đáp lại thông báo này có thể gây áp lực lên Vàng trong phản ứng ban đầu. Ngược lại, sự thoái lui của giá năng lượng có thể tác động tích cực đến diễn biến của kim loại quý này.

Vào thứ Tư, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) sẽ công bố ước tính thứ hai về mức tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng năm hóa trong quý 2 và công bố số liệu Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cho tháng 7. 

Trên cơ sở hàng tháng, các nhà đầu tư kỳ vọng Chỉ số giá PCE cơ bản, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ tăng 0,2%. Mức tăng mạnh hơn có thể khiến các nhà đầu tư phải suy nghĩ lại về việc Fed giữ nguyên chính sách vào tháng 9 và mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh giảm của Vàng. Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện định giá khoảng 35% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng tới. Ngược lại, số liệu lạm phát PCE cơ bản hàng tháng yếu hơn dự báo có thể giúp XAU/USD kéo dài đà tăng.

Thống đốc Fed Kevin Warsh sẽ có bài phát biểu tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole thường niên vào thứ Sáu. Kể từ khi thay thế Jerome Powell, Warsh đã nói rõ rằng ông phản đối việc định hướng trước. Vì vậy, sẽ không có gì ngạc nhiên nếu Warsh không đưa ra bất kỳ bình luận nào về triển vọng chính sách. Tuy nhiên, thị trường rất muốn biết liệu Warsh có thể làm những gì cần thiết để kiềm chế lạm phát hay không. Nếu Warsh tái khẳng định rằng họ không thoải mái với động lực lạm phát hiện tại và xem nhẹ những dấu hiệu mới nhất cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt, đồng USD có thể giữ vững vị thế trước cuối tuần và hạn chế đà tăng của XAU/USD.

Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem (không có quyền biểu quyết) đã có bài phát biểu mang tính diều hâu vào thứ Năm, với điểm số FXS Speechtracker là 7/10. Việc nhấn mạnh tăng trưởng mạnh, các điều kiện tài chính nới lỏng, lạm phát cơ bản mắc kẹt quanh mức 2,5%-3%, và quan điểm rằng tăng lãi suất ngay bây giờ có thể ngăn chặn các hành động mạnh tay hơn sau này đã nhấn mạnh xu hướng thắt chặt mang tính phòng ngừa, ngay cả khi uy tín của Fed và tính độc lập trong chính sách được tái khẳng định. Các đề cập đến những cú sốc nguồn cung tiềm tàng từ một "siêu El Nino," chi phí đầu vào cao và một số hiện tượng chen lấn tín dụng càng củng cố câu chuyện tập trung vào lạm phát, trong khi việc từ chối phán đoán trước cuộc họp FOMC tháng 9 khiến kỳ vọng lãi suất ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Các nhà phân tích tại BNY Mellon cho rằng các động thái gần đây của Kho bạc Mỹ đã thành công trong việc ổn định thị trường trái phiếu, nhưng họ cũng cảnh báo rằng "thị trường trái phiếu đã dịu lại, điều này là đáng kể, nhưng phép thử tiếp theo là liệu việc quản lý đường cong lợi suất có bắt đầu xung đột với các mục tiêu chính sách tiền tệ hay không."

Theo quan điểm của họ, nếu các biện pháp của Kho bạc thực sự "nới lỏng các điều kiện trong khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, Fed cuối cùng có thể cần phải bù đắp một phần tác động đó," một sự căng thẳng vốn đã được phản ánh trong các tài sản thay thế, với việc "Vàng vượt qua 4.500$/oz. và Bitcoin tạm thời chạm 70.000$" cho thấy "thị trường không xem động thái này là không tốn kém." 

Phân tích kỹ thuật vàng: Phe bò giữ quyền kiểm soát

Vàng đã phá vỡ lên trên ngưỡng kháng cự quan trọng 4.500$, được củng cố bởi đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày và mức thoái lui Fibonacci 38,2% của xu hướng giảm từ tháng 3 đến tháng 8. Ngoài ra, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đã tăng lên gần 70, cho thấy đà tăng đang tích lũy. 

Trong khi Vàng giữ trên 4.500$, các nhà mua theo phân tích kỹ thuật có thể vẫn quan tâm. Ở chiều tăng, vùng 4.675$-4.700$ (mức thoái lui Fibonacci 50%, mức tròn) được xem là khu vực kháng cự tiếp theo trước 4.850$ (mức thoái lui Fibonacci 61,8%).

Nếu Vàng giảm trở lại dưới 4.500$ và không thể lấy lại mức này, người mua có thể đứng ngoài và mở đường cho một đợt điều chỉnh giảm kéo dài. Nhìn xuống phía dưới, các mức hỗ trợ tiếp theo có thể nằm tại 4.410$-4.400$ (mức tĩnh, mức tròn) và 4.300$-4.280$ (mức thoái lui Fibonacci 23,6%, mức thoái lui Fibonacci 23,6%, SMA 20 ngày).