Dự báo giá đô la Úc: phe bán giờ đây hướng tới SMA 200 ngày

• AUD/USD tiếp tục giảm vào thứ Ba, tiến gần vùng 0,6900
• Đồng đô la Mỹ dường như được củng cố bởi sự tái diễn của căng thẳng địa chính trị.
• Nhà đầu tư hiện sẽ chú ý đến việc công bố dữ liệu lạm phát tháng Sáu tại Trung Quốc.

Đồng đô la Úc vẫn chưa thể tìm thấy sức bật bền vững, giữ giao dịch dưới mức mốc quan trọng 0,7000 trong thời điểm hiện tại. Cho đến nay, xu hướng tích cực nên vẫn không bị thách thức miễn là duy trì trên đường trung bình động 200 ngày quan trọng. Trong khi đó, động lực xung quanh đồng đô la Mỹ tiếp tục chi phối diễn biến giá trên thị trường giao ngay, trong khi lập trường thận trọng của RBA cũng dường như đã tạo ra một mức sàn cho đồng đô la Úc… tạm thời.

Đồng đô la Úc (AUD) chịu áp lực giảm thêm vào thứ Tư, khiến cặp AUD/USD tăng thêm mức giảm của thứ Ba và lùi về vùng thấp 0,6900, đồng thời chạm đáy mới trong bốn ngày qua.

Sự giảm giá của cặp tiền này diễn ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ (USD) tăng nhẹ, với lực mua được tái sinh nhờ phản ứng trước căng thẳng mới ở Trung Đông.

Nền tảng vững chắc, động lực yếu hơn

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, thực sự ở trạng thái tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi ngân hàng đã nâng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Ủng hộ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng Sáu cho thấy ngành Sản xuất đạt 51,5 (từ 50,7) và ngành Dịch vụ đạt 50,5 (từ 48,7).

Loại bỏ một phần điểm sáng từ các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt 3,018 tỷ đô la Úc trong tháng Năm, đảo ngược mức thặng dư 1,383 tỷ đô la Úc của tháng Tư. Trong khi đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất phần nào làm thất vọng kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), cả hai con số đều không đạt đồng thuận.

Vẫn còn điểm sáng, thị trường lao động duy trì sức khỏe tốt. Thực tế, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,4% trong tháng Năm (từ 4,5%), và thay đổi việc làm tăng 40,6 nghìn người (so với mức giảm 40,7 nghìn người đã được điều chỉnh trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng Năm không nói lên nhiều điều khi Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 4,0% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,2%), trong khi Chỉ số Trimmed Mean và Weighted Median tăng lên 3,6% trong mười hai tháng qua (từ 3,4%). Tốc độ giảm lạm phát vẫn yếu, mặc dù hướng đi vẫn tương đối đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng do Viện Melbourne công bố giảm xuống 5,5% trong tháng Năm (từ 5,6%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cho biết lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Nhìn về phía trước, nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại tại cuộc họp tháng Tám, trong khi họ hiện dự đoán chỉ khoảng 10 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm.

Trung Quốc giữ vững mức sàn

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là động lực thúc đẩy mà nó thường cung cấp cho nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, trong khi Doanh số bán lẻ bất ngờ giảm 0,6% trong năm đến tháng Năm nhưng tăng 1,41% kể từ tháng Giêng. Thêm vào đó, Sản xuất công nghiệp vượt kỳ vọng tháng trước sau khi tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại, với thặng dư tháng Năm mở rộng lên 105,43 tỷ đô la từ khoảng 84,8 tỷ đô la trong tháng trước và cả nhập khẩu lẫn xuất khẩu đều tăng đáng kể.

Trong cùng xu hướng, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất đạt 50,3 trong tháng Năm (từ 50) và ngành Dịch vụ đạt 50,2 (từ 50,1). Thêm vào đó, các chỉ số tư nhân như RatinDog vẫn duy trì ở vùng mở rộng trong tháng Bảy, với ngành Sản xuất đạt 51,7 và ngành Dịch vụ đạt 54,1.

Xu hướng giảm lạm phát ở Trung Quốc dường như đã tái xuất hiện sau khi CPI không đạt kỳ vọng và tăng 1,2% trong năm đến tháng Năm, phù hợp với số liệu trước đó. Theo tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 3,9% trong mười hai tháng qua, cũng giữ ổn định so với số liệu tháng Tư.

Trong khi đó, và phù hợp với đồng thuận chung, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện diễn ra vào thứ Hai.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo giảm mạnh. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

Kiên nhẫn vẫn là chính sách

Như được nhiều người tham gia thị trường dự đoán, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ nguyên Lãi suất cơ bản (OCR) ở mức 4,35% tại sự kiện đầu tháng.

Thực tế, RBA đã áp dụng lập trường diều hâu tại cuộc họp gần đây, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn quá cao và cảnh báo rằng có thể cần tăng lãi suất thêm nếu áp lực giá tiếp tục. Các nhà hoạch định chính sách cũng lưu ý những lo ngại tiếp tục từ chi phí năng lượng tăng và nhấn mạnh cam kết ngăn chặn lạm phát trở nên ăn sâu.

Tuy nhiên, Thống đốc Michele Bullock có giọng điệu thận trọng hơn trong cuộc họp báo. Bà giữ mở khả năng thắt chặt thêm nhưng cho biết dữ liệu mới đến nhìn chung tiến triển như dự kiến và cho thấy Hội đồng không cần tăng lãi suất trong cuộc họp này. Bà nói nền kinh tế không rơi vào suy thoái và thị trường lao động vẫn khá chặt chẽ.

Thông điệp chung là sự khoan dung thận trọng. Lạm phát vẫn là mối quan tâm lớn nhất của ngân hàng, nhưng các quan chức dường như hài lòng hơn với tiến triển đã đạt được và sẵn sàng để các đợt tăng lãi suất trước đó có thêm thời gian tác động đến nền kinh tế. Việc thắt chặt thêm là khả thi, nhưng tiêu chuẩn cho một đợt tăng lãi suất khác có vẻ cao hơn so với những gì cụm từ này có thể gợi ý.

Hơn nữa, Biên bản cuộc họp của RBA củng cố giọng điệu thận trọng của ngân hàng, với các nhà hoạch định chính sách vẫn cam kết giữ chính sách thắt chặt cho đến khi lạm phát chắc chắn trở lại mục tiêu.

Thực tế, các thành viên hội đồng đồng ý rằng việc giữ nguyên lãi suất là sự cân bằng tốt nhất giữa việc kiềm chế lạm phát và hỗ trợ việc làm. Họ cũng nhắc lại rằng một đợt tăng lãi suất khác có thể xảy ra nếu áp lực giá dai dẳng hơn dự kiến. Các nhà hoạch định chính sách cũng chỉ ra xung đột Trung Đông, giá dầu cao và năng suất yếu là những rủi ro tăng đối với lạm phát.

Dù vậy, hội đồng thừa nhận rằng các điều kiện tài chính thắt chặt đang dần đạt được hiệu quả mong muốn. Dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế đang chậm lại như dự kiến, trong khi thị trường nhà ở đã giảm nhiệt hơn dự kiến. Biên bản cuộc họp nói chung xác nhận RBA cảm thấy thoải mái khi giữ nguyên lãi suất hiện tại nhưng vẫn nghiêng về lập trường diều hâu nếu lạm phát không giảm như kỳ vọng.

Con đường đi lên trở nên dốc hơn

Trường hợp cơ bản

Trong khi duy trì trên đường SMA 200 ngày quan trọng, vừa trên mức 0,6860, triển vọng của cặp tiền dự kiến sẽ tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, để kịch bản này xảy ra, cần có một chất xúc tác mạnh mẽ xuất hiện và phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi liên tục của đồng Đô la Mỹ, khả năng tăng thêm có thể bắt đầu mất đà.

Trường hợp tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay nên đầu tiên chạm ngưỡng tâm lý 0,7000, sau đó là mức 0,7200, trước khi đạt đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng nhỏ 0,7300. Tiến xa hơn, mức trần năm 2022 tại 0,7593 vẫn còn nguyên vẹn. Định vị đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này vào lúc này.

Trường hợp giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, chúng ta không nên loại trừ khả năng mất đà thêm nữa. Nếu tâm lý xấu đi, đồng Đô la Mỹ lấy lại đà tăng, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và ban đầu thử thách đường SMA 200 ngày quan trọng gần 0,6860.

Việc phục hồi cuối cùng có vẻ xa vời hơn trong bối cảnh hiện tại, và có vẻ như các nhà tham gia thị trường đang ghi nhận những diễn biến này.

Định vị giảm giá sâu hơn, nhưng chưa có sự đầu hàng

Định vị đầu cơ trên đồng Đô la Úc trở nên giảm giá hơn trong tuần kết thúc ngày 30 tháng 6, với vị thế ròng giảm xuống -17,7 nghìn hợp đồng từ -13,0 nghìn một tuần trước, theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Điều này đánh dấu một bước tiến sâu hơn vào vùng vị thế bán ròng và xác nhận rằng các nhà đầu tư tiếp tục giảm tiếp xúc với đồng Úc sau sự đảo chiều mạnh mẽ trong tháng qua.

Sự giảm vị thế ròng hàng tuần là đáng kể với -13,6 nghìn hợp đồng, trong khi thay đổi 4 tuần tiếp tục xấu đi xuống -77,9 nghìn từ -73,2 nghìn. Điều này cho thấy động lượng định vị tiêu cực vẫn tiếp diễn, mặc dù tốc độ thanh lý đã bớt kịch tính hơn so với việc tháo chạy ban đầu từ các vị thế mua quá đông trước đó.

Thêm vào đó, lãi mở tương đối ổn định, tăng nhẹ lên 215,8 nghìn hợp đồng từ 214,3 nghìn. Đây là một sự thay đổi quan trọng so với tuần trước, khi sự tham gia sụp đổ. Với việc lãi mở không còn giảm mạnh, động thái mới nhất trông giống như không chỉ là thanh lý vị thế mua mà còn là thị trường bắt đầu tăng tiếp xúc giảm giá, mặc dù chưa đủ mạnh để cho thấy sự đầu hàng hoàn toàn.

Các chỉ số lịch sử vẫn cho thấy cần có sự tinh tế. Mặc dù vị thế bán ròng sâu hơn, cả phần trăm vị thế ròng và phần trăm đầu cơ vẫn duy trì ở mức cao 78, cho thấy tiếp xúc đầu cơ vẫn cao so với 5 năm qua.

Nói cách khác, thị trường đã trở nên thận trọng hơn với AUD, nhưng định vị chưa chuyển sang vùng thấp lịch sử. Thông điệp rộng hơn vẫn là sự chuyển đổi liên tục từ tiếp xúc tăng giá đông đúc sang lập trường giảm giá hơn, thay vì một sự đồng thuận giảm giá hoàn toàn.

Điều gì có thể khiến đồng Úc biến động tiếp theo?

Trong ngắn hạn, đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Lần công bố tiếp theo đáng chú ý dự kiến sẽ diễn ra tại Trung Quốc, với số liệu lạm phát dự kiến vào thứ Năm. Ở Úc, tiếp theo sẽ là công bố thước đo Niềm tin Người tiêu dùng do Westpac thực hiện.

Rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed duy trì thận trọng, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Các mức kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, cặp AUD/USD giao dịch ở mức 0,6927, duy trì dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày lần lượt tại 0,7088 và 0,7069, củng cố xu hướng giảm ngắn hạn mặc dù cặp tiền ổn định trên đường SMA 200 ngày tại 0,6873. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) (14) quanh mức 39 cho thấy động lượng giảm giá yếu thay vì điều kiện quá bán, trong khi chỉ số Trung bình Hướng (ADX) (14) vững chắc gần 37 gợi ý xu hướng giảm hiện tại vẫn giữ được sức mạnh định hướng đủ.

Về phía giảm, hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại mức ngang 0,6833, tiếp theo là các mức sàn sâu hơn tại 0,6660 và 0,6593, với cấu trúc rộng hơn neo ở 0,6414 và 0,6373. Về phía tăng, kháng cự ngay lập tức được thấy tại ngưỡng ngang gần 0,7079, gần với SMA 100 ngày tại 0,7069 và SMA 55 ngày tại 0,7088 tạo thành một mức trần dày đặc, trong khi các ngưỡng cao hơn được xếp chồng tại 0,7278 và 0,7283 trước 0,7661.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Kết luận cuối cùng

Bối cảnh lớn hơn đối với đồng Đô la Úc vẫn khá tích cực nhưng đang mất dần đà. Trong khi đó, cách tiếp cận thận trọng của RBA có thể cung cấp một số hỗ trợ trong các đợt giảm giá thỉnh thoảng.

Tuy nhiên, đồng AUD tiếp tục dao động mạnh theo cảm xúc: khi niềm tin cao, đồng Úc hoạt động tốt, nhưng khi nghi ngờ xuất hiện, đồng Đô la Mỹ thường chiếm ưu thế.

Vì vậy, mặc dù câu chuyện trung hạn vẫn tích cực, triển vọng ngắn hạn trở nên kém chắc chắn hơn. Sự thuyết phục còn thiếu, mặc dù tiềm năng tăng trưởng vẫn tồn tại.