Bitcoin giữ trên 60 nghìn đô la sau hiệu suất nửa đầu năm yếu nhất trong nhiều năm

• Bitcoin phục hồi trên mức 63.000$ khi các cá voi tích lũy, điều kiện vĩ mô cải thiện và vị thế quyền chọn tăng giá nâng cao tâm lý nhà đầu tư.
• Wintermute nhấn mạnh rằng nhu cầu bền vững từ các tổ chức vẫn rất quan trọng cho sự phục hồi vững chắc sau khi các quỹ ETF BTC kết thúc chuỗi rút vốn kéo dài.
• K33 lưu ý rằng Bitcoin đã ghi nhận một trong những hiệu suất nửa đầu năm yếu nhất trong nhiều năm do áp lực bán ETF liên tục và hoạt động thị trường trầm lắng ảnh hưởng đến giá.

Bitcoin (BTC) đã thể hiện sức mạnh trong tuần qua, tăng lên trên mức 63.000$, nhưng đà tăng vẫn còn mong manh cho đến khi dòng vốn vào quỹ giao dịch trao đổi (ETF) mở rộng trong các phiên giao dịch sắp tới, theo Wintermute.

Công ty tạo lập thị trường này đã lưu ý trong một bài đăng trên X vào thứ Ba rằng tiền điện tử đang dẫn đầu đợt tăng rủi ro mới nhất trên các thị trường tài chính, với Bitcoin tăng 6,75% sau khi phục hồi vùng thấp 60.000$.

Việc tích lũy của cá voi và vị thế quyền chọn đẩy Bitcoin lên trên 60.000$

Xu hướng tăng được dẫn dắt bởi các ví cá voi, được cho là đã tích lũy hơn 270.000 BTC gần đường trung bình động 200 tuần của Bitcoin. Vị thế quyền chọn cũng chuyển dịch khỏi bảo vệ giảm giá sang các quyền chọn mua tăng giá trong khoảng 60.000$-70.000$.

"Giá, vị thế và dữ liệu onchain đều chỉ về cùng một hướng," Wintermute viết.

Các nhà phân tích của công ty chỉ ra điều kiện vĩ mô được cải thiện, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có phần ôn hòa hơn và sự giảm căng thẳng ở Trung Đông là những yếu tố chính thúc đẩy đà phục hồi. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng sự phục hồi vẫn còn mong manh mặc dù dòng vốn ETF có sự chuyển biến tích cực.

"Những điểm yếu cấu trúc mà chúng tôi đã cảnh báo trong nhiều tuần về dòng vốn ETF và vốn vào lĩnh vực này vẫn chưa thay đổi đáng kể sau một lần ghi nhận, khiến chúng tôi vẫn khá thận trọng," Wintermute viết. "Chúng tôi muốn thấy dòng vốn này được duy trì trong các phiên liên tiếp trước khi xem đó là sự khởi đầu của một sự đảo chiều thực sự thay vì chỉ là một lần ghi nhận ngắn hạn gần với hiện tượng ép giá."

Áp lực bán ETF tiếp tục ảnh hưởng đến sự phục hồi của Bitcoin

Triển vọng thận trọng này phù hợp với một báo cáo riêng biệt từ K33, cho rằng áp lực bán ETF là lực lượng chủ đạo đằng sau hiệu suất yếu của Bitcoin trong năm nay.

K33 lưu ý rằng Bitcoin đã giảm 28,71% từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 24 tháng 6, đánh dấu một trong những hiệu suất nửa đầu năm yếu nhất trong lịch sử mặc dù có làn sóng các sáng kiến áp dụng từ các tổ chức mở rộng quyền truy cập của nhà đầu tư vào tài sản này.

"Áp lực bán từ các quỹ ETF BTC đã rất lớn trong tháng qua [...] và trong môi trường giao dịch trầm lắng, các người bán lớn có tác động bất thường," K33 viết.

Sự yếu kém này vẫn tiếp diễn mặc dù có một số diễn biến mà thông thường sẽ được xem là hỗ trợ cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số. Trong giai đoạn này, Morgan Stanley đã mở rộng đầu tư tiền điện tử trong toàn bộ mảng quản lý tài sản, Bank of America cho phép các cố vấn đề xuất phân bổ nhỏ cho quỹ ETF Bitcoin, và Fannie Mae thúc đẩy các sáng kiến thế chấp tiền điện tử.

Các chỉ báo lịch sử cho thấy khả năng đáy thị trường

Các nhà phân tích tại K33 lưu ý rằng hơn một nửa nguồn cung Bitcoin đang lưu hành hiện đang bị lỗ, một điều kiện từng xuất hiện gần các đáy thị trường gấu lớn trong các chu kỳ trước, bao gồm các năm 2011, 2014, 2018 và 2022.

Mặc dù các trường hợp trước thường được theo sau bởi các đợt phục hồi dài hạn, K33 cảnh báo rằng vẫn có sự giảm giá thêm trước khi thị trường cuối cùng xác lập đáy chu kỳ.

Sau những điều kiện như vậy, các đợt giảm lịch sử dao động từ 15% đến 46%, cho thấy con số mới nhất không nhất thiết đảm bảo một sự đảo chiều ngay lập tức. Báo cáo cũng lưu ý rằng Bitcoin chỉ giao dịch cao hơn 4,29% so với đường trung bình động 200 tuần vào đầu tháng 6, một hiện tượng khá hiếm gặp và thường trùng với các điều kiện thị trường gấu sâu.

Bitcoin đang giao dịch ở mức 63.400$, giảm 0,3% trong 24 giờ qua tại thời điểm viết bài.