Dự báo giá đô la Úc: Mức tăng vẫn bị giới hạn bởi 0,7200

• AUD/USD mất đà và giảm xuống mức thấp nhất trong bốn ngày, quay lại vùng 0,7130.
• Đô la Mỹ tiếp tục tăng, đạt mức cao mới trong hai tháng.
• Dữ liệu GDP của Úc không thể khơi lại sự lạc quan trong giới đầu tư.

Đồng đô la Úc dường như đã bước vào giai đoạn tích luỹ, với mức tăng của AUD/USD cho đến nay bị giới hạn bởi vùng 0,7200 quan trọng. Trong bối cảnh này, cặp tiền tiếp tục tìm kiếm một chất xúc tác mạnh hơn để thử sức di chuyển trở lại khu vực đỉnh hàng năm. Trong khi đó, triển vọng tích cực của AUD vẫn chưa bị thách thức, được củng cố bởi lạm phát nội địa vẫn ở mức cao và cách tiếp cận thận trọng của RBA.

Đồng đô la Úc (AUD) chịu áp lực giảm trở lại vào giữa tuần, kích hoạt một đợt điều chỉnh trong AUD/USD và đẩy cặp tiền này về vùng 0,7130.

Thực tế, sự điều chỉnh rõ rệt của cặp tiền này là phản ứng trước xu hướng mua tiếp tục của đồng Đô la Mỹ (USD), trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng.

Úc: duy trì ổn định, nhưng xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thực sự ở trạng thái tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu nội địa vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây nhất, nơi ngân hàng đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Ủng hộ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) tháng 5 cho thấy ngành Sản xuất ở mức 50,7 (từ 51,3), và Dịch vụ ở mức 48,7 (từ 50,7).

Tương tự, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt bất ngờ 1,841 tỷ đô la Úc trong tháng 3, thấp hơn đáng kể so với mức 5,026 tỷ đô la Úc ghi nhận trong tháng 2. Trong khi đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất phần nào làm thất vọng kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), cả hai con số đều không đạt mức đồng thuận.

Vẫn còn những điểm không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng gần đây. Thực tế, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,5% trong tháng 4 (từ 4,3%) và thay đổi việc làm giảm 18,6 nghìn người (từ mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 4 cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ở mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,6%), Chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và Chỉ số Weighted Median giữ ổn định ở 3,5% trong vòng mười hai tháng qua. Tất cả cho thấy cảm giác giảm phát vẫn còn mờ nhạt, mặc dù hướng đi có vẻ đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne giảm xuống 5,6% trong tháng 5 (từ 5,9%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ sự tập trung chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc: một lực ổn định hơn là động lực tăng trưởng

Trung Quốc hiện có vẻ giống như một lực ổn định hơn là một luồng gió thuận như thường lệ đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, Doanh số bán lẻ tăng 1,9% từ đầu năm và chỉ tăng 0,2% trong vòng một năm đến tháng 4. Thêm vào đó, Sản xuất công nghiệp đã làm thất vọng kỳ vọng trong tháng trước sau khi tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước và 5,6% tính từ đầu năm.

Đáng chú ý là sự giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả là phản ứng với động lực nhu cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50 trong tháng 5 (từ 50,3), trong khi Dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất ở mức 51,8 và Dịch vụ cải thiện lên 54,4.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi Giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, đi xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất, phù hợp với sự đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo giảm mạnh. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA duy trì chế độ chống lạm phát quyết liệt

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đáp ứng kỳ vọng đầu tháng này, tăng Lãi suất Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%, nhưng thông điệp tổng thể là sự bất định ngày càng tăng.

Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028, trong khi tăng trưởng chậm lại và thất nghiệp tăng dần. Một phần lớn của sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu mỏ liên quan đến xung đột Trung Đông, mà RBA xem là cả lực kéo giảm hoạt động và nguồn áp lực lạm phát mới.

Dù vậy, các nhà hoạch định chính sách không tin rằng nhu cầu đã yếu đi đủ, trong khi các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng.

Thống đốc Michele Bullock thể hiện giọng điệu hơi điềm tĩnh hơn trong cuộc họp báo, nói rằng lãi suất hiện rõ ràng là hạn chế và cho phép ngân hàng có không gian để "ngồi xem" cách tình hình phát triển. Tuy nhiên, bà cũng làm rõ rằng việc thắt chặt thêm vẫn có thể xảy ra nếu chi phí năng lượng cao hơn bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát.

Biên bản cuộc họp củng cố mặt diều hâu của câu chuyện khi các nhà hoạch định chính sách tỏ ra lo ngại hơn về lạm phát dai dẳng so với tăng trưởng chậm lại, với một số cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị mất neo nếu RBA không giữ vững lập trường đủ mạnh.

Đối với thị trường, thông điệp rộng hơn là RBA vẫn còn xa mới ôn hòa. Lãi suất có khả năng duy trì ở mức hạn chế trong thời gian dài hơn, bối cảnh này nên tiếp tục cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la Úc, đặc biệt nếu lạm phát vẫn dai dẳng.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất OCR tại cuộc họp ngày 16 tháng 6 trong khi dự kiến khoảng 23 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

Đồng AUD vẫn được hỗ trợ, nhưng thiếu sự thuyết phục

Trường hợp cơ bản

Cặp tiền đã tập trung trở lại vào mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn cảm thấy phụ thuộc nhiều vào bối cảnh chung. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng Đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực kéo.

Trường hợp tăng giá

Cần thêm sự thuyết phục. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và thử thách đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này.

Trường hợp giảm giá

Không nên loại trừ khả năng mất đà tiếp theo trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng tốc, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và thử thách khu vực quan trọng 0,7000 trong ngắn hạn.

Cuộc tăng giá vẫn tồn tại, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn thuyết phục.

Các nhà đầu cơ vẫn ủng hộ đồng tiền

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng Đô la Úc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng Ba với gần 60,2 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 5.

Động thái này cũng đi kèm với sự tiếp tục tăng của lượng hợp đồng mở, đạt khoảng 302,8 nghìn hợp đồng.

Đáng nhớ rằng tâm lý đầu cơ đối với đồng AUD đã chuyển biến vào cuối tháng Một sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Mặc dù có sự điều chỉnh trong giai đoạn đó, triển vọng của cặp tiền vẫn chủ yếu mang tính xây dựng, mở đường cho các mức tăng tiếp theo trong ngắn hạn.

Điều gì có thể thúc đẩy bước đi tiếp theo?

Trong ngắn hạn, tất cả vẫn xoay quanh đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Đây vẫn là những yếu tố chính chi phối hành động giá. Sắp tới trong lịch trình của Úc sẽ là số liệu Cán cân thương mại tháng Tư cùng các bài phát biểu của các quan chức RBA Bullock và Kent.

Rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư về rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7132, giữ xu hướng tích cực ngắn hạn khi duy trì trên các đường trung bình động quan trọng. Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày lần lượt ở mức 0,7108, 0,7062 và 0,6824 nằm dưới giá giao ngay, cho thấy cấu trúc phục hồi rộng hơn vẫn còn nguyên vẹn dù đà tăng đang hạ nhiệt, với chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) dao động ngay dưới mức trung lập 50 và chỉ số Trung bình Hướng (ADX) báo hiệu xu hướng vẫn còn yếu.

Về phía hỗ trợ, mức hỗ trợ ngay lập tức được nhìn thấy tại điểm xoay gần đây quanh 0,7108, được củng cố bởi vùng hỗ trợ ngang gần đó ở 0,7079 và SMA 100 ngày tại 0,7062; một sự phá vỡ dưới cụm này sẽ mở ra vùng cầu tiếp theo quanh 0,6833/0,6824 và xa hơn nữa là các mức hỗ trợ cấu trúc tại 0,6660 và 0,6593. Về phía kháng cự, mức kháng cự ban đầu nằm tại 0,7283, ngay trước ngưỡng cản ngang gần 0,7278, trong khi một đà tăng bền vững vượt qua vùng này sẽ mở đường hướng tới mức trần trung hạn cao hơn gần 0,7661.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Triển vọng tích cực, sự lạc quan thận trọng

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng Đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA sẽ tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Tuy nhiên, đây vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi sự tự tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng bạc xanh có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy kém chắc chắn hơn. Đà tăng vẫn có, nhưng sự thuyết phục chưa thực sự có mặt.