Ngân hàng trung ương Nhật Bản không thể cứu đồng Yên Nhật

• USD/JPY hướng tới quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, neo gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.
• Một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm lên 1% phần lớn đã được định giá, để lại hướng dẫn và Fed là yếu tố điều khiển cặp tiền này.
• BoJ hành động khi Thống đốc Ueda đang nhập viện và không thể bỏ phiếu, một ngày trước cuộc họp FOMC và biểu đồ điểm mới.

USD/JPY đang tiến tới cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trên mức 160,00, chỉ cách mức cao nhất trong nhiều thập kỷ một khoảng rất nhỏ, trong khi ngân hàng trung ương vốn có nhiệm vụ bảo vệ đồng yên chuẩn bị tăng lãi suất lên mức cao nhất trong ba thập kỷ mà không nâng giá đồng tiền này chút nào. Một bước tăng 0,25 điểm lên 1% đã được định giá khoảng 80% trong nhiều tuần, khiến quyết định này gần như không có sự kiện đáng chú ý. Điều quan trọng là hướng dẫn, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) 24 giờ sau đó, và liệu BoJ còn ảnh hưởng nào đối với đồng tiền mà các giao dịch carry trade vẫn tiếp tục bán ra hay không.

Một đợt tăng đã được thị trường chi trả

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể làm mọi thứ theo sách giáo khoa chính sách và vẫn chứng kiến đồng yên nằm ở mức thấp. Việc nâng lãi suất chuẩn lên 1% nghe có vẻ kịch tính cho đến khi bạn nhớ rằng Fed đang ở mức 3,50% đến 3,75%; ngay cả sau thứ Ba, khoảng cách lãi suất vẫn gần 275 điểm cơ bản, đủ rộng để giữ cho carry trade có lợi nhuận. Một đợt thắt chặt đã được định giá đầy đủ hiếm khi cứu đồng tiền vào ngày nó được thực hiện; rủi ro lớn hơn là hướng dẫn thận trọng, chậm rãi đơn giản sẽ khiến đồng yên bị bán ra vì điều đó.

Một quyết định lịch sử với ghế trống

Đợt tăng lãi suất quan trọng nhất của BoJ trong ba mươi năm đến với một dấu sao kỳ lạ: Thống đốc Kazuo Ueda sẽ không có mặt trong phòng để bỏ phiếu. Ông đang nhập viện vì nhiễm trùng gan, sẽ gửi ý kiến bằng văn bản trong khi cuộc họp diễn ra mà không có ông, đây là quyết định chính sách thường kỳ đầu tiên được đưa ra khi Thống đốc vắng mặt.

Fed sau đó sẽ họp vào ngày hôm sau dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Kevin Warsh, quyết định đầu tiên của ông kể từ khi thay thế Jerome Powell vào tháng 5. Hai trong số các ngân hàng trung ương quan trọng nhất hành tinh sẽ thiết lập chính sách trong vòng 48 giờ, cả hai đều không có người điều khiển quen thuộc.

Ranh giới đã dịch chuyển

Nhà giao dịch không còn thực sự sợ mức 160,00, sự thật khó chịu đằng sau đà tăng này. Chính quyền Nhật Bản đã can thiệp quanh mức này vào năm 2024 và một lần nữa vào năm 2026, nhưng cặp tiền vẫn leo lên trên mức đó mỗi lần. Bộ Tài chính (MoF) bảo vệ trật tự hơn là một con số cụ thể, phản ứng với tốc độ di chuyển nhiều hơn là mức giá, đó là lý do tại sao một đà tăng chậm ít gây phản ứng hơn nhiều so với một cú tăng vọt dữ dội.

Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã cảnh báo tăng dần trong nhiều tuần và thậm chí đề xuất can thiệp chung với Washington; đồng yên vẫn trượt giá. Một số bàn giao dịch hiện xem sự dung thứ chính thức gần mức 162,00 hơn là 160,00, điều này khiến thị trường tiếp tục tăng dần về vùng đó để xem bên nào sẽ nhượng bộ trước.

Quá mua và vẫn tiếp tục tăng

Biểu đồ không phản bác câu chuyện carry trade. Trên khung thời gian hàng ngày, chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) nằm gần đỉnh phạm vi trên 87, trong khi chỉ báo hàng giờ dao động quanh mức 80, loại động lượng kéo căng thường đòi hỏi một đợt thoái lui. Giá vẫn tiếp tục tăng, dấu hiệu của một thị trường một chiều do dòng tiền chi phối.

Về cấu trúc, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn, với giá giữ vững trên Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 kỳ đang tăng gần mức 159,00 và các đợt giảm gần đây được mua vào gần 159,50.

Thử thách 48 giờ

Đây là một tuần mà lịch kinh tế, chứ không phải biểu đồ, quyết định rủi ro. Thứ Ba mang đến quyết định lãi suất của BoJ, tuyên bố và cuộc họp báo theo lịch, tiếp theo là số liệu cán cân thương mại và xuất khẩu tháng 5 của Nhật Bản vào cuối phiên. Thứ Tư sẽ có quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), biểu đồ điểm cập nhật và cuộc họp báo đầu tiên của Warsh, bất kỳ sự kiện nào trong số này cũng có thể định giá lại đồng Đô la trong vài giây.

Thứ Năm khép lại chuỗi sự kiện với Chỉ số giá tiêu dùng quốc gia (CPI) của Nhật Bản cho tháng 5, trong đó các chỉ số lõi dao động gần 1,4% đến 1,9% hàng năm; một kết quả chắc chắn nữa sẽ xác nhận con đường thắt chặt của BoJ. Với hai quyết định lãi suất và một báo cáo lạm phát quan trọng trong ba ngày, việc định vị kích thước vị thế quan trọng hơn bất kỳ mức biểu đồ nào.

Cách chơi

Kháng cự: Vùng 160,50 giới hạn phạm vi gần đây và đỉnh chu kỳ; một sự bứt phá rõ ràng mở ra không gian hướng tới mức 161,00, với vùng 162,00 là nơi khả năng can thiệp tăng mạnh.

Hỗ trợ: Mức 160,00 là sàn đầu tiên mà phe bò đã bảo vệ nhiều lần; dưới mức này là 159,50 và sau đó là EMA 50 kỳ gần mức 159,00, nơi đà tăng chững lại.

Xu hướng: Tăng khi giữ trên 160,00. Khoảng cách lãi suất, xu hướng và động lượng kéo căng nhưng đang tăng đều chỉ về cùng một hướng; một đợt tăng đã được định giá không làm thay đổi điều đó. Bức tranh chỉ đảo chiều khi có bất ngờ diều hâu về con đường của BoJ, một sự chuyển hướng ôn hòa của Warsh, hoặc can thiệp thực sự, mỗi trường hợp đều sẽ diễn ra nhanh chóng.

Biểu đồ hàng ngày USD/JPY