Giá vàng nhích lên trên 4.200$ do dòng vốn ETF tăng, chờ công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ tuần này

• Giá vàng nhích nhẹ lên mức khoảng 4.215$ trong đầu phiên giao dịch châu Á thứ Hai.
• Dòng vốn đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đạt mức cao nhất trong bốn năm qua.
• Các nhà giao dịch đang chờ đợi các báo cáo quan trọng về lạm phát tại Mỹ trong tuần này để tìm kiếm động lực mới cho thị trường.

Giá vàng (XAU/USD) tăng lên gần mức 4.215$ trong đầu phiên giao dịch châu Á thứ Hai. Kim loại quý này tiếp tục đà tăng nhờ nhu cầu gia tăng đối với các quỹ ETF vàng và sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ (USD).

Giá vàng nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu đầu tư tăng cao; theo dữ liệu của Bloomberg, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng đã đạt mức cao nhất trong bốn năm. Ngoài ra, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã bổ sung 740.000 ounce vàng vào kho dự trữ trong tháng 9, đánh dấu tháng mua vào liên tiếp thứ 23.

Những căng thẳng mới tại Trung Đông cũng sẽ là tâm điểm chú ý. Liên minh do Ả Rập Xê Út dẫn đầu cho biết hôm Chủ nhật rằng một vật thể bay chưa xác định đã va vào nhà ga hành khách tại Sân bay Quốc tế King Khalid ở Riyadh. Lực lượng Houthi đã nhanh chóng nhận trách nhiệm về vụ tấn công, tuyên bố đây là hành động đáp trả "sự gây hấn của Ả Rập Xê Út".

Các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu quan trọng về lạm phát tại Mỹ trong tuần này, vốn có thể cung cấp manh mối mới về động thái lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư, tiếp theo là Chỉ số Giá sản xuất (PPI) và dữ liệu Doanh số Bán lẻ vào thứ Năm.

Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát tại Mỹ tăng cao hơn dự kiến ​​đều có thể củng cố khả năng Fed tăng lãi suất. Điều này có thể thúc đẩy đồng USD và gây áp lực lên giá các loại hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này. Vàng thường được sử dụng như một công cụ phòng ngừa lạm phát nhưng không sinh lãi, khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn trong môi trường lãi suất cao.

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch nhận thấy xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 là 17,7%, nhưng lại dự báo khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 lên tới 84,1%. Dòng vốn đổ vào vàng gia tăng khi TD Securities ghi nhận các quỹ CTA đóng vị thế bán khống và dự báo tiềm năng tăng giá mạnh

Theo các chuyên gia chiến lược tại TD Securities, các quỹ đầu tư theo xu hướng (CTA) đang thay đổi quan điểm đối với nhóm kim loại quý; cụ thể là "các quỹ CTA đang đóng các vị thế bán khống đối với vàng và bạch kim, nhờ vào nền tảng cơ bản vững chắc giúp bảo vệ thị trường kim loại quý." Họ lưu ý rằng "giá vàng đang tăng trong ngày khi các quỹ CTA quay lại mua vào, đóng các vị thế bán khống với khối lượng tương đương khoảng 7% quy mô vị thế tối đa trong lịch sử," qua đó nhấn mạnh việc định vị thị trường đang chuyển sang trạng thái hỗ trợ giá hơn. Theo quan điểm của họ, "rủi ro địa chính trị, lo ngại về tài khóa, sự mất giá của đồng đô la, xu hướng phi đô la hóa và lo ngại về đình lạm vẫn là những yếu tố chính thúc đẩy dòng vốn vào vàng," giúp duy trì nhu cầu ngay cả khi các yếu tố vĩ mô truyền thống biến động. Trong bối cảnh đó, TD Securities nhận định rằng "chúng tôi tiếp tục thấy các điều kiện đang được thiết lập để giá vàng tách biệt hơn nữa khỏi lãi suất thực và bắt đầu một đợt tăng giá mới kéo dài đến năm 2027."

Musalem nhấn mạnh nhu cầu thắt chặt chính sách hơn nữa từ Fed khi lạm phát vẫn dai dẳng

Musalem của Fed đã đưa ra thông điệp mang lập trường cứng rắn rõ rệt; dù điểm số FXS Speechtracker đạt 7,3/10 – gần như không đổi so với mức trung bình lịch sử là 7,2/10 – nhưng ông đã củng cố mạnh mẽ lập luận về việc cần thắt chặt chính sách hơn nữa. Việc nhấn mạnh rằng "cần thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa" để đưa lạm phát về mức 2% đúng lộ trình, cùng với nhận định nền kinh tế đang "khá mạnh" và thị trường lao động "cân bằng và ổn định," cho thấy khuynh hướng ủng hộ việc tiếp tục tăng lãi suất, bất chấp việc Musalem khẳng định luôn bước vào mỗi cuộc họp với tinh thần cởi mở. Việc Musalem tập trung vào áp lực nhu cầu dai dẳng, kỳ vọng lạm phát của thị trường được neo giữ ổn định, và lợi suất thực cao hơn về mặt cơ cấu do nhu cầu vốn lớn và lo ngại tài khóa cho thấy một môi trường lãi suất cao trong thời gian dài; điều này nhìn chung sẽ hỗ trợ cho đồng đô la.

Chỉ số Tâm lý Fed của FXS đã giảm 0,25 điểm xuống còn 138,33, báo hiệu sự sụt giảm nhẹ trong nhận định về lập trường cứng rắn, mặc dù các tuyên bố thắt chặt mạnh mẽ vẫn được ghi nhận qua công cụ FXS Speechtracker. Với việc chỉ số duy trì vững chắc trên mức trung tính 100, Fed vẫn giữ lập trường thắt chặt tiền tệ rõ rệt; sự sụt giảm nhẹ cho thấy thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng thay vì đảo ngược quan điểm về việc tiếp tục tăng lãi suất.

Phân tích kỹ thuật: Vàng vẫn bị giới hạn dưới đường SMA 100 ngày

Trên biểu đồ ngày, cặp XAU/USD duy trì xu hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn khi vẫn nằm dưới đường giữa Bollinger 20 ngày và dưới vùng kháng cự yếu được xác định bởi dải trên của Bollinger. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày hiện ở mức 47,08 – ngay dưới mốc trung tính 50 – cho thấy đà tăng đang suy yếu chứ chưa rơi vào trạng thái quá bán, trong khi giá đang ổn định sau đợt điều chỉnh giảm gần đây.

Ở chiều tăng, mức kháng cự đầu tiên nằm tại đường giữa Bollinger 20 ngày quanh mốc 4.225$, tiếp theo là dải trên gần mức 4.400$ nếu phe mua nỗ lực tạo đà phục hồi mạnh hơn. Ở chiều giảm, xu hướng chung vẫn nhận được sự hỗ trợ từ đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày tại khoảng 4.255$; nếu giá giảm sâu hơn, mức hỗ trợ tại dải dưới Bollinger gần 4.055$ sẽ bị thử thách, nơi lực mua bắt đáy có thể xuất hiện trở lại.