Đồng yên Nhật tiếp tục chịu áp lực, dao động gần mức đáy trong 40 năm khi rủi ro can thiệp vẫn còn

Đồng Yên Nhật (JPY) vẫn bị kẹt trong một cuộc đối đầu căng thẳng với đồng Đô la Mỹ, thử thách giới hạn cuối cùng của sự chịu đựng của Tokyo đối với việc đồng nội tệ giảm giá.

Trong khi sự kết hợp giữa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) ôn hòa, chính sách tài khóa trong nước lỏng lẻo và các điểm yếu cấu trúc do là nước nhập khẩu năng lượng ròng tiếp tục đè nặng lên tài sản này, thì vị thế bán khống đầu cơ đã đạt đến mức cực kỳ căng thẳng.

Các nhà quan sát thị trường cảnh báo rằng mặc dù con đường kỹ thuật trước mắt cho thấy sự tăng giá dần dần hơn nữa của cặp USD/JPY, nhưng mối đe dọa can thiệp chính phủ không được công bố vẫn hiện hữu lớn, tạo tiền đề cho một sự đảo chiều xu hướng có thể xảy ra một cách dữ dội và đột ngột.

Các áp lực mang tính cơ cấu và vị thế thị trường cực đoan làm gia tăng nguy cơ can thiệp

Các chiến lược gia FX tại ABN AMRO lưu ý rằng thị trường đang tích cực thăm dò giới hạn chịu đựng chính thức đối với đồng Yên yếu hơn. Những lực cản cơ bản dai dẳng đẩy cặp tiền tệ này vượt qua mức 162,00 có thể dễ dàng thu thập đủ vận tốc ngắn hạn để nhắm tới mức 164,50.

Tuy nhiên, sự mất cân bằng cấu trúc cực đoan trong vị thế thị trường (nơi các nhà đầu tư vĩ mô toàn cầu đang nắm giữ vị thế dài áp đảo trên đồng Đô la Mỹ và vị thế bán khống mạnh trên đồng Yên) có nghĩa là bất kỳ sự can thiệp chính thức đột ngột nào cũng có thể kích hoạt một sự tháo chạy nhanh chóng và kéo dài.

Nếu tâm lý chuyển sang ủng hộ đồng yên, dù là do lo ngại về can thiệp hay các yếu tố khác, sự phục hồi có thể rất mạnh mẽ.

Cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn cho thấy đà tăng bị giới hạn dưới 163,00

Các nhà phân tích kỹ thuật tại UOB lưu ý rằng cặp USD/JPY duy trì xu hướng tăng nhẹ, dù không mấy ấn tượng.

Mặc dù động lực trong ngày mở ra cơ hội kéo dài để thử nghiệm mức 162,80, nhưng các ngưỡng tâm lý nặng nề hơn ở trên được kỳ vọng sẽ kìm hãm sự bứt phá mạnh trong ngắn hạn, chuyển triển vọng nhiều tuần sang giai đoạn hợp nhất rộng hơn.

Mức hỗ trợ ở 162,35; việc phá vỡ 162,20 sẽ cho thấy USD có khả năng giao dịch trong phạm vi thay vì thử nghiệm 162,80.

Các ngân hàng dự báo giao dịch trong phạm vi trước khả năng xuất hiện một đợt biến động mạnh do chính sách

Các ngân hàng dự báo xu hướng ngắn hạn có thiên hướng tăng nhưng rất mong manh cho cặp USD/JPY, cảnh báo rằng cặp tiền tệ này đang tiến gần đến một điểm bùng phát quan trọng.

ABN AMRO nhấn mạnh rằng việc thiếu can thiệp ngay lập tức không nên làm các nhà đầu cơ giảm giá chủ quan, vì một sự thay đổi cấu trúc có thể đột ngột trừng phạt các vị thế bán khống quá mức và khiến cặp tiền này lao dốc từ mức cao nhiều thập kỷ. UOB thiết lập các giới hạn rõ ràng cho sự dao động kỹ thuật này, kết luận rằng trong khoảng thời gian một đến ba tuần, cặp tiền sẽ vẫn bị giới hạn trong phạm vi hỗn hợp từ 160,60 đến 163,00, mặc dù xu hướng tăng rộng hơn trong nhiều tháng sẽ vẫn được giữ nguyên về mặt kỹ thuật miễn là giá giao ngay duy trì chắc chắn trên Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 21 ngày ở mức 161,00.