Đồng bảng Anh không bị ảnh hưởng bởi chính sự giảm phát của nó

• Lạm phát ở Vương quốc Anh đã hạ nhiệt trên diện rộng trong tháng 4, tuy nhiên đồng bảng Anh lại tăng giá vào thứ Tư, một sự bất đồng cho thấy điều này liên quan nhiều hơn đến đồng đô la Mỹ thay vì nước Anh.
• Dữ liệu giá sản xuất nóng làm mờ bức tranh, gợi ý rằng câu chuyện giảm phát có thể rõ ràng hơn tại điểm bán lẻ so với chuỗi cung ứng.
• Với các chỉ số PMI nhanh vào thứ Năm và doanh số bán lẻ vào thứ Sáu, lịch kinh tế trong nước của đồng bảng nghiêng rõ ràng về phía yếu đi.

Đồng bảng Anh đã làm một điều hơi phi lý vào thứ Tư. Vài giờ sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát ở Anh hạ nhiệt nhanh hơn mọi người dự đoán, và với thống đốc Ngân hàng trung ương Anh (BoE) phát biểu mang tính ôn hòa rõ rệt vào buổi chiều, đồng bảng vẫn tăng giá. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể cho tháng 4 giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo và giảm mạnh so với số liệu trước đó, trong khi chỉ số cơ bản giảm xuống 2,5%. Đây là loại số liệu thường khiến thị trường định giá cắt giảm lãi suất nhiều hơn và bán đồng tiền này. Thay vào đó, GBP/USD đã tăng lên mức cao gần 1,3450 trước khi giảm nhẹ, đóng cửa ngay dưới mức đó và giữ vững ngưỡng 1,3400 một cách thoải mái.

Sức mạnh dựa trên tài khoản của người khác

Lời giải thích không liên quan nhiều đến đồng bảng mà hoàn toàn liên quan đến đồng đô la Mỹ, vốn giảm rộng rãi trong buổi chiều tại Mỹ do căng thẳng ở Trung Đông dịu bớt và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm. Đồng bảng Anh hầu như không phải di chuyển; nó chỉ đứng yên và để đồng đô la Mỹ giảm xung quanh nó. Đó là một loại sức mạnh mong manh. Câu chuyện trong nước, CPI yếu cộng với lập trường ôn hòa của ông Bailey, cho thấy đồng bảng nên yếu đi, không phải mạnh lên, và ngay khi đồng đô la Mỹ tìm lại được chỗ đứng, khoảng cách đó thường sẽ được khẳng định lại.

Khúc mắc trong chuỗi cung ứng

Có một điểm chéo thực sự thú vị trong dữ liệu ngày thứ Tư. Trong khi giá tiêu dùng hạ nhiệt, giá sản xuất lại nóng, với cả chi phí đầu vào và đầu ra đều vượt dự báo. Điều này quan trọng vì áp lực trong chuỗi cung ứng hôm nay có thể trở thành lạm phát tiêu dùng vào ngày mai. Điều này không đủ để làm lệch đi câu chuyện giảm phát mà BoE muốn truyền tải, nhưng đủ để ngăn thị trường tuyên bố chiến thắng, và nó để ngỏ khả năng tranh luận về lạm phát sẽ được mở lại nếu áp lực chi phí kéo dài.

Lịch kinh tế chống lại phe tăng giá

Phần còn lại của tuần không ủng hộ đồng bảng Anh. Thứ Năm sẽ có các chỉ số PMI nhanh, với chỉ số tổng hợp dự kiến giảm thêm về gần ngưỡng phân định giữa tăng trưởng và thu hẹp, cùng với chỉ số niềm tin người tiêu dùng được dự báo suy giảm và một bài phát biểu khác từ một quan chức BoE có lập trường ôn hòa. Thứ Sáu sẽ công bố dữ liệu đáng chú ý là doanh số bán lẻ tháng 4, nơi đa số dự báo sẽ có sự thu hẹp hàng tháng sau mức tăng của tháng 3. Tất cả những dữ liệu này cho thấy một nền kinh tế đang yếu đi và một ngân hàng trung ương có khả năng nới lỏng chính sách, điều mà không phù hợp với một đồng bảng Anh đang tăng giá.

Vị trí thực sự của đồng bảng

Trên biểu đồ hàng ngày, GBP/USD bị kẹp giữa các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày, khoảng vùng 1,3450 và 1,3400, tạo thành phạm vi rõ ràng. Giữ trên mức 1,3400 giúp duy trì xu hướng tích cực ngắn hạn, nhưng nếu đóng cửa hàng ngày dưới mức này sẽ nghiêng về xu hướng giảm và đưa mức thấp đầu tháng 5 trở lại phạm vi giao dịch. Mức kháng cự nằm gần 1,3450 và sau đó là ngưỡng 1,3500, mức sau có khả năng hạn chế các đợt tăng giá trong khi dữ liệu trong nước vẫn yếu như hiện tại. Đánh giá trung thực là đây là một giao dịch đồng đô la Mỹ mang nhãn hiệu đồng bảng Anh, và các yếu tố cơ bản của đồng bảng đang âm thầm chống lại nó. Câu hỏi là thị trường sẽ còn tiếp tục phớt lờ điều này trong bao lâu.

Biểu đồ 5 phút GBP/USD

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ 5 phút, GBP/USD giao dịch ở mức 1,3439. Cặp tiền giữ xu hướng tăng giá khiêm tốn trong ngày khi giao dịch trên mức mở cửa ngày là 1,3399, cho thấy sự quan tâm mua vào khi giá giảm nhẹ. Chỉ báo Stochastic RSI gần đây ở vùng cao 20 đến thấp 30 gợi ý sự phục hồi từ trạng thái quá bán trước đó, phù hợp với ý tưởng rằng các nỗ lực giảm giá có thể tiếp tục thu hút người mua miễn là giá giữ trên mức mở cửa.

Về phía giảm, mức hỗ trợ ngay lập tức nằm tại mức mở cửa ngày gần 1,3399, nếu phá vỡ sẽ cảnh báo về một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn hướng tới các mức thấp hơn trong ngày chưa được kích hoạt. Với việc không có các mức kháng cự rõ ràng gần đó từ các chỉ báo hiện có, trọng tâm vẫn là liệu phe tăng có thể bảo vệ mức hỗ trợ cơ bản này và kéo dài đà tăng hiện tại, giữ cấu trúc ngắn hạn tích cực trên 1,3399 hay không.

Trên biểu đồ hàng ngày, GBP/USD giao dịch ở mức 1,3434. Cặp tiền nằm giữa đường trung bình động hàm mũ 200 ngày (EMA) tại 1,3405, đóng vai trò hỗ trợ gần hạn, và đường EMA 50 ngày tại 1,3468, đóng vai trò kháng cự ngay lập tức và hạn chế đà tăng. Cấu hình này, cùng với Stochastic RSI giảm về vùng quá bán quanh 22, cho thấy xu hướng trung tính rộng với sự mệt mỏi nhẹ về phía giảm thay vì một xu hướng quyết đoán.

Về phía tăng, kháng cự ban đầu được xác định bởi EMA 50 ngày tại 1,3468; một sự phá vỡ bền vững trên ngưỡng này sẽ mở ra xu hướng tích cực hơn trong ngắn hạn. Về phía giảm, EMA 200 ngày tại 1,3405 là mức hỗ trợ đầu tiên; một sự giảm rõ ràng dưới mức này sẽ làm lộ ra sự yếu đi thêm hướng tới các mức thấp trước đó, trong khi giữ trên mức này giúp cặp tiền duy trì trong phạm vi giữa các đường trung bình động quan trọng.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)