Đô la Canada: Phục hồi mong manh gắn với Mỹ – Commerzbank

Nhà phân tích FX Michael Pfister của Commerzbank nhấn mạnh rằng sự suy yếu gần đây của đồng đô la Canada trái ngược với sự phục hồi mong manh của nền kinh tế thực Canada. Dữ liệu thị trường lao động, các bất ngờ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và PMI mạnh hơn cho thấy điều kiện đang cải thiện, trong khi CAD vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi giá Dầu và kỳ vọng lãi suất Canada kém hấp dẫn hơn tương đối so với Mỹ. Dự báo của Commerzbank cho thấy EUR/CAD quanh mức 1,60–1,62 và USD/CAD giảm dần về 1,35 vào cuối năm 2027.

Phục hồi của CAD so với dầu và rủi ro từ Mỹ

"Giờ đây, bức tranh đã trở nên quen thuộc: đồng đô la Canada một lần nữa nằm trong số những đồng tiền có thành tích tệ nhất trong nhóm G10 trong năm nay. Nhưng lần này, các điều kiện thực tế lại thuận lợi hơn nhiều. Ngân hàng trung ương Canada gần như đã cạn kiệt dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất, và xung đột ở Iran đã đẩy giá năng lượng tăng đáng kể, điều này có lợi cho xuất khẩu của Canada."

"Những kỳ vọng này sau đó đã được thị trường điều chỉnh, với kỳ vọng đối với BoC hiện còn thấp hơn cả kỳ vọng đối với Ngân hàng trung ương Nhật Bản. Đây là một trong những lý do chính khiến USD/CAD ở mức cao hơn: thị trường kỳ vọng ít đợt tăng lãi suất hơn từ Ngân hàng trung ương Canada, trong khi lại định giá nhiều hơn cho Fed."

"Diễn biến của đồng đô la Canada trong những tháng gần đây một cách dễ hiểu đã gắn chặt với giá dầu. Xu hướng này có khả năng sẽ tiếp diễn trừ khi Eo biển Hormuz được duy trì mở một cách bền vững. Tuy nhiên, biến động trên thị trường dầu đã che mờ thực tế rằng nền kinh tế thực của Canada đã bắt đầu phục hồi mong manh trong những tháng gần đây. Mối quan hệ với Mỹ vẫn đóng vai trò then chốt đối với đà phục hồi này, và do đó cũng đối với đồng đô la Canada."

"Các chỉ báo dẫn dắt cho thấy xu hướng này có khả năng sẽ tiếp diễn. Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) của lĩnh vực sản xuất đã ổn định vững chắc trong vùng mở rộng, và xuất khẩu cũng đã tăng gần đây. Tóm lại, dù chúng ta mới chỉ có dữ liệu của vài tháng, có vẻ như nền kinh tế thực của Canada đang cải thiện trở lại, ít nhất là trong thời điểm hiện tại."

"Về cơ bản, chúng tôi vẫn lạc quan rằng đợt phục hồi này sẽ bền vững hơn lần này và đồng đô la Canada cuối cùng sẽ bắt đầu tăng giá trở lại trong những tháng tới. Nhưng có lẽ đó sẽ là một chặng đường dài, với những trở ngại do Tổng thống Mỹ gây ra trên đường đi."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)