Brent: Sự phục hồi nguồn cung gặp phải nhu cầu yếu từ Trung Quốc – ING

Warren Patterson của ING lưu ý rằng giá Dầu đã giảm sau khi Bản Ghi nhớ Thỏa thuận giữa Mỹ và Iran cho phép nguồn cung từ Vịnh Ba Tư phục hồi nhanh hơn dự kiến, trong khi nhu cầu lại chậm hơn. Ông hiện dự báo giá Dầu Brent ở mức 80$/thùng trong quý 3 năm 26, 74$/thùng trong quý 4 năm 26 và 70$/thùng trong năm 2027, nhưng cảnh báo rằng căng thẳng Mỹ–Iran tái diễn và sự không chắc chắn trong việc mua hàng của Trung Quốc có thể đẩy giá Brent lên gần 100$/thùng.

Triển vọng Brent bị ảnh hưởng bởi rủi ro vùng Vịnh

"Thị trường dầu chịu áp lực đáng kể sau Bản Ghi nhớ Thỏa thuận giữa Mỹ và Iran vào ngày 17 tháng 6. Thỏa thuận này cho phép dòng chảy dầu phục hồi nhanh hơn nhiều so với dự kiến, dẫn đến sự suy yếu trên thị trường dầu vật chất. Việc nguồn cung từ Vịnh Ba Tư trở lại trùng với việc tiếp tục giải phóng dầu từ các kho dự trữ chiến lược, cùng với nhu cầu phục hồi ở tốc độ tương đối chậm hơn so với nguồn cung."

"Chúng tôi ban đầu dự đoán việc bình thường hóa dòng chảy dầu từ Vịnh Ba Tư sẽ mất phần lớn quý ba; có thể việc bình thường hóa này sẽ hoàn thành vào cuối tháng Bảy. Tuy nhiên, đây là một tình huống rất linh hoạt, và điều này chắc chắn có thể thay đổi tùy thuộc vào diễn biến của các sự kiện gần đây."

"Việc tăng tốc nhanh hơn đã khiến chúng tôi phải điều chỉnh dự báo giá dầu Brent ICE thấp hơn cho phần còn lại của năm. Hiện chúng tôi dự kiến giá Brent trung bình ở mức 80$/thùng trong quý 3 năm 26 và 74$/thùng trong quý 4 năm 26. Trong khi đó, cho năm 2027, chúng tôi dự báo giá Brent trung bình ở mức 70$/thùng."

"Giả định chính đằng sau các dự báo này là sẽ không có sự gián đoạn đáng kể nào nữa đối với dòng chảy qua Eo biển Hormuz. Điều này có thể quá lạc quan, xét đến sự leo thang gần đây. Và thực tế, chúng ta có thể thấy thị trường giao dịch giữa kịch bản cơ sở của chúng tôi và kịch bản tích cực hơn, trong đó giá Brent thử thách mức 100$/thùng trong quý ba."

"Bảng cân đối của chúng tôi vẫn cho thấy thị trường thiếu hụt nhẹ trong quý ba năm nay, trước khi trở lại thặng dư trong quý tư và sau đó là thặng dư đáng kể trong năm 2027. Do đó, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tìm được một số mức hỗ trợ trong ngắn hạn, khi chúng ta đã giải tỏa được lượng tàu chở dầu bị mắc kẹt ở Vịnh Ba Tư."