Bảng Anh giảm nhẹ xuống dưới 1,3350 trước thềm công bố ngân sách Anh, quyết định lãi suất của Fed

• GBP/USD giảm nhẹ xuống quanh 1,3335 trong đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Ba.
• Tân Bộ trưởng Tài chính Anh, John Healey, sẽ công bố bản ngân sách đầu tiên của mình vào thứ Tư.
• Các nhà giao dịch đang chờ đợi quyết định lãi suất từ ​​Fed vào thứ Tư; dự kiến ​​lãi suất sẽ được giữ nguyên.

Trong những giờ giao dịch đầu ngày thứ Ba tại châu Âu, cặp GBP/USD đã giảm xuống gần mức 1,3335. Các nhà giao dịch hiện chọn cách đứng ngoài thị trường và tránh mở các vị thế lớn trước khi Anh công bố Ngân sách Mùa thu và Fed đưa ra quyết định về lãi suất vào thứ Tư.

Tân Bộ trưởng Tài chính Anh, John Healey, sẽ trình bày bản ngân sách đầu tiên của mình vào thứ Tư, trong bối cảnh chi phí vay vốn toàn cầu đang gia tăng cùng giá năng lượng ở mức cao do ảnh hưởng từ cuộc chiến tại Iran. Healey có thể giúp củng cố tài chính công bằng cách cắt giảm các khoản trợ cấp y tế và phúc lợi cho người khuyết tật đang tăng vọt, đồng thời thực hiện cải cách thuế để giải quyết sự phức tạp và các cơ chế khuyến khích bất hợp lý.

Tân Bộ trưởng Tài chính cũng cần tìm cách tăng nguồn thu ngân sách. Việc tăng tất cả các mức thuế thu nhập thêm 1 điểm phần trăm có thể mang lại khoảng 11 tỷ bảng Anh mỗi năm tính đến tài khóa 2029–2030, giúp bù đắp khoảng thiếu hụt trong chi tiêu quốc phòng.

Guillermo Felices, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại PGIM, nhận định: "Thật khó để đứng ngoài tác động trong một môi trường mà lợi suất trái phiếu toàn cầu đang tăng cao; tuy nhiên, trong số các thị trường phát triển lớn, Vương quốc Anh vẫn được xem là lựa chọn ít rủi ro hơn cả".

Tại cuộc họp chính sách tháng 9, Fed đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps), đưa lãi suất lên phạm vi 3,75% – 4% – đây là đợt tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Nhiều khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách kết thúc vào thứ Tư tuần này.

Hiện tại, thị trường chỉ đặt xác suất 10,5% cho khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào thứ Tư, mặc dù giá năng lượng cao vẫn khiến một số bên kỳ vọng vào một đợt tăng lãi suất trước khi năm nay kết thúc.

Đồng bảng Anh được củng cố nhờ sự thay đổi trong lập trường của BoE và ngân sách chính phủ ổn định hơn

Các chuyên gia phân tích tại Commerzbank cho rằng nỗ lực lâu nay của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) trong việc “vượt qua cú sốc giá năng lượng – một phần nhằm tránh gây tổn hại quá mức đến nền kinh tế thực” – đang tiến gần đến một bước ngoặt. Họ lưu ý rằng “sự kết hợp giữa lạm phát gia tăng, thị trường lao động cải thiện nhẹ và các số liệu tăng trưởng khá mạnh trong năm nay có khả năng dẫn đến sự thay đổi trong quan điểm của BoE vào tuần tới”. Theo đó, “đợt tăng lãi suất đầu tiên… gần như đã được thị trường dự báo đầy đủ, và thị trường kỳ vọng sẽ có thêm ba đợt tăng nữa vào giữa năm tới”. Sự thay đổi chính sách được dự đoán này “đã hỗ trợ đồng bảng Anh trong những tuần gần đây”.

Commerzbank nhấn mạnh rằng động lực lạm phát ngày càng bị chi phối bởi giá năng lượng, với “bốn thành phần năng lượng trực tiếp trong chỉ số lạm phát hiện đóng góp gần một điểm phần trăm vào tổng mức lạm phát so với cùng kỳ năm trước”. Nếu tính cả “các thành phần phụ thuộc nhiều vào năng lượng, thì trên thực tế, mục tiêu lạm phát 2% đã gần như đạt được”. Tuy nhiên, do “các thành phần ít phụ thuộc vào năng lượng hơn (chủ yếu là dịch vụ) vẫn tiếp tục đóng góp đáng kể… nên lạm phát gần đây đã lệch xa hơn khỏi mục tiêu”, điều này làm nổi bật tình thế tiến thoái lưỡng nan mà BoE đang phải đối mặt.

Trong bối cảnh đó, việc công bố ngân sách mới của Thủ tướng Andy Burnham được xem là một yếu tố ổn định khác. Commerzbank lưu ý rằng “mặc dù khó có thể tạo ra những bước tiến lớn (ông Burnham gần đây tuyên bố rằng các thay đổi đáng kể sẽ chỉ diễn ra sau khi ông tái đắc cử), nhưng thị trường có lẽ cảm thấy nhẹ nhõm khi quá trình công bố ngân sách mới diễn ra tương đối êm đềm”. Nhìn chung, triển vọng thắt chặt chính sách của BoE, xu hướng cải thiện trên thị trường lao động, lạm phát vững chắc hơn và sự ổn định của trái phiếu chính phủ Anh đang góp phần củng cố giá trị đồng bảng Anh.

Greene chỉ ra rằng đà giảm của tiền lương đã chững lại, khiến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đối với đồng bảng Anh bị hạn chế

Bài phát biểu của Greene đạt điểm 7,4/10 trên công cụ theo dõi bài phát biểu FXS ngang bằng với mức trung bình lịch sử. Điều này cho thấy lập trường nhất quán, nhưng mang thiên hướng thắt chặt chính sách rõ rệt so với những kỳ vọng gần đây của thị trường đối với đồng bảng Anh. Việc nhấn mạnh rằng quá trình giảm tốc độ tăng lương đã chững lại ở các mức cao hơn so với mức tương thích với mục tiêu lạm phát 2%, cùng với quan điểm cho rằng chính sách tiền tệ nên chủ động ngăn chặn các rủi ro lạm phát vòng hai, đã củng cố lập trường phản đối việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Triển vọng tăng lương ở mức gần 3,5%, khả năng chống chịu đáng ngạc nhiên của nền kinh tế, cùng các dấu hiệu cho thấy tình trạng dư thừa trên thị trường lao động có thể đã đạt đỉnh – tất cả đều củng cố nhận định của Greene rằng rủi ro từ các tác động vòng hai đang lớn hơn so với dự đoán trước đây. Đối với đồng bảng Anh (GBP), sự kết hợp giữa việc tốc độ tăng lương không còn giảm thêm và các hoạt động kinh tế vẫn duy trì ổn định nhiều khả năng sẽ hỗ trợ lợi suất, đồng thời hạn chế đà giảm – đặc biệt là khi so sánh với các loại tiền tệ khác mà tại đó, các yếu tố về tiền lương và nhu cầu đang cho thấy dấu hiệu suy yếu hơn.

Phân tích kỹ thuật: GBP/USD duy trì xu hướng giảm nhẹ dưới đường SMA 100 ngày

Trên biểu đồ ngày, cặp tỷ giá GBP/USD vẫn duy trì xu hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn khi duy trì vị thế bên dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày. Giá hiện đang giao dịch phía trên đường giữa của dải Bollinger 20 ngày, cho thấy sự tồn tại của lực cầu trong cấu trúc điều chỉnh rộng hơn; trong khi đó, dải trên của Bollinger đóng vai trò là giới hạn trên của biên độ biến động hiện tại. Chỉ số sức mạnh tương đối (14) ở mức 50,6 cho thấy trạng thái trung tính, hàm ý rằng động lực định hướng đang ở thế cân bằng. Do đó, cặp tỷ giá có khả năng tiếp tục giảm hoặc đi ngang tích lũy chừng nào vẫn còn bị chặn lại bên dưới đường SMA 100 ngày.

Ở chiều tăng, ngưỡng kháng cự đầu tiên nằm tại đường SMA 100 ngày khoảng 1,3390), tiếp đó là dải trên của Bollinger 20 ngày gần 1,3420 đây sẽ là rào cản kế tiếp nếu phe mua nỗ lực đẩy giá hồi phục. Ở chiều giảm, ngưỡng hỗ trợ gần nhất nằm tại đường giữa của dải Bollinger 20 ngày tại 1,3285. Xa hơn, một vùng hỗ trợ cấu trúc quan trọng khác nằm gần dải dưới của Bollinger (khoảng 1,3150); tại đây, nếu giá điều chỉnh sâu hơn, thị trường có khả năng sẽ thu hút lực cầu trở lại.