Thành viên BoJ Asada nói tăng lãi suất có thể kéo lạm phát cơ bản giảm khi tiêu dùng thiếu động lực

Toichiro Asada, thành viên Hội đồng Chính sách Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), cho biết hôm thứ Năm rằng ngân hàng trung ương cần thận trọng trước rủi ro việc tăng lãi suất có thể kéo giảm lạm phát cơ bản, trong bối cảnh tiêu dùng đang thiếu động lực.

Các điểm chính

• Khi được hỏi liệu việc tiếp tục tăng lãi suất – chẳng hạn như vào tháng 12 – có phải là quá sớm hay không, Asada nhấn mạnh cần lưu ý đến rủi ro rằng tăng lãi suất có thể làm giảm lạm phát cơ bản, nhất là khi tiêu dùng hiện đang thiếu động lực.
• Về câu hỏi liệu các đợt tăng lãi suất của BoJ có ảnh hưởng đến chính sách kinh tế của chính phủ hay không, ông khẳng định sự độc lập của ngân hàng trung ương là khuôn khổ quan trọng để đạt được mục tiêu ổn định giá cả.
• Ông cho biết chưa có quan điểm cụ thể về mức lãi suất cuối cùng. Theo ông, lãi suất trung tính danh nghĩa của Nhật Bản nằm ở cận dưới trong phạm vi ước tính của các chuyên gia tại BoJ.
• Lãi suất cuối cùng và lãi suất trung tính có mối liên hệ rất chặt chẽ với nhau.
• BoJ không trực tiếp kiểm soát thị trường ngoại hối, vì vậy ông sẽ không bình luận về mức USD/JPY nào là phù hợp.
• Ngay cả khi lãi suất chính sách của BoJ đạt đến mức tương ứng với mục tiêu chính sách đề ra, ngân hàng vẫn có thể tiếp tục điều chỉnh tăng hoặc giảm lãi suất vượt ra ngoài mức đó.
• Ông muốn đưa ra quyết định chính sách tại mỗi cuộc họp dựa trên việc xem xét kỹ lưỡng các rủi ro tăng và giảm, cũng như các điều kiện tài chính.
• Hiện tại, ông không cân nhắc đề xuất cắt giảm lãi suất.
• Có khả năng lãi suất trung tính đang cao hơn đôi chút so với lãi suất chính sách hiện tại của BoJ.
• Ông khẳng định mình không phản đối hoàn toàn việc tăng lãi suất.
• Trong tương lai, có thể sẽ cần tăng lãi suất một cách từ từ.
• Nếu thực hiện tăng lãi suất, cần phải thận trọng về tốc độ.

Asada của BoJ lưu ý về lộ trình tăng lãi suất thận trọng và nhấn mạnh rằng FX không phải là trọng tâm chính sách

Bài phát biểu của Asada đạt 4,2/10 điểm trên công cụ theo dõi bài phát biểu FXS – cao hơn một chút so với mức trung bình lịch sử 3,7/10 của chính ông. Tuy nhiên, giọng điệu nghiêng nhẹ về hướng nới lỏng, khi ông cảnh báo rằng việc tăng lãi suất có thể gây áp lực lên mức tiêu dùng vốn đã yếu, đồng thời kéo giảm lạm phát cơ bản. Việc ông Asada nhấn mạnh vào rủi ro thắt chặt chính sách quá sớm – bao gồm cả khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 – cho thấy ông ưu tiên lộ trình bình thường hóa dần dần thay vì một chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ.

Asada nhấn mạnh rằng sự độc lập của ngân hàng trung ương là yếu tố then chốt để đạt được sự ổn định giá cả. Ông không đưa ra quan điểm cụ thể về lãi suất cuối kỳ và nhận định rằng lãi suất trung lập danh nghĩa của Nhật Bản nằm ở mức thấp trong phạm vi ước tính của các chuyên gia tại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) – điều này củng cố cho xu hướng duy trì lãi suất ở mức thấp trong thời gian dài. Việc ông cho biết BoJ không trực tiếp kiểm soát thị trường ngoại hối và sẽ không đưa ra ý kiến ​​về mức USD/JPY mong muốn cho thấy ngân hàng này ít có ý định sử dụng chính sách tiền tệ như một công cụ can thiệp trực tiếp vào cặp tiền này; thay vào đó, họ vẫn tập trung vào các yếu tố lạm phát và tăng trưởng trong nước thay vì nhắm vào giá trị đồng Yên.

Phản ứng của thị trường

Tại thời điểm viết bài, cặp USD/JPY đang giao dịch thấp hơn 0,09%, ở mức khoảng 159,72.