Phân tích biểu đồ AUD/USD - 2026-02-25 17:01

• AUD/USD tăng lên mức cao nhất trong hai tuần, lấy lại rào cản 0,7100.
• Đồng đô la Mỹ đối mặt với áp lực giảm giá mới giữa những lo ngại về thương mại.
• Lạm phát của Úc tiếp tục nóng trong tháng 1, củng cố quyết định của RBA.

AUD/USD dường như cuối cùng đã để lại phía sau hành động giá không rõ ràng gần đây, hướng tới khu vực đỉnh cao nhất từ đầu năm đến nay phía trên mức 0,7100. Quan điểm tăng giá của đồng AUD vẫn được hỗ trợ bởi lạm phát cao ở Úc cùng với lập trường diều hâu từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Đồng đô la Úc (AUD) tiếp tục tăng từ đà tăng vào thứ Ba và đưa AUD/USD trở lại trên rào cản quan trọng 0,7100 vào thứ Tư.

Thực tế, sự yếu kém của đồng bạc xanh kết hợp với đà tăng của giá giao ngay, trong khi một số liệu lạm phát nóng khác từ Úc hỗ trợ quyết định gần đây của RBA trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ và duy trì lập trường thận trọng trong tương lai.

Úc: chậm lại, không sụp đổ

Kinh tế Úc đang giảm nhiệt, nhưng điều này vẫn có vẻ như là một sự giảm tốc có kiểm soát hơn là khởi đầu của điều gì đó xấu hơn. Tăng trưởng đang hạ nhiệt, đúng, nhưng động cơ vẫn đang hoạt động.

Các khảo sát Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ tháng 2 đã xác nhận điều đó. Ngành sản xuất đạt 52,0 và dịch vụ 52,2, thoải mái trong vùng mở rộng. Không bùng nổ, nhưng rõ ràng cũng không thu hẹp.

Chi tiêu bán lẻ vẫn kiên cường; thặng dư thương mại mở rộng lên 3,373 tỷ AUD vào cuối năm 2025, và Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 3, nâng mức tăng trưởng hàng năm lên 2,1%. Điều này phù hợp với những gì RBA đã dự đoán.

Thị trường lao động cũng cho thấy câu chuyện tương tự: Thay đổi việc làm tăng 17,8K trong tháng 1, thấp hơn một chút so với kỳ vọng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Đây là sự hạ nhiệt dần dần, không phải là căng thẳng trên thị trường lao động.

Lạm phát vẫn là điểm áp lực

Nếu có một điểm yếu, đó là lạm phát.

Dữ liệu lạm phát tháng 1 một lần nữa nhắc nhở thị trường rằng áp lực giá cả không giảm nhanh chóng. Thực tế, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần giữ ở mức 3,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng thứ hai liên tiếp, cao hơn một chút so với mức đồng thuận 3,7%. Quan trọng hơn, chỉ số trung bình cắt giảm, thước đo cốt lõi ưa thích của RBA, đã tăng lên 3,4% so với cùng kỳ năm trước từ mức 3,3%.

Giảm lạm phát vẫn tồn tại, nhưng không gia tăng.

Nhìn về phía trước, RBA vẫn thấy lạm phát đạt đỉnh vào quý 2 năm 2026, với CPI trung bình cắt giảm dự kiến khoảng 3,7% và CPI toàn phần gần 4,2%, trước khi dần dần giảm về mức giữa của khoảng mục tiêu 2–3% vào giữa năm 2028.

Tóm lại, chính sách đang thắt chặt vì một lý do: Cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc.

Dữ liệu tín dụng củng cố thông điệp đó sau khi các khoản vay nhà ở tăng 10,6% theo quý trong quý 4, trong khi cho vay đầu tư tăng 7,9%, cho thấy rằng điều kiện tài chính đủ chặt chẽ để làm giảm nhu cầu nhưng không đủ chặt để ngăn chặn nó.

Trung Quốc: hỗ trợ ổn định, không phải chất xúc tác

Trung Quốc vẫn là một yếu tố ổn định cho đồng đô la Úc, mặc dù không phải là nguồn động lực mạnh mẽ.

Kinh tế tăng trưởng 4,5% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4 và 1,2% theo quý, trong khi doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12. Những con số đáng kính, nhưng khó có thể biến đổi.

Phân tách PMI tháng 1 cho thấy điều này: Ngành sản xuất và phi sản xuất chính thức giảm xuống mức thu hẹp lần lượt là 49,3 và 49,4, trong khi PMI ngành sản xuất Caixin và PMI dịch vụ Caixin giữ ở mức mở rộng lần lượt là 50,3 và 52,3. Các lĩnh vực liên kết nhà nước lớn hơn có vẻ yếu hơn, trong khi các công ty tư nhân nhỏ hơn có phần kiên cường hơn.

Thặng dư thương mại mở rộng lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, nhưng lạm phát vẫn ở mức thấp. CPI chỉ tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước và chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước. Đó là sự giảm lạm phát kéo dài, không phải là tái lạm phát.

Về mặt chính sách, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 1 năm và 5 năm (LPR) ở mức 3,00% và 3,50%. Tông điệu được đo lường và hỗ trợ hơn là quyết liệt. Ổn định hơn là kích thích.

Đối với đồng AUD, điều đó có nghĩa là Trung Quốc không còn là gánh nặng, nhưng cũng không phải là một cơn gió thuận mạnh mẽ.

RBA: hạn chế, nhưng có tính toán

Đầu tháng này, RBA đã nâng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 3,85%, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Các dự báo cập nhật cho thấy áp lực giá sẽ duy trì trên mức mục tiêu trong phần lớn thời gian dự báo. Biên bản cuộc họp rất rõ ràng: nếu không có đợt tăng lãi suất gần đây, lạm phát có thể đã duy trì trên mức mục tiêu quá lâu. Các nhà hoạch định chính sách đánh giá rằng các rủi ro đã thay đổi đủ để cần có sự thắt chặt thêm.

Nhưng đây không phải là chế độ tự động. Không có cam kết trước. Con đường vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Các thị trường hiện đang định giá hơn 41 điểm cơ bản của việc thắt chặt bổ sung trước cuối năm. Không quá quyết liệt, nhưng đủ để duy trì một mức lợi suất có ý nghĩa dưới đồng AUD.

Định vị: xây dựng lại sự tiếp xúc

Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các nhà giao dịch không thương mại đã tăng vị thế mua ròng lên gần 46K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 2, mức cao nhất kể từ cuối năm 2017.

Điều này không giống như sự phấn khích. Nó giống như việc xây dựng lại sự tiếp xúc.

Hơn nữa, lãi suất mở đã tăng lên khoảng 256,2K hợp đồng, cho thấy sự cải thiện trong niềm tin mà không có sự đông đúc rõ ràng. Vẫn còn chỗ cho sự mở rộng nếu tâm lý tiếp tục vững chắc.

Các nhà đầu tư đang quay trở lại với đồng AUD, một cách thận trọng nhưng có chủ đích.

Điều gì quan trọng bây giờ

Ngắn hạn: đồng đô la Mỹ vẫn thiết lập nhịp điệu. Dữ liệu Mỹ mạnh, ngôn từ thuế mới hoặc các căng thẳng địa chính trị có thể nhanh chóng định hình lại động lực AUD/USD. Trong nước, chênh lệch lợi suất Fed–RBA vẫn hỗ trợ rộng rãi cho đồng AUD với lập trường vững chắc, thận trọng của RBA.

Rủi ro: đồng đô la Úc vẫn là một loại tiền tệ có beta cao. Nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu xấu đi, nếu Trung Quốc gặp khó khăn, hoặc nếu đồng bạc xanh có một đợt phục hồi bền vững, sự tháo lui có thể diễn ra nhanh chóng.

Góc kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7116. Xu hướng ngắn hạn là tăng giá khi giá vượt lên trên các Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày, tất cả đều có xu hướng tăng và tạo thành một cấu trúc trung hạn đang tăng. Cặp tiền này đang kiểm tra mức Fibonacci retracement 61,8% tại 0,6699 và mức retracement 50,0% tại 0,6784 được đo từ mức đáy 0,6421 đến mức đỉnh 0,7147, với giá hiện tại đang tiến vào nửa trên của phạm vi phục hồi đó. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) khoảng 65 vẫn ở trong vùng tích cực mà không đạt đến mức quá mua, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) trên 40 cho thấy một xu hướng cơ bản mạnh mẽ, củng cố xu hướng tăng miễn là cặp tiền này giữ trên các đường trung bình động tập trung.

Mức kháng cự ngay lập tức nằm ở mức ngang 0,7158, trước 0,7283, với việc phá vỡ trên dải này mở đường cho mức trần xa hơn ở 0,7661. Ở phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở 0,7050/0,7040 gần các mức đóng gần đây, tiếp theo là khu vực phản ứng trước đó quanh 0,7000 và sau đó là mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976. Dưới đó, hỗ trợ vững chắc hơn xuất hiện ở mức 0,6897, với sự bảo vệ sâu hơn ở mức 0,6660 và 0,6593, nơi các mức đáy ngang trước đó hội tụ gần các SMA đang tăng. Miễn là cặp tiền này giữ trên 0,6897, các đợt giảm sẽ duy trì một hồ sơ mua vào khi yếu trong xu hướng tăng giá hiện tại.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận: tích cực, không tự mãn

Bối cảnh vĩ mô của Úc vẫn kiên cường. RBA đang hạn chế. Định vị đang cải thiện. Trung Quốc đủ ổn định.

Điều đó giữ cho xu hướng chung nghiêng về phía tăng.

Nhưng đây không phải là một loại tiền tệ phòng thủ. Đồng AUD phát triển khi tâm lý toàn cầu tích cực và gặp khó khăn khi rủi ro xấu đi. Hiện tại, các đợt giảm có khả năng thu hút người mua miễn là đồng đô la Mỹ vẫn được kiềm chế.

Nếu điều đó thay đổi, câu chuyện cũng sẽ thay đổi.