Các nhà đầu cơ đã xây dựng lại một khoản đặt cược 45 tỷ đô la vào đồng đô la Mỹ trong bốn tuần sau đợt tăng lãi suất tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang, và Chỉ số Đô la đã quay trở lại mức giá trung bình mà họ đã trả. Một Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát, giá Dầu rẻ hơn và lợi suất giảm hiện đang chống lại nhóm này.
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường đồng đô la so với sáu loại tiền tệ, đã tăng khoảng 4% từ đầu tháng 9 đến mức cao nhất ngày 14 tháng 10 và kể từ đó đã trả lại khoảng một phần ba mức tăng này, đưa chỉ số trở lại mức cuối tháng 9 và thấp hơn mọi mức giá mà tháng 10 đã trả. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan thống kê các khoản đặt cược tương lai vào mỗi thứ Ba, cho thấy ai đã mua vào trong đà tăng này. Một nhóm nhà đầu cơ đã cắt giảm cược vào đồng đô la xuống còn 6 tỷ đô la vào ngày trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 9, đợt tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Nó đã xây dựng lại khoản đặt cược đó lên 45 tỷ đô la trong bốn tuần tiếp theo.
Khoản đặt cược đó được thực hiện ở các mức chỉ số trong khoảng từ khoảng 100 đến 103, và khi được tính theo thời điểm dòng tiền đi vào, mức giá trung bình đã trả vào khoảng 101, cũng chính là nơi chỉ số đang ở hiện tại. Những người mua vào tháng 9, tức nhóm đã xây dựng lại khoản đặt cược sau đợt tăng lãi suất, nhìn chung đang hòa vốn: tất cả những ai mua vào tháng 10 đều đang thua lỗ và chỉ những người mua trong tuần đầu tiên mới đang có lãi rõ rệt. Đà tăng mà họ mua vào diễn ra nhờ đám đông hơn là nhờ lãi suất, bởi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm đã đạt đỉnh hai tuần trước khi chỉ số đạt đỉnh, và kể từ cuộc bầu cử giữa kỳ, nhóm này đã có ba lý do mới để rời bỏ.
Một khoản đặt cược 6 tỷ đô la đã tăng lên 45 tỷ đô la trong bốn tuần
Thống kê hàng tuần của CFTC tách các nhà giao dịch tương lai phòng hộ cho hoạt động kinh doanh khỏi những người đặt cược vào biến động giá, và nhóm thứ hai di chuyển theo tin tức. Trong tám hợp đồng tương lai tiền tệ chính, khoản đặt cược ròng vào đồng đô la của họ là 27 tỷ đô la vào đầu tháng 9, 6 tỷ đô la vào ngày 15 tháng 9, 25 tỷ đô la hai tuần sau đó và 44,5 tỷ đô la vào ngày 13 tháng 10. Nhóm này đã bán đồng đô la của họ vào ngày trước khi Fed tăng lãi suất và dành bốn tuần tiếp theo để mua lại ở mức giá cao hơn.
Phần lớn số tiền đó đã đổ vào một giao dịch duy nhất. Các nhà đầu cơ đã bán 117K hợp đồng Euro, tương đương khoảng 16 tỷ đô la, trong giai đoạn từ ngày 15 tháng 9 đến ngày 27 tháng 10, đưa khoản đặt cược chống lại đồng Euro lên mức lớn nhất kể từ đầu năm 2016. Khoản đặt cược chống lại đồng đô la Úc là lớn nhất trong lịch sử, và khoản đặt cược chống lại đồng Bảng Anh đã chạm mức cao nhất trong 9 năm vào ngày 13 tháng 10. Đồng Euro chiếm 57,6% của Chỉ số Đô la, vì vậy khoản đặt cược chống lại đồng Euro và khoản đặt cược vào chỉ số là cùng một giao dịch dưới hai tên gọi.
Lợi suất kỳ hạn hai năm đạt đỉnh hai tuần trước khi đồng đô la đạt đỉnh
Một đồng tiền thường đi theo chênh lệch giữa lãi suất của nó và lãi suất của các đồng tiền khác, vì dòng tiền sẽ chảy đến nơi sinh lời cao hơn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm, thước đo tốt nhất cho kỳ vọng của nhà giao dịch về mức lãi suất của Fed, đã đạt đỉnh 4,92% vào ngày 28 tháng 9 và kể từ đó đã giảm khoảng một phần ba điểm phần trăm. Chỉ số Đô la tiếp tục tăng thêm hai tuần sau đỉnh đó và đạt mức cao nhất vào ngày 14 tháng 10, ngày Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được công bố ở mức 3,7%, vì vậy chặng cuối của đợt tăng này diễn ra trên nền chênh lệch lãi suất vốn đã ngừng mở rộng.
Khoảng chênh lệch đã ngừng nới rộng vì phía bên kia của nó cũng đang di chuyển. Ngân hàng trung ương Anh (BoE) đã nâng lãi suất lên 4% vào thứ Năm với tỷ lệ phiếu 8-1, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) thực hiện đợt tăng lãi suất thứ năm trong năm vào thứ Ba, lên 4,85%, và Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) cùng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. Hợp đồng tương lai cho thấy đợt tăng lãi suất tháng 12 của Fed có xác suất khoảng bốn trên năm, vì vậy Fed có thể xác nhận điều đã được định giá sẵn và không thể bổ sung thêm gì. Một đợt tăng lãi suất mà toàn bộ thị trường đều kỳ vọng sẽ không làm thay đổi khoảng chênh lệch.
Hai yếu tố còn lại là Quốc hội và Dầu
Các đảng Dân chủ đã giành chiến thắng ở cả hai viện trong cuộc bầu cử giữa kỳ, với CBS dự báo 251-268 ghế Hạ viện và ít nhất 54 ghế tại Thượng viện, và Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 vào ngày sau cuộc bỏ phiếu. Một Quốc hội khó thông qua các đợt cắt giảm thuế hoặc kích thích mới đồng nghĩa với việc vay nợ ít hơn, tức là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thấp hơn và khoảng chênh lệch lãi suất nhỏ hơn. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã đạt đỉnh trên 5,30% vào đầu tháng 10 và đã giảm trở lại xuống dưới 5%.
Dầu là yếu tố thứ hai. Brent giao dịch gần 118$ vào cuối tháng 10 và giảm gần 9% trong phiên sau kết quả, xuống khoảng 95$, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 9. Đà giảm này diễn ra sau khi Tổng thống Donald Trump quy trách nhiệm cho thất bại của đảng Cộng hòa là do giá xăng và Phó Tổng thống JD Vance viết rằng cuộc chiến với Iran là nguyên nhân đằng sau các khoản thua lỗ. Dầu tác động đến đồng đô la theo hai cách: Dầu đắt hơn đẩy lạm phát Mỹ lên cao, và số lần tăng lãi suất của Fed mà các nhà giao dịch kỳ vọng, còn một cuộc chiến đe dọa xuất khẩu từ vùng Vịnh sẽ kéo tiền vào đồng đô la như nơi trú ẩn để chờ đợi. Cả hai yếu tố này đều đảo chiều trong cùng một phiên, và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng khoảng 3% trong ngày đó lên trong phạm vi 3% so với mức kỷ lục tháng 8, mức biến động tương tự cũng được ghi nhận ở phía bên kia.
Reuters đã công bố cuộc khảo sát hàng tháng đối với các chiến lược gia tiền tệ vào ngày bỏ phiếu. Mười bảy trong số 30 người trả lời câu hỏi cho rằng rủi ro lớn hơn là đồng đô la mạnh hơn dự báo của họ, và 13 trong số 25 người kỳ vọng vị thế đặt cược của giới đầu cơ sẽ có quy mô gần như tương tự vào cuối tháng 11. Chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 vào ngày hôm sau.
Đợt tăng lãi suất được mua ở 100 và đỉnh ở 103
Chỉ số ở quanh mức 100 vào ngày tăng lãi suất và khoảng 103 tại đỉnh tháng 10, vì vậy những nhà giao dịch mua vào ngay khi tăng lãi suất vẫn đang lãi khoảng 1%, và sau bảy tuần cùng với sự thay đổi của Quốc hội, điều đó được xem là tin tốt, còn những người mua ở đỉnh đang lỗ khoảng 1,5%. Đám đông đã bắt đầu rút lui trước cuộc bỏ phiếu: vị thế đặt cược đã bị cắt giảm 6 tỷ$ trong hai tuần tính đến ngày 27 tháng 10, và số liệu cho tuần diễn ra cuộc bỏ phiếu sẽ được công bố vào thứ Sáu.
Bộ phận giao dịch tiền tệ của hai ngân hàng hôm thứ Năm lập luận rằng đà giảm này không phải là khởi đầu của một đợt bán tháo đồng đô la trên diện rộng, vì nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng và Fed vẫn còn ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa. Cả hai điều này cũng đúng vào ngày 14 tháng 10. Một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 vốn đã được kỳ vọng không phải là lý do để mua đồng đô la, mà là lý do khiến đồng đô la tăng lên 103, và những người đã mua ở mức đó thì không còn gì để chờ đợi nữa.
Bảng lương và Fed sẽ quyết định
Vị thế của đám đông được giải quyết theo các sự kiện chứ không phải theo các mức giá. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) ngày thứ Sáu, với dự báo 65 nghìn so với 29 nghìn trong tháng 9, CPI ngày 10 tháng 11 và cuộc họp ngày 9 tháng 12 của Fed là ba yếu tố có thể làm thay đổi khoảng chênh lệch lãi suất trước cuối năm: hai yếu tố đầu có thể loại bỏ đợt tăng lãi suất tháng 12 khỏi bàn, còn yếu tố thứ ba chỉ có thể mang lại điều vốn đã được kỳ vọng. Các số liệu CFTC sau mỗi sự kiện sẽ cho thấy liệu đám đông có còn đang rút lui hay không.
Lập luận là chỉ số sẽ thấp hơn khi đám đông vẫn còn mua vào, vì một vị thế đặt cược dựa trên đợt tăng lãi suất đã được định giá sẵn thì không có chất xúc tác tiếp theo, và mỗi người mua bỏ cuộc sẽ trở thành người bán. Chỉ số quay trở lại mức 100, nơi đợt tăng lãi suất được mua vào, sẽ khiến toàn bộ 45 tỷ$ rơi vào trạng thái thua lỗ, và đó là nơi áp lực bán thường tự khuếch đại. Lập luận này sẽ sai nếu chỉ số quay trở lại trên vùng tháng 10, điều này rất có thể sẽ đòi hỏi một con số bảng lương cao hơn nhiều so với dự báo và sẽ có nghĩa là cùng đám đông đã mua vào tháng 10 cũng đã mua vào nhịp giảm sau bầu cử.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) thu hẹp đà giảm khi tình hình sau bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ dần ổn định
Đồng đô la Mỹ (USD) đang đảo chiều mức giảm trước đó vào thứ Năm khi thị trường bắt đầu chuyển sự chú ý khỏi kết quả cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ sang các số liệu kinh tế vĩ mô vững chắc của Mỹ được công bố trong tuần này, qua đó mở đường cho một đợt tăng lãi suất khác của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 12.
Giao dịch bộ nhớ sụp đổ khi Sandisk mất 17%, Micron giảm xuống mức của tháng 5
Nếu đợt tăng của thị trường chứng khoán hôm thứ Tư là một sự bỏ phiếu tín nhiệm rộng rãi đối với chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ, thì thứ Năm là mặt còn lại của đồng xu đó. Trong khi đợt bán tháo AI đã bắt đầu vào thứ Tư, nó đã tăng tốc mạnh hơn vào thứ Năm. NASDAQ Composite đã đảo chiều sang mức giảm 4% trong phiên giao dịch thường lệ buổi sáng, trong khi S&P 500 và Dow Jones cũng xóa sạch mức tăng của ngày thứ Tư
Triển vọng của Ripple và Stellar: XRP và XLM tiếp tục phục hồi khi phe đầu cơ giá xuống mất ưu thế
Ripple (XRP) và Stellar (XLM) tiếp tục phục hồi vào thứ Năm khi áp lực giảm giá bắt đầu dịu bớt đối với cả hai altcoin. XRP giao dịch trên mức 1,30$ sau khi phá vỡ lên trên đường xu hướng trên của mô hình kênh giảm, trong khi XLM giữ trên mức 0,168$ và tiến gần mức kháng cự tại 0,173$. Trong khi đó, các chỉ số phái sinh cải thiện và các chỉ báo động lượng mạnh lên cho thấy khả năng phục hồi thêm.
Forex hôm nay: Đồng USD tiếp tục giảm sau bầu cử, trọng tâm là quyết định lãi suất của BoE
Dưới đây là những thông tin cần lưu ý vào thứ Năm, ngày 5 tháng 11: Áp lực bán đối với đồng Đô la Mỹ (USD) sau kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ vẫn tiếp diễn trong ngày thứ Năm; chỉ số USD Index tiếp tục trượt dài về mốc 101,00 trong phiên giao dịch đầu giờ tại châu Âu. Trong ngày hôm nay, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ công bố các quyết định về chính sách tiền tệ.
Giá vàng hôm nay: Phe đầu cơ giá lên đã trở lại nhưng mỗi bên cần những tín hiệu xác nhận khác nhau
Vàng (XAU/USD) tiếp tục đà phục hồi, giao dịch gần mức 4.135$ – mức cao nhất trong hai tuần – vào thời điểm viết bài hôm thứ Năm. Trước đó, kim loại quý này đã ghi nhận một trong những đợt phục hồi mạnh mẽ nhất kể từ giữa tháng 8, với mức tăng hơn 3,5% trong ngày thứ Tư.