Liệu dầu mỏ có thay thế vàng để trở thành kênh trú ẩn hấp dẫn nhất vào năm 2026 không?

Dầu đang chiếm vị trí của Vàng ở trung tâm của giao dịch trú ẩn an toàn.

Đó là niềm tin của The Gold & Silver Club khi năm 2026 cho thấy một sự thay đổi chế độ. Tài sản thúc đẩy lạm phát ngày càng đang hành xử như một công cụ bảo vệ trước chính cuộc khủng hoảng.

Giá chuẩn Dầu thô Brent đã tăng 91,8% tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2026. Vào ngày 23 tháng 10, Brent chốt ở mức 116,72$/thùng, khép lại mức tăng 6,2% trong tuần. Trong khi Vàng và S&P 500 giảm mạnh. 

Dầu đang buộc phải bước vào cuộc tranh luận về tài sản trú ẩn an toàn với những con số mà các nhà giao dịch không thể bỏ qua. Nếu duy trì đến cuối năm, đó sẽ là mức tăng hàng năm mạnh nhất của Brent kể từ năm 1999.

Đối với The Gold & Silver Club, sự phân kỳ này minh họa một chủ đề đầu tư ngày càng cấp bách: Kỷ nguyên khan hiếm đang thay đổi nơi có thể tìm thấy sự bảo vệ. 

Dầu và cổ phiếu thường cùng tăng khi tăng trưởng thúc đẩy nhu cầu. Một cú sốc nguồn cung sẽ đảo ngược logic đó. Thiếu hụt thùng dầu làm tăng chi phí năng lượng trong khi siết chặt biên lợi nhuận doanh nghiệp và chi tiêu hộ gia đình. Cùng một tiêu đề có thể đẩy giá dầu thô lên và kéo cổ phiếu xuống.

Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang công bố vào tháng 10 xác định mối quan hệ nghịch đảo gần đây của Dầu với cổ phiếu là phù hợp với khả năng phòng hộ rủi ro thị trường ngắn hạn của nó. 

"Giả định rằng Dầu chỉ thuộc về một giao dịch tăng trưởng đang bị phá vỡ," Lars Hansen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại The Gold & Silver Club, cho biết. "Trong một cuộc khủng hoảng nguồn cung, tài sản truyền dẫn cú sốc lạm phát cũng có thể giúp phòng hộ nó."

Fed đang đối mặt đồng thời với lạm phát và tăng trưởng yếu hơn. Các hộ gia đình phải đối mặt với nhiên liệu đắt hơn và danh mục đầu tư giảm giá. Việc cắt giảm lãi suất không thể thay thế những thùng dầu bị thiếu hụt.

Vàng vẫn giữ vai trò tiền tệ của mình. Nhưng trong môi trường vĩ mô hiện nay, The Gold & Silver Club xem những biến động theo tuần, do vĩ mô dẫn dắt của kim loại quý này là cơ hội cho giao dịch chiến thuật. Chiến lược ngắn hạn có thể được tóm gọn đơn giản: "Mua thấp, bán cao. Lặp lại, và làm lại từ đầu," Hansen nói. 

Cơ quan Năng lượng Quốc tế ước tính lượng tồn kho quan sát được trên toàn cầu đã kết thúc tháng 9 thấp hơn 509 triệu thùng so với mức cuối tháng 2. Tồn kho trên đất liền ở mức thấp nhất kể từ ít nhất năm 2016.

Cơ quan này dự báo nguồn cung giảm 5,8 triệu thùng/ngày trong năm 2026, so với mức giảm nhu cầu 2,6 triệu thùng. Cơ quan này vẫn kỳ vọng tình trạng thâm hụt kéo dài đến cuối năm. 

Tăng trưởng yếu hơn đơn thuần không thể giải quyết tình trạng thiếu hụt khi nguồn cung co lại nhanh hơn mức tiêu thụ.

Khi báo cáo của IEA được chuẩn bị, dầu thô North Sea Dated vật chất được giao dịch quanh mức 134$ so với hợp đồng tương lai Brent gần 107$. 

"Sự khan hiếm trở nên mạnh mẽ về mặt tài chính khi hệ thống mất đi biên độ an toàn," Hansen nói. "Một sự gián đoạn khác có thể đánh vào một thị trường có ít dự trữ hơn để làm giảm tác động."

Trong 15 năm qua, The Gold & Silver Club đã xây dựng danh tiếng là một trong những nhà dự báo chính xác nhất trong ngành về các xu hướng giá Hàng hóa lớn, một thành tích được ghi nhận rộng rãi trên các ấn phẩm tài chính hàng đầu và các báo cáo nghiên cứu của tổ chức.

Các mô hình độc quyền của công ty đã liên tục xác định chính xác những điểm ngoặt lớn trên các lĩnh vực kim loại, năng lượng và nông sản – giúp GSC được công nhận là một cơ quan đáng tin cậy trong mắt cả các nhà đầu tư tổ chức lẫn khách hàng quản lý tài sản cá nhân.

Vào ngày 4 tháng 9, The Gold & Silver Club đã vạch ra con đường hướng tới 130$ trước cuối năm, sau khi Brent phục hồi từ mức 84,20$ vào ngày 26 tháng 8. Dự báo xác định 120$ và 126$ là các mốc hướng tới 130$. 

Từ mức đáy cuối tháng 8 đến mức đỉnh tuần trước, Brent đã tăng khoảng 39,5%. Đó là quy mô của quá trình định giá lại đang diễn ra. 

Mức đỉnh 117,45$ của tuần trước khiến Brent còn thiếu khoảng 13$. Từ mức chốt 116,72$, thêm 11,4% nữa sẽ đạt mục tiêu. Quý 4 vẫn còn hơn hai tháng nữa. 

Đối với GSC, lượng tồn kho cạn kiệt và các mối đe dọa cơ sở hạ tầng dai dẳng củng cố luận điểm cho mức 130$.

Một sự phá vỡ bền vững trên 120$ sẽ đưa việc giành lại vùng 126$ vào tầm ngắm. Xa hơn nữa, 130$ sẽ trở thành mục tiêu của quý IV. 

Khi quý vẫn chưa kết thúc, một đà tăng bền vững vượt qua những mốc đó sẽ chuyển sự chú ý sang việc tình trạng khan hiếm năng lượng có thể đẩy giá đi xa đến đâu trước khi năm kết thúc.

"Dầu không cần mọi chất xúc tác tăng giá xảy ra cùng lúc," Hansen nói. Một sự phục hồi nguồn cung gây thất vọng so với kỳ vọng có thể đủ để buộc phải định giá lại theo hướng tăng thêm một lần nữa.

Xuất khẩu phục hồi chỉ mang lại sự trấn an hạn chế. Dữ liệu do GSC Commodity Intelligence tổng hợp cho thấy dòng chảy dầu Hormuz trung bình đạt 11,7 triệu thùng mỗi ngày tính đến tháng 10, tăng từ 9,75 triệu thùng trong tháng 9. 

Những tiếng nói mạnh mẽ và có ảnh hưởng nhất trên thị trường dầu toàn cầu đều đồng ý rằng thiệt hại nghiêm trọng đối với cơ sở hạ tầng trọng yếu có thể đẩy dầu thô lên 150$. Một giám đốc giao dịch cảnh báo dầu diesel, vốn đã quanh mức 200$ một thùng, có thể lên 250$ hoặc hơn nếu căng thẳng leo thang trở lại. 

Ở mức 150$, Brent sẽ cao hơn thêm 28,5% so với mức chốt phiên ngày 23 tháng 10, cho thấy mức độ mạnh mẽ mà sự leo thang có thể định giá lại biện pháp phòng hộ. 

Những kịch bản có điều kiện này cho thấy mức độ rủi ro. Diesel truyền dẫn sự khan hiếm vào vận tải hàng hóa, nông nghiệp và sản xuất. Một cú sốc nguồn cung khác sẽ lan rộng vượt xa cây xăng. 

Sự gián đoạn phân bón khiến nguyên tắc đó trở nên hữu hình. Vào tháng 9, dữ liệu được GSC Commodity Intelligence theo dõi cho thấy các chuyến hàng qua Hormuz gần như bằng không sau khi giao tranh tái diễn. GSC ước tính eo biển này thường vận chuyển 29% thương mại urê toàn cầu và 47% thương mại lưu huỳnh. 

Khí tự nhiên giúp sản xuất phân bón nitơ. Lưu huỳnh hỗ trợ sản xuất phosphate. Diesel vận hành máy móc nông nghiệp và vận tải hàng hóa. Tài sản cứng tiêu thụ các Tài sản cứng khác: tình trạng thiếu hụt có thể lan rộng qua các nguồn lực cần thiết để sản xuất những mặt hàng thiết yếu khác.

Nông dân bị siết chặt bởi chi phí nhiên liệu và nguồn cung dinh dưỡng bị gián đoạn có thể giảm gieo trồng hoặc giảm sử dụng phân bón, đe dọa các vụ mùa trong tương lai. Cú sốc năng lượng có thể trở thành cú sốc lương thực. 

"Kỷ nguyên Khan hiếm là về chi phí để đảm bảo các nhu yếu phẩm," Hansen nói.

Đầu năm nay, các nhà phân tích tại The Gold & Silver Club đã tuyên bố năm 2026 là "Năm của Tài sản cứng."

Luận điểm dài hạn của công ty rất đơn giản: áp lực tài khóa, phân mảnh địa chính trị, cạnh tranh chiến lược và nguồn cung vật chất bị hạn chế có thể thúc đẩy việc định giá lại bền vững đối với các nguồn lực khan hiếm – mở ra những cơ hội tạo dựng tài sản đáng kể vượt xa phạm vi của một năm duy nhất.

"Đây không còn đơn thuần là Năm của Tài sản cứng nữa," Hansen nói. "Chúng tôi tin rằng chúng ta đang chuyển sang Thập kỷ Tài sản cứng. Trong một thế giới ngày càng được định hình bởi sự khan hiếm, Dầu đang trở thành một trong những nơi chiến lược thông minh nhất để phân bổ vốn."

Công ty cho rằng việc tiếp xúc với những nhu yếu phẩm khan hiếm đó có thể giúp bù đắp thiệt hại lạm phát do tình trạng thiếu hụt của chúng gây ra.

Trong chế độ sốc nguồn cung này, Dầu là Vàng mới – và có thể đang dành cho cú di chuyển lớn nhất trong năm của mình vào phút cuối.

Hàm ý này vượt xa năm 2026. Thế giới đã dành nhiều thập kỷ để định giá sự dồi dào. Giờ đây, nó có thể đang bước vào một thập kỷ buộc phải định giá sự khan hiếm.

Đó là nền tảng cho luận điểm Thập kỷ Tài sản cứng của The Gold & Silver Club và là niềm tin đằng sau một kết luận ngày càng cấp bách:

"Không Ai Trong Chúng Ta Sở Hữu Đủ Tài Sản Cứng."

Giá sẽ đi về đâu tiếp theo? Hãy xem The Commodity Report ngay bây giờ, để biết các dự báo và nhận định giá mới nhất của tôi: