Giá năng lượng giảm và khẩu vị rủi ro mạnh đã lấn át lợi suất Mỹ tăng như yếu tố chính thúc đẩy USD

Thị trường

Một đợt tăng giá cổ phiếu trên diện rộng hôm qua đã kéo cổ phiếu Mỹ tăng từ 2,1% (Dow Jones) đến 2,74% (Nasdaq). Chỉ số bán dẫn SOX đã bật tăng gần 7% khi các nhà đầu tư bỏ qua vụ việc liên quan đến Nvidia. Không giống như thứ Sáu, đợt tăng của thị trường chứng khoán hôm qua mang lại cơ sở vững chắc hơn để bất kỳ đợt phục hồi nào tiếp theo có thể xây dựng từ đó. Ví dụ, 423 công ty trong S&P500 đã tăng vào cuối ngày giao dịch đầu tiên của một tuần rút ngắn do kỳ nghỉ lễ. Thị trường trái phiếu sẽ đóng cửa vào thứ Tư nhân Ngày Cựu chiến binh. EuroStoxx50 đã tăng vọt gần 2% trong một màn trở lại ngoạn mục sau đợt bán tháo vào cuối tuần trước. Giá năng lượng suy yếu đã hỗ trợ tâm lý ưa rủi ro. Dầu Brent đã lao xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 9 với giá tiếp tục giảm vào sáng nay xuống vùng rào cản thấp 90$. Giá khí đốt tự nhiên hiện đang kiểm tra mức 80€/MWh. Phần bù địa chính trị của chúng đã giảm đáng kể trong những ngày gần đây nhưng chúng tôi sẽ thận trọng với đà giảm này vì một phần trong đó được thúc đẩy bởi cái gọi là các báo cáo chưa được xác nhận (ví dụ: được cho là Tổng thống Trump đã đồng ý với một đề xuất của Iraq nhằm chấm dứt chiến tranh hôm qua). POTUS cũng có tiền lệ nói giảm giá trước khi nối lại các hoạt động quy mô lớn hơn. Vấn đề vẫn còn rất bỏ ngỏ. Giá năng lượng thấp hơn và khẩu vị rủi ro mạnh mẽ (ngoài công nghệ) đã lấn át lợi suất trái phiếu Mỹ tăng như là động lực chính của đồng đô la Mỹ. Trái phiếu Kho bạc hoạt động kém hơn so với Bund của Đức trước khi công bố CPI hôm nay khi lợi suất tăng tới 5 điểm cơ bản nhưng điều đó vẫn không thể ngăn đồng bạc xanh suy yếu. EUR/USD đã đảo ngược mức lỗ của thứ Sáu thành mức tăng, đóng cửa trở lại trên 1,12. DXY giảm từ 102,24 xuống 101,65. Đồng bảng Anh giao dịch trái chiều khi tăng so với đồng đô la nhưng giảm nhẹ so với đồng euro. Số liệu GDP quý 3 vào thứ Năm dự kiến sẽ mạnh và nên mang lại lợi thế cho GBP trước hội nghị thượng đỉnh quan trọng vào tuần tới giữa Vương quốc Anh và EU nhằm tìm kiếm quan hệ (thương mại) tốt hơn. Thống đốc BoE Bailey hôm qua phát biểu tại một sự kiện ở Zurich đã ủng hộ điều đó: "Nếu có những cơ hội để tăng cường sự cởi mở và các thị trường mà chúng tôi phục vụ, bất kể ở đâu, dù là Liên minh châu Âu, Thụy Sĩ hay bất kỳ nơi nào khác — nếu các yếu tố khác không đổi, chúng ta nên nắm lấy chúng."

Cục Thống kê Lao động Mỹ hôm nay chỉ công bố số liệu CPI hàng tháng với số liệu so với cùng kỳ năm trước không có do thiếu dữ liệu liên quan đến đợt đóng cửa năm ngoái. CPI toàn phần dự kiến tăng 0,3% và CPI lõi tăng 0,2%. Quy đổi trung bình trượt ba tháng theo năm cho thấy mức 5,3% và 3,25% như một thước đo hàng năm. Sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ vào thứ Sáu tuần trước, chúng tôi kỳ vọng các số liệu sẽ hỗ trợ sự tạo đáy của phần đầu đường cong lợi suất Mỹ cũng như đồng đô la Mỹ. Phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm trị giá 42 tỷ đô la Mỹ cũng đáng chú ý. Một loạt bài phát biểu nổi bật từ các quan chức ngân hàng trung ương của Fed là Waller, ECB là Lane và BoE là Pill sẽ diễn ra.

Tin tức và quan điểm

Kỳ vọng lạm phát trung vị trong Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng hàng tháng của Fed New York (tháng 10) không thay đổi ở các kỳ hạn 1 năm, 3 năm và 5 năm, lần lượt ở mức 3,9%, 3,3% và 3%. Trong nhóm hàng hóa, mức thay đổi giá kỳ vọng trung vị trong 1 năm tới giảm 0,6 điểm phần trăm xuống 4,2% đối với gas và không đổi ở mức 5,5% đối với thực phẩm. Khi nói đến thị trường lao động, kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trung vị trong một năm tới không đổi ở mức 2,6%. Đặc biệt, những người trả lời không có bằng đại học trở nên bi quan hơn về việc làm trong tương lai khi xác suất trung bình được cho là sẽ mất việc trong 12 tháng tới tăng từ 13,5% lên 13,9%. Xác suất trung bình rằng tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ sẽ cao hơn sau một năm nữa tăng 1,4 điểm phần trăm lên 45,3%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Nhận thức về tình hình tài chính của các hộ gia đình cải thiện nhẹ khi tỷ lệ ròng số người trả lời cho biết tình hình tài chính tốt hơn so với một năm trước tăng lên. Kỳ vọng về tình hình tài chính của các hộ gia đình sau một năm gần như không đổi.

Khảo sát Bán lẻ hàng tháng của UK Retail Sales Monitor thuộc British Retail Consortium cho thấy doanh số cùng cửa hàng tăng 1,1% so với cùng kỳ năm trước, gần như cùng tốc độ với tháng 9 (1%). Doanh số thực phẩm cao hơn 2,4% so với tháng 10 năm 2025 (từ 1,8%) trong khi doanh số phi thực phẩm giảm nhẹ (-0,1% từ +0,3%). Giám đốc điều hành BRC Dickinson cho rằng tháng 10 là một tháng trầm lắng đối với các nhà bán lẻ, khi người mua trì hoãn chi tiêu trước Black Friday và Giáng sinh. Chi phí hộ gia đình cao hơn và sự thận trọng trước Ngân sách cũng góp phần tác động. Đối với năm 2027, chi phí năng lượng cao hơn, lạm phát và lãi suất tạo ra bối cảnh đầy thách thức.

Tải xuống toàn bộ Bình luận Thị trường Sunrise