Đô la Mỹ hôm nay: CPI ở mức 0,2% có khiến USD giảm hay 0,3% sẽ khiến Fedtăng lãi suất tháng 12?

Đồng đô la Mỹ (USD) bước vào thời điểm công bố Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 hôm nay trong trạng thái suy yếu, sau khi để mất những thành quả đạt được nhờ dữ liệu việc làm vào thứ Sáu tuần trước. Bốn bài phân tích gần đây nhất trên FXStreet đưa ra các quan điểm khác nhau về số liệu sắp công bố cũng như ý nghĩa của nó đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Hai chuyên gia dự báo mức tăng CPI tổng thể theo tháng là 0,2% – thấp hơn kỳ vọng chung điều này có thể khiến đà giảm của đồng USD tiếp diễn. Hai chuyên gia còn lại nhìn nhận đây là một yếu tố có tác động hai chiều: nếu CPI tăng nhanh hơn, khả năng Fed nâng lãi suất vào tháng 12 sẽ quay trở lại; ngược lại, nếu CPI chậm lại, đồng USD sẽ tiếp tục trượt dốc.

Nhóm nghiên cứu tại Danske Research: Dự báo CPI tổng thể tăng 0,3% so với tháng trước

Danske đưa ra dự báo trùng khớp với kỳ vọng chung của thị trường. Các chuyên gia tại đây cho biết: "Chúng tôi dự báo CPI tổng thể tăng 0,3% so với tháng trước (đã điều chỉnh theo mùa; tháng trước là 0,6%) và CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước (tháng trước là 0,3%)". Họ lưu ý thêm rằng "áp lực giá từ năng lượng dự kiến ​​sẽ giảm đáng kể so với những tháng gần đây", đồng thời lạm phát chi phí nhà ở cũng được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt sau khi tăng lên trong tháng 9. Về diễn biến gần đây của đồng USD, họ ghi nhận đồng tiền này đã "suy yếu nhẹ so với đồng Euro và đồng Yên" trong ngày hôm qua, trong khi cả hai loại tiền tệ này đều duy trì được đà tăng trong phiên giao dịch tại châu Á. Theo cách nhìn nhận của họ, câu hỏi về việc liệu Fed có nâng lãi suất vào tháng 12 hay không vẫn còn bỏ ngỏ, thay vì được quyết định chỉ bởi một số liệu duy nhất. — Đọc báo cáo đầy đủ

Chuyên gia phân tích độc lập Serhad Colak: Dự báo thấp hơn một chút so với kỳ vọng chung

Trong số bốn chuyên gia, Colak là người có quan điểm thiên về nới lỏng nhất đối với con số dự báo. Ông viết: "Chúng tôi dự báo CPI tổng thể sẽ tăng 0,2% so với tháng trước, trong khi CPI lõi cũng sẽ tăng khoảng 0,2%" — thấp hơn mức kỳ vọng chung của thị trường là 0,3%. Cơ sở cho dự báo này dựa trên mô hình dự báo nhanh của Fed Cleveland (0,24% đối với CPI tổng thể và 0,21% đối với CPI cơ bản), giá xăng dầu hạ nhiệt và các chỉ số giá trong báo cáo ISM ở mức thấp hơn. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý về những rủi ro dai dẳng từ giá sản xuất và chi phí thuê nhà. Điều quan trọng là, "mức CPI lõi đạt 0,3% sẽ thách thức nhận định này và có khả năng củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách", trong khi "mức CPI tổng thể đạt 0,2% đi kèm với CPI lõi ở mức 0,2% sẽ là một bất ngờ theo hướng thấp hơn dự báo chung của thị trường." — Đọc báo cáo đầy đủ

Peter Iosif từ IronFX: Nếu các chỉ số tăng nhanh hơn... cánh cửa thắt chặt chính sách của Fed sẽ mở ra

Iosif coi chỉ số CPI là yếu tố quyết định rõ ràng đối với đồng USD. Ông viết: "Nếu các chỉ số tăng nhanh hơn, cộng với tình trạng thị trường lao động Mỹ đang thắt chặt, thì con đường để Fed thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 12 sẽ rộng mở. Ngược lại, nếu tốc độ tăng chậm lại, chúng ta có thể thấy đồng bạc xanh trượt giá." Iosif lưu ý rằng đồng USD đã "bắt đầu suy yếu ngay từ đầu tuần", đảo ngược đà tăng có được vào thứ Sáu sau báo cáo việc làm tháng 10 khả quan hơn dự kiến. Đối với vàng, ông cho rằng kim loại quý này cũng chịu tác động từ cùng dữ liệu trên: "nếu các chỉ số tăng nhanh hơn, giá vàng có thể chịu áp lực giảm và ngược lại", đồng thời duy trì mối tương quan nghịch đảo rõ rệt giữa vàng và đồng USD. — Đọc báo cáo đầy đủ

Nhà phân tích độc lập William Walbaum: Chỉ số CPI cao hơn có thể làm phức tạp thêm triển vọng của Fed

Cách nhìn nhận của Walbaum cũng theo hai hướng, nhưng nghiêng về rủi ro giảm giá đối với đồng USD. Ông viết: "Một chỉ số CPI cao hơn có thể làm phức tạp thêm triển vọng của Fed và có khả năng làm giảm xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12", điều này "sẽ gây áp lực lên thị trường cổ phiếu và tâm lý ưa rủi ro, đặc biệt nếu lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng USD cùng tăng." Về tình hình ngắn hạn, ông nhận định: "đồng USD vẫn yếu, tạo điều kiện hỗ trợ cho các tài sản rủi ro trong bối cảnh thị trường đang cố gắng phục hồi sau những tổn thất tuần trước." Điểm mấu chốt là: "Một chỉ số thấp hơn kỳ vọng có thể củng cố kỳ vọng về việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ và hỗ trợ đà phục hồi hiện tại trên các thị trường. Ngược lại, một con số cao hơn có thể khơi dậy những lo ngại về tình trạng lạm phát dai dẳng." — Đọc báo cáo đầy đủ

Kết luận

Bốn nhà phân tích có những quan điểm khác nhau về dữ liệu CPI tháng 10 và tác động của nó đối với đồng USD. Danske dự báo mức tăng 0,3% (phù hợp với kỳ vọng), trong khi Colak đưa ra dự báo 0,2% — thấp hơn mức đồng thuận — điều này có thể khiến đồng USD tiếp tục trượt dốc. Iosif và Walbaum nhìn nhận tình huống này theo hai kịch bản đối lập: nếu tốc độ tăng tăng tốc, khả năng Fed nâng lãi suất vào tháng 12 sẽ được cân nhắc trở lại, qua đó thúc đẩy đồng USD; ngược lại, nếu tốc độ tăng chậm lại, đà suy yếu của đồng USD sẽ kéo dài, đồng thời hỗ trợ cho sự phục hồi của các tài sản rủi ro. Hãy chú ý đến con số công bố chính thức: nếu chỉ số lạm phát cơ bản đạt 0,3% trở lên, đồng USD sẽ mạnh lên, gây áp lực lên giá vàng và thị trường chứng khoán; nếu chỉ số này ở mức 0,2%, đồng USD sẽ duy trì trạng thái yếu, tiếp thêm động lực cho đà phục hồi hiện tại.