Dự báo giá EUR/USD: Sự điều chỉnh đang diễn ra

• EUR/USD mất đà và lùi lại từ mức đỉnh nhiều năm trên 1,2000.
• Đô la Mỹ lấy lại một phần ánh sáng đã mất, phục hồi từ mức thấp nhất trong bốn năm.
• Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất, không thay đổi.

EUR/USD chịu áp lực bán mới sau khi đạt mức quá mua và được hỗ trợ bởi sự phục hồi của đồng đô la Mỹ. Mặc dù giảm, triển vọng cho đồng tiền đơn lẻ vẫn tích cực vào đầu năm.

EUR/USD đã chịu áp lực bán mới, trả lại một phần đợt tăng gần đây vượt qua mốc 1,2000 — mức lần cuối được thấy vào tháng 6 năm 2021. Cặp tiền này đã chấm dứt chuỗi bốn ngày tăng liên tiếp khi đồng đô la Mỹ (USD) phục hồi, với các thị trường tiếp tục tiêu hóa thông điệp vững vàng của Cục Dự trữ Liên bang vào sáng thứ Tư.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), trong khi đó, đã đảo ngược sự sụt giảm mạnh vào thứ Ba xuống mức thấp nhất trong bốn năm gần khu vực 95,50. Sự phục hồi được hỗ trợ bởi sự cải thiện rộng rãi trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trên toàn bộ đường cong, cung cấp cho đồng bạc xanh một số hỗ trợ cần thiết.

Fed: lãi suất ổn định, niềm tin ổn định

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên Biên độ Lãi suất Quỹ Liên bang (FFTR) ở mức 3,50%–3,75% trong cuộc họp tháng 1, phù hợp với kỳ vọng.

Các nhà hoạch định chính sách đã có một giọng điệu lạc quan hơn về tăng trưởng, lưu ý rằng hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc. Mặc dù lạm phát vẫn được mô tả là hơi cao và sự không chắc chắn xung quanh triển vọng vẫn cao, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không còn thấy rủi ro giảm đối với việc làm đang gia tăng. Quyết định đã được thông qua với tỷ lệ 10–2, với hai thành viên, Miran và Waller, bất đồng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất một phần tư điểm.

Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng nền kinh tế Mỹ vẫn đứng vững và rằng lập trường chính sách hiện tại là phù hợp. Ông chỉ ra các dấu hiệu ổn định của thị trường lao động, với sự tăng trưởng việc làm yếu hơn phản ánh nhu cầu lao động yếu hơn và sự tăng trưởng lực lượng lao động chậm lại. Về lạm phát, Powell lập luận rằng phần lớn sự vượt mức gần đây được thúc đẩy bởi giá hàng hóa liên quan đến thuế quan hơn là áp lực từ nhu cầu, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn tiếp tục. Ông thêm rằng tác động từ thuế quan có khả năng đạt đỉnh vào giữa năm.

Các quyết định chính sách, Powell nhấn mạnh, sẽ vẫn được đưa ra theo từng cuộc họp, không có con đường đã được định sẵn. Quan trọng là, ông nhấn mạnh rằng không ai trong Ủy ban thấy việc tăng lãi suất là trường hợp cơ bản, lưu ý rằng rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ đã giảm bớt phần nào.

Thêm vào sự không chắc chắn, Tổng thống Trump đã báo hiệu rằng một quyết định về ứng cử viên cho Chủ tịch Fed tiếp theo có thể đến sớm, giữ sự chú ý tập trung vào ngân hàng trung ương ngay cả sau cuộc họp của tuần này.

ECB: bình tĩnh, kiên nhẫn, nhưng cảnh giác

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã giữ nguyên tại cuộc họp ngày 18 tháng 12, áp dụng một giọng điệu bình tĩnh và kiên nhẫn hơn đã đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần hơn vào tương lai xa hơn. Những điều chỉnh khiêm tốn về dự báo tăng trưởng và lạm phát đã giúp củng cố lập trường đó.

Theo Biên bản của ECB được công bố tuần trước, các nhà hoạch định chính sách đã làm rõ rằng không có sự cấp bách để thay đổi hướng đi. Với lạm phát gần mục tiêu, họ có không gian để giữ kiên nhẫn, ngay cả khi những rủi ro còn tồn tại có nghĩa là vẫn cần sự linh hoạt.

Các thành viên của Hội đồng Quản trị (GC) đã nhấn mạnh rằng sự kiên nhẫn không nên bị nhầm lẫn với sự tự mãn. Chính sách được coi là đang ở trong một "trạng thái tốt" cho đến nay, nhưng không phải là tự động. Các thị trường dường như đã tiếp nhận thông điệp đó, định giá chỉ hơn 4 điểm cơ bản về việc nới lỏng trong năm tới.

Vị trí: hỗ trợ, nhưng mất đà

Vị trí đầu cơ vẫn rộng rãi hỗ trợ cho đồng Euro, mặc dù các dấu hiệu về sự giảm sút niềm tin đang bắt đầu xuất hiện.

Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 1 cho thấy các vị thế dài ròng không thương mại đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tuần khoảng 111,7K hợp đồng. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức đã cắt giảm vị thế ngắn, hiện đang ở gần 155,6K hợp đồng.

Số lượng hợp đồng mở cũng giảm xuống khoảng 881K hợp đồng, chấm dứt chuỗi ba tuần tăng và cho thấy rằng sự tham gia và niềm tin có thể đang mỏng dần.

Điều gì đang thúc đẩy động thái tiếp theo

Ngắn hạn: Ánh đèn sẽ tiếp tục tập trung vào đồng đô la Mỹ (USD) sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Về phía euro, các thị trường sẽ theo dõi các chỉ số lạm phát sơ bộ của Đức và ước tính Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sớm để tìm kiếm bất kỳ tín hiệu mới nào.

Rủi ro: Một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu hơn mong đợi có thể nhanh chóng nghiêng động lực trở lại có lợi cho USD. Từ góc độ biểu đồ, một sự bứt phá sạch dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày cũng sẽ làm tăng rủi ro về một sự điều chỉnh sâu hơn, bền vững hơn.

Góc kỹ thuật

Sự điều chỉnh hiện tại trong EUR/USD được coi là tạm thời, trong khi những đợt tăng thêm vẫn nên được duy trì miễn là cặp tiền này di chuyển trên Đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức khoảng 1,1600.

Sự phục hồi của lập trường tăng giá nên thách thức mức trần 2026 ở mức 1,2045 (ngày 28 tháng 1). Khi mức này được vượt qua, cặp tiền có thể chuyển sự chú ý sang mức đỉnh tháng 5 năm 2021 ở mức 1,2266 (ngày 25 tháng 5), tiếp theo là mức cao năm 2021 ở mức 1,2349 (ngày 6 tháng 1).

Trong khi đó, người bán phải đối mặt với sự kháng cự ban đầu trong khoảng 1,1680–1,1670, nơi có Đường SMA 55 ngày và 100 ngày tạm thời. Xuống từ đây xuất hiện Đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 1,1600, trong khi việc bứt phá dưới khu vực này có thể mở ra cơ hội cho một chuyến đi có khả năng đến đáy tháng 11 năm 2025 ở mức 1,1468 (ngày 5 tháng 11) trước khi đến thung lũng tháng 8 ở mức 1,1391 (ngày 1 tháng 8).

Thêm vào đó, các chỉ báo động lượng chỉ ra những đợt tăng thêm. Tuy nhiên, Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 65, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) gần 30 cho thấy một xu hướng mạnh mẽ.

Kết luận

Hiện tại, EUR/USD đang bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi những gì đang xảy ra ở Mỹ hơn là những diễn biến ở khu vực euro.

Cho đến khi Fed cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn về lộ trình lãi suất năm 2026, hoặc khu vực euro đưa ra một sự phục hồi chu kỳ thuyết phục hơn, bất kỳ sự tăng giá nào có khả năng diễn ra dần dần hơn là biến thành một sự bứt phá rõ ràng, quyết đoán.