Dự báo giá đô la Úc: Một động thái điều chỉnh có thể đang hình thành

• AUD/USD cuối cùng đã quay lại mức rào cản 0,7000 và một chút cao hơn vào thứ Tư.
• Đợt bán tháo đồng Đô la Mỹ gặp một chút nghỉ ngơi trước cuộc họp của Fed.
• Dữ liệu lạm phát của Úc dường như củng cố ý tưởng về việc RBA tăng lãi suất vào tuần tới.

Mặc dù có sự điều chỉnh nhỏ, triển vọng cho AUD/USD vẫn nghiêng về việc tăng thêm trong tầm nhìn ngắn hạn, được hỗ trợ bởi sự yếu kém trở lại của đồng Đô la Mỹ và khả năng tăng lãi suất của RBA tại cuộc họp vào ngày 3 tháng 2.

Đồng Đô la Úc (AUD) đã xây dựng trên sức mạnh gần đây của nó vào thứ Tư, nâng AUD/USD lên mức 0,7000 quan trọng về tâm lý lần đầu tiên sau một thời gian, mặc dù một số động lực đã giảm ngay sau đó.

Sự mất động lực đó xảy ra khi đồng Đô la Mỹ (USD) có sự phục hồi rõ rệt, lấy lại một phần của đợt giảm kéo dài nhiều ngày gần đây khi các thị trường chuẩn bị cho cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp tới.

Úc: làm mát, không sụp đổ

Dữ liệu gần đây của Úc có thể không gây ấn tượng ngay từ cái nhìn đầu tiên, nhưng chúng vẫn chỉ ra một nền kinh tế đang giảm nhẹ thay vì sụp đổ. Về điều này, động lực tăng trưởng đã chậm lại, nhưng câu chuyện về hạ cánh mềm vẫn còn nguyên vẹn.

Các khảo sát Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng Giêng củng cố quan điểm đó. Cả hoạt động sản xuất và dịch vụ đều cải thiện và vẫn ở trong vùng mở rộng thoải mái, với các chỉ số lần lượt là 52,4 và 56,0. Doanh số bán lẻ tiếp tục giữ vững khá tốt, và trong khi thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ AUD vào tháng 11, nó vẫn duy trì ở mức tích cực.

Tăng trưởng kinh tế đang làm mát, nhưng chỉ từ từ. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong giai đoạn tháng 7–tháng 9, giảm từ 0,7% trước đó. Tính theo năm, tăng trưởng giữ ổn định ở mức 2,1%, hoàn toàn phù hợp với dự báo của RBA.

Thị trường lao động vẫn là một điểm sáng rõ ràng. Việc làm đã tăng vọt 65,2K trong tháng 12, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ 4,3%.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là mảnh ghép khó khăn. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 đã gây bất ngờ với mức tăng, với lạm phát toàn phần tăng lên 3,8% so với 3,4% trước đó. Chỉ số trung bình điều chỉnh chính sách đạt 3,3% so với một năm trước, phù hợp với đồng thuận và hơi cao hơn mức 3,2% của tháng 11, nhưng quan trọng là vượt quá dự báo 3,2% của RBA cho tháng 12. Tính theo quý, lạm phát trung bình điều chỉnh đã tăng lên 3,4% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4, mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2024. Sự kết hợp đó giữ cho trường hợp tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 3 tháng 2 vẫn còn sống động.

Trung Quốc: hỗ trợ ổn định, không có tia lửa

Trung Quốc tiếp tục cung cấp một bối cảnh hỗ trợ cho AUD, mặc dù không có những màn trình diễn rực rỡ như trong các đợt tăng trước đây.

Nền kinh tế đã mở rộng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý tháng 10–tháng 12, với tăng trưởng theo quý là 1,2%. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% trong mười hai tháng qua vào tháng 12. Các chỉ số vững chắc, nhưng không phải là loại thường kích hoạt các đợt tăng mạnh của AUD.

Dữ liệu gần đây hơn chỉ ra sự ổn định hơn là tăng tốc. Cả PMI sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều quay trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 vào tháng 12. Hoạt động dịch vụ cũng cải thiện, với PMI phi sản xuất ở mức 50,2 và PMI dịch vụ Caixin giữ ở mức 52,0 khỏe mạnh.

Thương mại là một trong số ít điểm sáng rõ ràng: Thặng dư đã mở rộng mạnh mẽ lên 114,1 tỷ USD vào tháng 12, được hỗ trợ bởi sự tăng vọt gần 7% trong xuất khẩu cùng với mức tăng 5,7% trong nhập khẩu.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là một bức tranh hỗn hợp, khi lạm phát giá tiêu dùng không thay đổi ở mức 0,8% hàng năm vào tháng 12, trong khi giá sản xuất vẫn ở mức âm -1,9%, nhắc nhở rằng áp lực giảm phát chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn giữ lập trường thận trọng. Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) đã được giữ nguyên vào đầu tháng Giêng ở mức 3,00% cho một năm và 3,50% cho năm năm, củng cố kỳ vọng rằng hỗ trợ chính sách sẽ vẫn dần dần thay vì quyết liệt.

RBA: không vội vàng, không xoay chuyển

RBA đã đưa ra một tông giọng vững chắc tại cuộc họp tháng 12, giữ nguyên Lãi suất Chính thức (OCR) ở mức 3,60% và không có dấu hiệu khẩn cấp để điều chỉnh chính sách.

Thống đốc Michele Bullock đã phản đối kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần, làm rõ rằng Hội đồng cảm thấy thoải mái khi giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài và sẵn sàng thắt chặt hơn nếu lạm phát chứng tỏ cứng đầu.

Biên bản tháng 12 đã thêm một số sắc thái, tiết lộ cuộc tranh luận nội bộ về việc liệu các điều kiện tài chính có đủ hạn chế hay không. Cuộc thảo luận đó giữ cho việc cắt giảm lãi suất chắc chắn nằm trong danh mục "không được đảm bảo".

Tuy nhiên, và sau dữ liệu lạm phát mới nhất, các thị trường hiện đang định giá khoảng 71% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tuần tới, với gần 54 điểm cơ bản thắt chặt được định giá vào cuối năm.

Định vị: tâm lý cải thiện, nhưng vẫn cần thận trọng

Dữ liệu định vị gợi ý rằng điều tồi tệ nhất của tâm lý giảm giá đối với AUD có thể đã ở phía sau chúng ta, ngay cả khi sự tự tin vẫn còn mỏng manh. Các số liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 1 cho thấy các vị thế bán ròng đầu cơ đã giảm xuống khoảng 14K hợp đồng, mức định vị tiêu cực ít nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024.

Số lượng hợp đồng mở cũng đã tăng lên khoảng 230,6K hợp đồng, cho thấy một số sự tham gia mới đang trở lại thị trường. Tuy nhiên, điều này vẫn trông giống như sự tái tham gia thận trọng hơn là một sự chuyển đổi hoàn toàn sang niềm tin tăng giá.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Ngắn hạn: Các dữ liệu của Mỹ, tiêu đề thuế quan và cuộc họp Fed sắp tới có khả năng sẽ thúc đẩy phía USD của câu chuyện. Về mặt trong nước, quyết định lãi suất RBA vào tuần tới sẽ là yếu tố chính trong việc xác định liệu AUD có thể xây dựng trên những lợi ích gần đây hay không.

Rủi ro: AUD vẫn rất nhạy cảm với những biến động trong tâm lý rủi ro toàn cầu. Bất kỳ động thái ngại rủi ro nào mạnh mẽ, lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc sự phục hồi mạnh hơn mong đợi của USD có thể nhanh chóng làm chậm lại đà tăng thêm.

Cảnh quan kỹ thuật

AUD/USD cuối cùng đã kiểm tra ngưỡng 0,7000 quan trọng, mặc dù đã chịu một số áp lực giảm nhẹ kể từ đó. Tình trạng quá mua hiện tại tiếp tục củng cố trường hợp cho một "sự điều chỉnh kỹ thuật" trong ngắn hạn.

Từ góc độ tăng giá, việc vượt qua trần 2026 tại 0,7022 (ngày 28 tháng 1) có thể mở ra một động thái khả thi tới đỉnh 2023 tại 0,7157 (ngày 2 tháng 2).

Ở hướng ngược lại, có một mức hỗ trợ ban đầu tại đáy 2026 ở mức 0,6663 (ngày 9 tháng 1) trước khi đến các đường SMA 55 ngày và 100 ngày lần lượt ở mức 0,6649 và 0,6609. Xuống từ đây là đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 0,6548 trước mức sàn tháng 11 tại 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Trong khi đó, các đợt tăng thêm vẫn có thể xảy ra miễn là cặp tiền này giao dịch trên đường SMA 200 ngày của nó.

Hơn nữa, các chỉ báo động lượng vẫn vững chắc, mặc dù chúng cảnh báo một số thận trọng: Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) vẫn nằm trong vùng quá mua trên mức 80, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) gần 43 cho thấy xu hướng hiện tại vẫn mạnh.

Dòng cuối

AUD/USD vẫn gắn chặt với tâm lý rủi ro toàn cầu và con đường kinh tế của Trung Quốc. Một sự phá vỡ bền vững trên 0,7000 sẽ cần thiết để đưa ra tín hiệu tăng giá rõ ràng hơn.

Hiện tại, một USD yếu hơn, dữ liệu trong nước ổn định, nếu không muốn nói là không nổi bật, một RBA nghiêng về việc thắt chặt trở lại, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc giữ cho xu hướng nghiêng về những lợi ích tiếp theo.