Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng điều chỉnh chính sách, đánh giá nền kinh tế vẫn vững vàng

Tại cuộc họp tháng Giêng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên phạm vi lãi suất mục tiêu quỹ liên bang (FFTR) ở mức 3,50%–3,75%, một quyết định hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Điểm nổi bật trong tuyên bố của FOMC

Ủy ban thừa nhận rằng lạm phát vẫn ở mức khá cao, đồng thời lưu ý rằng họ không còn đánh giá rủi ro giảm việc làm là đang gia tăng. Tỷ lệ thất nghiệp đã cho thấy dấu hiệu ổn định, mặc dù mức tăng việc làm vẫn thấp và sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế vẫn ở mức cao.

Fed đã nâng cấp đánh giá về hoạt động kinh tế, cho rằng tăng trưởng đang mở rộng với tốc độ “vững chắc”, đồng thời nhắc lại rằng họ vẫn chú ý đến các rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép. Tuyên bố cũng tái khẳng định các mục tiêu dài hạn và chiến lược chính sách tiền tệ.

Quyết định được thông qua với tỷ lệ 10-2 phiếu, với Thống đốc Miran và Waller phản đối và ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Họp báo của Powell

Chủ tịch Powell cho biết nền kinh tế Mỹ đang trên đà phát triển vững chắc và lập trường chính sách hiện tại là phù hợp, tiếp tục thúc đẩy tiến bộ hướng tới cả mục tiêu việc làm và lạm phát. Ông lưu ý rằng hoạt động nhà ở vẫn còn yếu, trong khi tác động của việc chính phủ đóng cửa dự kiến ​​sẽ được đảo ngược trong quý này.

Powell cho rằng thị trường lao động có thể đang ổn định, mặc dù tăng trưởng việc làm đã chậm lại, phản ánh cả sự suy giảm trong tăng trưởng lực lượng lao động và nhu cầu lao động giảm sút. Các chỉ số như số lượng việc làm có sẵn của Conference Board cho thấy sự hạ nhiệt nhất định, và Powell thừa nhận rằng thị trường lao động đã suy yếu, ngay cả khi nền kinh tế một lần nữa gây bất ngờ với sức mạnh của mình.

Về lạm phát, Powell nhắc lại rằng nó vẫn ở mức khá cao so với mục tiêu của Fed, với lạm phát PCE cốt lõi trong tháng 12 ước tính khoảng 3%. Ông nhấn mạnh rằng phần lớn lạm phát vượt mức đến từ giá cả hàng hóa liên quan đến thuế quan, chứ không phải do nhu cầu, và mô tả PCE cốt lõi không bao gồm tác động của thuế quan ở mức trên 2%, gọi đây là một sự phát triển tích cực. Giảm phát trong lĩnh vực dịch vụ đang tiếp diễn, trong khi lạm phát hàng hóa liên quan đến thuế quan dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh vào khoảng giữa năm và sau đó giảm dần, với phần lớn sự vượt mức được coi là nhất thời.

Về chính sách, Powell cho biết lãi suất chính sách nằm trong phạm vi ước tính hợp lý về mức trung lập, có khả năng nghiêng về phía mức cao hơn, và lập luận rằng khó có thể mô tả chính sách là thắt chặt đáng kể dựa trên dữ liệu sắp tới. Ông nhấn mạnh rằng chính sách không theo một lộ trình định sẵn, mà các quyết định được đưa ra trong từng cuộc họp, và Ủy ban đang ở vị thế tốt để xác định mức độ và thời điểm điều chỉnh tiếp theo.

Powell nói rằng không ai dự đoán việc tăng lãi suất là kịch bản cơ sở, đồng thời cho rằng thị trường lao động suy yếu sẽ là lý do để cắt giảm lãi suất, trong khi sức mạnh lao động tiếp tục thì không. Ông lưu ý rằng rủi ro đối với cả hai phía của nhiệm vụ đã giảm bớt phần nào, mặc dù khó có thể nói rằng chúng hoàn toàn cân bằng.

Cuối cùng, Powell cho biết kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã hoàn toàn giảm xuống, điều mà ông mô tả là "rất đáng mừng", trong khi kỳ vọng dài hạn tiếp tục phản ánh niềm tin vào việc lạm phát sẽ trở lại mức 2%, nhắc lại rằng Fed sẽ luôn hành động nếu nền kinh tế đi chệch khỏi mục tiêu của mình.

Nhìn chung, giọng điệu của Powell khá trung lập, nghiêng nhẹ về phía ôn hòa, khi ông giảm nhẹ tầm quan trọng của việc thắt chặt chính sách tiền tệ, nhấn mạnh động lực lạm phát đang được cải thiện và để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai mà không cam kết chắc chắn.