Dự báo giá EUR/USD: Cánh cửa mở ra cho một đợt thoái lui sâu hơn

• EUR/USD vẫn đang ở thế yếu trong tuần này, phá vỡ dưới mức hỗ trợ 1,1800.
• Đô la Mỹ vẫn được mua mạnh, tăng lên mức cao nhất trong nhiều ngày sau Biên bản cuộc họp của Fed.
• Chủ tịch ECB Lagarde có thể từ chức trước khi nhiệm kỳ của bà kết thúc, theo FT.

Đợt tăng gần đây của EUR/USD dường như đã mất một chút đà ngay trên mức 1,1900, nơi có một số mức kháng cự nhẹ đang giữ cho mọi thứ ổn định trong thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, câu chuyện tăng giá rộng lớn hơn vẫn chưa thực sự thay đổi, và trừ khi chúng ta thấy một sự thay đổi có ý nghĩa trong tâm lý, một đợt tăng hướng tới mốc 1,2000 có vẻ là động thái hợp lý tiếp theo ở phía trên.

Sự tiếp tục của đợt giảm này đã thúc đẩy EUR/USD phá vỡ dưới vùng tranh chấp 1,1800 trong phần cuối của phiên NA vào thứ Tư.

Thực tế, sự giảm liên tục trong giá giao ngay diễn ra như một phản ứng đối với sự phục hồi không ngừng của Đô la Mỹ (USD), điều này đã được củng cố sau khi công bố Biên bản cuộc họp FOMC.

Thực tế, sự tăng mạnh của đồng bạc xanh đã nâng chỉ số đô la Mỹ (DXY) lên khu vực cao nhất trong nhiều ngày trên 97,50, đi kèm với sự tăng trưởng đáng kể trong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn bộ.

Fed: tay vững, giọng điệu bình tĩnh

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên Phạm vi mục tiêu của Quỹ Fed (FFTR) ở mức 3,50% đến 3,75% trong cuộc họp cuối tháng Giêng, đúng như thị trường đã dự đoán.

Sự thay đổi thực sự không nằm ở quyết định; mà nằm ở giọng điệu, khi các nhà hoạch định chính sách tỏ ra thoải mái hơn với triển vọng tăng trưởng, ngay cả khi họ thừa nhận rằng lạm phát vẫn ở mức cao. Quan trọng là, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không còn coi rủi ro việc làm là xấu đi. Trong một ghi chú riêng, cuộc bỏ phiếu đã thông qua với tỷ lệ 10-2, với hai người phản đối ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Tại cuộc họp báo thường lệ, Chủ tịch Jerome Powell đã làm rõ rằng lập trường hiện tại được coi là phù hợp, trong khi các quyết định chính sách vẫn được thực hiện theo từng cuộc họp, không có con đường đã được định sẵn. Ông cũng đã giảm nhẹ những bất ngờ lạm phát gần đây, lập luận rằng thuế quan giải thích nhiều về sự vượt mức và nhấn mạnh rằng sự giảm phát trong dịch vụ vẫn đang tiến triển. Trong khi đó, không ai trong Ủy ban coi việc tăng lãi suất là trường hợp cơ bản.

Thông điệp rất đơn giản: sự tự tin đã tăng lên, nhưng vẫn chưa có sự cấp bách để hành động.

Biên bản tháng Giêng cho thấy sự ủng hộ rộng rãi cho việc giữ lãi suất ổn định, với chỉ một vài người tham gia ủng hộ việc cắt giảm. Trong khi một số nhà hoạch định chính sách cho rằng việc nới lỏng thêm có thể là phù hợp nếu lạm phát giảm như mong đợi, những người khác nhấn mạnh rằng việc tăng lãi suất vẫn có thể được yêu cầu nếu áp lực giá vẫn ở mức cao. Lạm phát được dự đoán sẽ tiến tới 2%, nhưng rủi ro về sự tiến triển chậm và không đồng đều vẫn còn có ý nghĩa. Với tăng trưởng vững chắc và thị trường lao động ổn định, ngân hàng trung ương dường như hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu, không nghiêng về việc cắt giảm nhanh chóng.

ECB: vững vàng và bám sát kịch bản

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã giữ nguyên ba lãi suất chính của mình trong một quyết định nhất trí và được dự đoán rộng rãi.

Thông điệp được truyền đạt một cách bình tĩnh và nhất quán, trong khi triển vọng trung hạn vẫn chỉ ra rằng lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2%, và dữ liệu đến chưa làm thay đổi đáng kể đánh giá đó. Tuy nhiên, các chỉ số lương dường như đang ổn định, mặc dù giá dịch vụ và động lực lương vẫn đang được theo dõi chặt chẽ. Trong khi đó, ECB tiếp tục dự đoán một sự giảm nhẹ trong giá tiêu dùng vào năm 2026, củng cố ý tưởng rằng sự kiên nhẫn vẫn là hợp lý.

Tại phiên hỏi đáp sau quyết định, Chủ tịch Christine Lagarde đã mô tả các rủi ro là cân bằng và nhắc lại rằng chính sách phụ thuộc vào dữ liệu và linh hoạt. Hơn nữa, Hội đồng Quản trị (GC) đã thừa nhận những biến động gần đây trên thị trường ngoại hối nhưng đánh giá chúng nằm trong các chuẩn mực lịch sử, nhấn mạnh một lần nữa rằng không có mục tiêu tỷ giá hối đoái.

Tóm lại, chính sách không tự động, nhưng cũng không vội vàng.

Thị trường đang định giá chỉ hơn 10 điểm cơ bản nới lỏng trong năm nay và dự kiến lãi suất sẽ giữ nguyên một lần nữa tại cuộc họp ngày 19 tháng 3.

Định vị Euro: sự tin tưởng đang gia tăng, căng thẳng đang tăng

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các vị thế dài ròng đầu cơ trong Euro (EUR) đã tăng lên gần 180,3K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 2, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2020. Trên bề mặt, điều này giữ cho bối cảnh định vị hỗ trợ.

Nhưng đây không phải là một câu chuyện một chiều.

Các nhà đầu tư tổ chức (chủ yếu là quỹ đầu cơ) cũng đã tăng cường vị thế ngắn của họ lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023, khoảng 235,8K hợp đồng. Khi cả vị thế dài và ngắn đều tăng lên cùng nhau, điều này thường báo hiệu sự tin tưởng đang gia tăng ở cả hai phía thay vì chỉ đơn giản là một sự mở rộng tăng giá.

Số hợp đồng mở đã tăng lên khoảng 926,3K hợp đồng, mức cao kỷ lục mới. Đây không phải là một sự siết chặt. Đây là một thị trường đang được tranh chấp tích cực, với cả bên mua và bên bán đều tham gia.

Điều này có nghĩa là gì đối với EUR/USD

Vị thế ròng vẫn ủng hộ đồng tiền châu Âu, nhưng sự gia tăng trong các vị thế ngắn đối lập cho thấy con đường đi lên đang trở nên ít rõ ràng hơn. Giao dịch trở nên đông đúc hơn và nhạy cảm hơn với các yếu tố vĩ mô đến.

Những điều cần theo dõi

Ngắn hạn: Đô la Mỹ vẫn là yếu tố chính điều khiển, khi các báo cáo việc làm, dữ liệu lạm phát và tin tức địa chính trị có khả năng quyết định hành động giá của cặp tiền trong các phiên tới. Các điểm chú ý ngay lập tức là các chỉ số PMI nâng cao sắp tới và lạm phát của Mỹ được đo bằng chỉ số PCE.

Rủi ro: Một Fed vẫn thận trọng lâu hơn tiếp tục củng cố đồng bạc xanh, đặc biệt là so với một ECB đang thực sự ở trong chế độ 'chờ và xem'. Từ góc độ kỹ thuật, một sự phá vỡ rõ ràng dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày sẽ làm tăng rủi ro cho một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Góc kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD giao dịch ở mức 1,1787. Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày vượt lên trên các SMA 100 và 200 ngày, với cả ba đều tăng, củng cố xu hướng tăng giá. Giá giao ngay giữ trên các đường trung bình này, với SMA 55 ngày ở mức 1,1759 cung cấp mức hỗ trợ động gần đó. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) (14) giảm xuống 47 (trung lập), làm giảm đà ngay lập tức. Kháng cự ngay lập tức nằm ở mức 1,2082, trong khi hỗ trợ được nhìn thấy ở mức 1,1766. Việc giao dịch duy trì trên các SMA đang tăng sẽ giữ cho tâm lý tích cực.

Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) (14) giảm xuống 26, cho thấy sức mạnh xu hướng đang giảm khi giá ổn định trên các mức hỗ trợ thời gian dài hơn. Một đóng cửa hàng ngày trên 1,2266 sẽ mở ra 1,2350, củng cố sự tăng trưởng. Ở phía dưới, một sự phá vỡ dưới 1,1578 sẽ phơi bày 1,1491 và có nguy cơ xảy ra sự thoái lui sâu hơn. Việc giữ trong biên độ hiện tại sẽ giữ cho cặp tiền tích lũy trong một cấu trúc nghiêng về tăng giá.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận

Hiện tại, EUR/USD đang bị điều khiển nhiều hơn bởi câu chuyện của Mỹ hơn là các diễn biến ở khu vực đồng euro. Với lộ trình lãi suất của Fed vào năm 2026 vẫn thiếu rõ ràng và khu vực đồng euro vẫn chưa đưa ra một sự phục hồi chu kỳ thuyết phục, sự tiến triển tăng giá có khả năng vẫn sẽ diễn ra từ từ thay vì chuyển thành một sự bứt phá rõ ràng và bền vững.