Dự báo giá đô la Úc: Thận trọng chiếm ưu thế trước quyết định của Fed

• AUD/USD tiếp tục đà tăng vào thứ Hai, mặc dù vẫn giao dịch dưới mức 0,7100.
• Đồng đô la Mỹ vẫn chịu áp lực khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt.
• RBA giữ nguyên lãi suất OCR ở mức 4,35% tại cuộc họp đầu ngày thứ Ba, đúng như dự đoán.

Đồng đô la Úc vẫn đang tìm kiếm một chất xúc tác mới để tiếp tục xu hướng tăng, bắt đầu từ cuối tháng Ba và dường như đã mất động lượng trước ngưỡng cản 0,7300 vào đầu tháng Năm. Trong khi đó, các yếu tố xung quanh đồng đô la Mỹ và địa chính trị dường như đã gây áp lực quá lớn lên đồng AUD, khiến AUD/USD điều chỉnh về khu vực dưới vùng tranh chấp quan trọng 0,7000 trong những ngày qua. Tuy nhiên, triển vọng tích cực của đồng AUD vẫn không thay đổi, được củng cố bởi lạm phát vẫn ở mức cao trong nước và lập trường thận trọng của RBA.

Đồng đô la Úc (AUD) gia tăng sự lạc quan đã thấy vào đầu tuần, kéo AUD/USD trở lại vùng trên 0,7000, mặc dù việc tiếp cận lại ngưỡng cản quan trọng 0,7100 vẫn chưa thành công vào lúc này.

Đồng tiền Úc đang lấy lại một số sức hút khi các nhà đầu tư đánh giá triển vọng địa chính trị được cải thiện. Thật vậy, tâm trạng đã sáng lên sau khi ký kết bản ghi nhớ hiểu biết (MOU) giữa Mỹ và Iran, một bước đi có thể giúp chấm dứt các xung đột gần đây và mở lại Eo biển Hormuz trong ngắn hạn, giảm bớt lo ngại về thương mại toàn cầu và dòng chảy năng lượng.

Sự cải thiện chung trong vũ trụ liên quan đến rủi ro này tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la Mỹ (USD), khi nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, một cảm giác thận trọng rộng rãi vẫn bao trùm thị trường trước sự kiện FOMC vào thứ Tư, nơi Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất.

Nền kinh tế Úc vẫn vững chắc

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thật sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được củng cố bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi ngân hàng đã nâng lãi suất lên 4,35%, phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng Năm cho thấy ngành Sản xuất ở mức 50,7 (từ 51,3) và Dịch vụ ở mức 48,7 (từ 50,7).

Bổ sung thêm màu sắc cho các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 1,791 tỷ AUD trong tháng Tư, đảo ngược thâm hụt 1,024 tỷ AUD của tháng Ba. Trong khi đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất phần nào làm thất vọng kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), cả hai con số đều không đạt đồng thuận.

Vẫn còn một số điểm không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã nguội đi trong vài tháng qua. Thật vậy, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,5% trong tháng Tư (từ 4,3%), và thay đổi việc làm giảm 18,6 nghìn người (từ mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng Tư cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đạt 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,6%), chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và chỉ số Weighted Median giữ ổn định ở mức 3,5% trong 12 tháng qua. Tốc độ giảm lạm phát vẫn yếu, mặc dù hướng đi vẫn tương đối đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng do Viện Melbourne công bố đã giảm xuống 5,5% trong tháng Năm (từ 5,6%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cho biết lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc cung cấp sự ổn định hơn là động lực

Trung Quốc hiện có vẻ là một lực lượng ổn định hơn là động lực thúc đẩy mà nó thường là đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, trong khi Doanh số bán lẻ bất ngờ giảm 0,6% trong năm đến tháng Năm. Thêm vào đó, Sản xuất công nghiệp vượt kỳ vọng tháng trước sau khi tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại, với thặng dư tháng Năm mở rộng lên 105,43 tỷ đô la từ khoảng 84,8 tỷ đô la trong tháng trước và cả nhập khẩu lẫn xuất khẩu đều tăng đáng kể.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại sức hút sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50 trong tháng Năm (từ 50,3), trong khi ngành Dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất đạt 51,8 và Dịch vụ cải thiện lên 54,4.

Xu hướng giảm lạm phát ở Trung Quốc dường như đã tái xuất hiện sau khi CPI không đạt kỳ vọng và tăng 1,2% trong năm đến tháng Năm, bằng với mức đọc trước đó. Trên cơ sở hàng tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 3,9% trong 12 tháng qua, cũng giữ ổn định so với số liệu tháng Tư.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại cuộc họp gần đây, phù hợp với đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống một cách mạnh mẽ. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA giữ vững cảnh giác khi Bullock nói cuộc chiến chống lạm phát chưa kết thúc

Như được các nhà tham gia thị trường dự đoán rộng rãi, RBA đã giữ nguyên Lãi suất cơ bản (OCR) ở mức 4,35% tại sự kiện đầu ngày thứ Ba.

Ngân hàng Dự trữ Úc đã áp dụng lập trường diều hâu tại cuộc họp tháng Sáu, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn quá cao và cảnh báo rằng có thể cần tăng lãi suất thêm nếu áp lực giá tiếp tục. Các nhà hoạch định chính sách cũng lưu ý những lo ngại tiếp tục từ chi phí năng lượng tăng và nhấn mạnh cam kết ngăn chặn lạm phát trở nên ăn sâu.

Tuy nhiên, Thống đốc Michele Bullock có giọng điệu thận trọng hơn trong cuộc họp báo. Bà để ngỏ khả năng thắt chặt thêm nhưng nói rằng dữ liệu mới nhận được nhìn chung tiến triển như dự kiến và cho thấy Hội đồng không cần thắt chặt tại cuộc họp này. Bà nói nền kinh tế không rơi vào suy thoái, và thị trường việc làm vẫn khá chặt chẽ.

Thông điệp chung là sự khoan dung thận trọng. Lạm phát vẫn là mối quan tâm lớn nhất của ngân hàng, nhưng các quan chức dường như hài lòng hơn với tiến triển đã đạt được và sẵn sàng để các đợt tăng lãi suất trước đó có thêm thời gian tác động lên nền kinh tế. Việc thắt chặt thêm là khả thi, nhưng ngưỡng cho một đợt tăng lãi suất khác có vẻ cao hơn so với những gì cụm từ này có thể gợi ý.

AUD/USD tìm kiếm chất xúc tác tiếp theo

Trường hợp cơ bản

Trong khi đứng trên đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 0,6840, triển vọng của cặp tiền tệ này dự kiến sẽ tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, động thái như vậy cần một chất xúc tác mạnh để xuất hiện, và nó dường như phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng đô la Mỹ, khả năng tăng thêm có thể bắt đầu mất đà.

Trường hợp tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và ban đầu đối mặt với ngưỡng cản 0,7200 trước khi đạt đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Tiến xa hơn, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Định vị đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này vào lúc này.

Trường hợp giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, chúng ta không nên loại trừ khả năng mất đà tiếp theo. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng thêm động lực, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và kiểm tra lại mức thấp gần đây trong vùng 0,6980.

Việc phục hồi dường như đang diễn ra, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng.

Nhà đầu cơ vẫn nhìn chung tích cực với AUD

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng đô la Úc đã giảm xuống khoảng 18,2 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 6, kéo dài sự giảm tiếp xúc tăng giá gần đây. Định vị đã suy giảm đáng kể trong tháng qua, với vị thế mua ròng giảm gần 67 nghìn hợp đồng trong bốn tuần báo cáo gần nhất.

Tuy nhiên, sự tháo lui đó vẫn để lại tâm lý đầu cơ tương đối cao theo tiêu chuẩn lịch sử. Vị thế mua ròng hiện tại vẫn nằm trong phân vị thứ 90 của phạm vi 5 năm, trong khi mức độ tiếp xúc đầu cơ đứng ở 6%, tương ứng với phân vị thứ 89. Điều này cho thấy, mặc dù các nhà đầu tư đã cắt giảm mạnh các cược tăng giá, định vị vẫn tích cực hơn đáng kể so với mức thường thấy trong những năm gần đây.

Điều đáng chú ý ở đây là phân vị ròng và phân vị tiếp xúc đầu cơ đang kể cùng một câu chuyện. Khi cả hai đều ở quanh mức 90, có sự xác nhận rằng mức tiếp xúc vẫn ở mức cao lịch sử.

Điều gì có thể thúc đẩy đồng AUD tiếp theo?

Trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Sự kiện tiếp theo trong lịch trình của Úc sẽ là Chỉ số Dẫn đầu Westpac, tiếp theo là bài phát biểu của thành viên RBA Jones. Ngoài ra, sự chú ý dự kiến sẽ tập trung vào cuộc họp FOMC sắp tới, nơi Fed được dự đoán sẽ giữ vững lập trường ổn định.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed có lập trường quyết liệt hơn, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7072, giữ dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày và 55 ngày lần lượt tại 0,7085 và 0,7124, điều này giữ cho xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía giảm mặc dù giá vẫn dao động trên đường SMA 200 ngày ở mức 0,6847. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) gần 45 cho thấy động lượng yếu thay vì tình trạng quá bán, trong khi chỉ số Trung bình Hướng (ADX) vững chắc quanh mức 29 cho thấy giai đoạn giảm giá hiện tại vẫn còn nguyên vẹn về mặt kỹ thuật.

Về phía trên, kháng cự ngay lập tức nằm tại 0,7079, với đường SMA 100 ngày ở mức 0,7085 củng cố ngưỡng cản gần đó, trước đường SMA 55 ngày tại 0,7124; một sự bứt phá bền vững trên các ngưỡng này sẽ cần thiết để giảm áp lực giảm giá và mở ra dải kháng cự tiếp theo quanh vùng 0,7278 và 0,7283, trước mức 0,7661. Về phía dưới, hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại mức ngang 0,6833, với các đệm sâu hơn ở 0,6660 và 0,6593, trong khi 0,6414 và 0,6373 đánh dấu các mức sàn xa hơn nếu người bán lấy lại quyền kiểm soát.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Bối cảnh tích cực với những nghi ngờ còn tồn tại

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng đô la Úc vẫn tích cực, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Tuy nhiên, đồng đô la Úc vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi niềm tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng bạc xanh có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy ít chắc chắn hơn. Động thái tăng giá đang có, nhưng sự thuyết phục thì chưa có…