4.000$ hay 4.500$? Fed có thể quyết định động thái lớn tiếp theo của vàng

Vàng đã chạm đáy ở mức 4.023$ vào đầu tháng Sáu, mức thấp nhất kể từ tháng Mười Một năm ngoái. Kể từ đó, kim loại quý đã hồi phục khoảng 300$, nhưng liệu đà tăng có thể tiếp tục? Có cơ hội nào cho Vàng không?

Đô la Mỹ (USD) đã quay đầu giảm sau các tiêu đề cho biết Hoa Kỳ (US) và Iran đã đạt được một thỏa thuận, tuy nhiên, thỏa thuận này vẫn còn xa mới kết thúc chiến tranh: thỏa thuận nhằm kéo dài lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày để cho phép các cuộc đàm phán bổ sung. Nó cũng phần nào khôi phục lưu thông qua Eo biển Hormuz, mặc dù việc mở cửa hoàn toàn vẫn chưa được xác nhận. Các tiêu đề này đã đủ để đẩy giá Dầu giảm mạnh, nhưng chưa đủ để đưa Đồng bạc xanh vào trạng thái bán tháo.

Chuẩn bị cho Cục Dự trữ Liên bang

Phần nào, phản ứng hạn chế của USD là do thông báo chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang tiến hành cuộc họp hai ngày, lần đầu tiên do Chủ tịch Kevin Warsh dẫn dắt, và sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Tư.

Những người tham gia thị trường phần lớn kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất, vì Warsh và các đồng sự đang ở thế tiến thoái lưỡng nan: chiến tranh Iran đã đẩy lạm phát lên mức gần gấp đôi mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Đồng thời, Tổng thống Mỹ Donald Trump đang kêu gọi giảm lãi suất. Việc bổ nhiệm Warsh làm người kế nhiệm Jerome Powell là một phần trong chương trình của Trump về lãi suất thấp hơn. Nhưng Warsh chỉ là một trong mười hai người bỏ phiếu, và dữ liệu hiện tại không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Thực tế, điều ngược lại mới đúng.

Với điều đó trong đầu, có khả năng lãi suất chuẩn sẽ giữ nguyên, trong khi Chủ tịch Warsh sẽ phải vận dụng sự khéo léo chính trị của mình. Cách Tổng thống Trump phản ứng với thông báo chính sách tiền tệ có thể sẽ là yếu tố tác động thị trường lớn hơn cả quyết định đó.

Nói chung, USD nên tăng giá với một quyết định diều hâu, ám chỉ rằng động thái lãi suất tiếp theo sẽ là tăng. Kịch bản ngược lại cũng đúng: một thông báo ôn hòa ám chỉ giữ nguyên hoặc thậm chí cắt giảm lãi suất trong tương lai gần sẽ khiến USD giảm mạnh.

Kịch bản sau có vẻ phù hợp về mặt chính trị nhất, nhưng ít có khả năng xảy ra nhất, xét theo bối cảnh kinh tế vĩ mô. Điều tốt nhất Warsh có thể làm để giảm thiểu sự tức giận của Trump là đưa ra một bài phát biểu trung lập, mở cửa cho cả hai hướng đi và liên kết trực tiếp với dữ liệu sắp tới.

Còn xu hướng Vàng thì sao?

Vàng có thể sẽ nhận được một số nhu cầu ngắn hạn nếu quyết định giữ nguyên lãi suất và nếu Fed nghiêng về phía ôn hòa. Tuy nhiên, kim loại quý cần một chặng đường dài để xác nhận một xu hướng tăng mới có thể đưa giá tiến gần đến mức cao kỷ lục.

Nếu Fed nghiêng về phía diều hâu và sự lạc quan liên quan đến chiến tranh vẫn tiếp diễn, Vàng có cơ hội tốt hơn để trở lại mức 4.000$ hơn là phục hồi vượt qua 4.500$, một mốc tâm lý quan trọng.

Triển vọng kỹ thuật XAU/USD

Về mặt kỹ thuật, đà tăng gần đây của XAU/USD có vẻ mang tính điều chỉnh. Biểu đồ hàng ngày cho thấy cặp tiền này vẫn nằm dưới tất cả các Đường trung bình động giản đơn (SMA), tạo thành một sự sắp xếp giảm giá, khi SMA 20 ngày giảm đã cắt xuống dưới SMA 100 và 200 ngày lần đầu tiên kể từ tháng Chín năm 2023. SMA 20 ngày ở khoảng 4.400$ cung cấp mức kháng cự động quan trọng trước SMA 200 ngày ở khoảng 4.475$. Tiếp theo là mốc 4.500$ đã đề cập, với mức tăng ổn định vượt qua nó sẽ xác nhận người mua đã lấy lại quyền kiểm soát. 

Có một khoảng trống mở cửa hàng tuần chưa được lấp đầy ở mức 4.219$, với khả năng sẽ có sự thoái lui về mức đó nếu USD phục hồi sức mạnh. Các đợt giảm tiếp theo có thể kết thúc với việc người bán nhằm thử thách quyết tâm của người mua quanh ngưỡng 4.000$.