Dự báo giá đô la Úc: Khả năng tăng thêm vẫn còn

• AUD/USD thiếu định hướng rõ ràng và dao động quanh vùng 0.7000.
• Đồng đô la Mỹ đã lấy lại được một phần cân bằng và đảo ngược đà giảm gần đây.
• Tiếp theo, báo cáo thị trường lao động dự kiến ​​công bố vào ngày 23 tháng 7 sẽ được công bố.

Sự phục hồi của đồng đô la Úc dường như đã gặp phải một số kháng cự, với đà tăng của AUD/USD hiện đang gặp khó khăn trong việc vượt qua ngưỡng 0.7000 một cách thuyết phục. Trong khi đó, triển vọng tích cực của cặp tiền này vẫn không thay đổi khi nằm trên đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 0.6880. Nhìn vào bức tranh tổng thể, lập trường thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cũng hỗ trợ đồng đô la Úc trong những đợt suy yếu nhất thời.

Đồng đô la Úc (AUD) phải đối mặt với một số áp lực giảm giá mới vào cuối tuần, khiến AUD/USD mất đi một phần đà phục hồi hai ngày gần đây và một lần nữa thách thức ngưỡng 0.7000 quan trọng.

Sự điều chỉnh nhẹ của cặp tỷ giá này diễn ra đồng thời với sự phục hồi khá tốt của đồng đô la Mỹ (USD), với chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã phần nào phục hồi sau đợt bán tháo mạnh gần đây. Sự phục hồi của đồng đô la Mỹ diễn ra sau khi các dữ liệu tích cực từ thị trường lao động được công bố, bất chấp sự suy giảm động lực trong nhu cầu tiêu dùng và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất giảm dần, đặc biệt là để đáp ứng áp lực lạm phát đang hạ nhiệt.

Nền tảng vững chắc, nhưng đà tăng trưởng đang chậm lại

Nhìn chung, nền kinh tế Úc có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thành thật mà nói, đang ở tình trạng tốt hơn nhiều so với các quốc gia G10 khác.

Hiệu quả này dường như được củng cố bởi nhu cầu nội địa mạnh mẽ và các số liệu tăng trưởng kinh tế khá tốt. Nguy cơ lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt là sau cuộc họp gần đây nhất, nơi họ đã nâng lãi suất lên 4,35%, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Để củng cố những điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 6 cho thấy ngành Sản xuất đạt 51,5 (tăng từ 50,7) và ngành Dịch vụ đạt 50,5 (tăng từ 48,7).

Tuy nhiên, làm giảm bớt sự lạc quan về các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt 3,018 tỷ đô la Úc trong tháng 5, đảo ngược mức thặng dư 1,383 tỷ đô la Úc của tháng 4. Ngoài ra, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) không đạt kỳ vọng khi nền kinh tế tăng trưởng 0,3% so với quý trước trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái (từ 2,5%), cả hai con số đều thấp hơn dự kiến.

Trong khi đó, thị trường lao động vẫn lành mạnh. Thật vậy, Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4% trong tháng 5 (từ 4,5%), và số lượng việc làm tăng thêm 40.600 người (so với mức giảm 40.700 người được ghi nhận trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 5 không cho thấy nhiều tín hiệu khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái (từ 4,2%), trong khi mức trung bình điều chỉnh và mức trung vị có trọng số tăng lên 3,6% trong mười hai tháng qua (từ 3,4%). Tốc độ giảm phát vẫn còn yếu, mặc dù xu hướng nhìn chung vẫn đúng. Quan điểm đó càng được củng cố khi chỉ số Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng mới nhất của Viện Melbourne giảm xuống 4,7% trong tháng 7 (từ mức 5,5%).

Đối với Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), điều đó có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục phát tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, tập trung vào sự kiên nhẫn hơn là bất kỳ sự thay đổi đột ngột nào.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại tại cuộc họp tháng 8, trong khi họ hiện dự đoán sẽ có sự thắt chặt hơn 14 điểm cơ bản vào cuối năm.

Trung Quốc vẫn giữ được sự ổn định, nhưng không còn là động lực dẫn đầu

Trung Quốc hiện nay dường như đóng vai trò là một lực lượng ổn định hơn là động lực thúc đẩy mà nước này thường mang lại cho nền kinh tế Úc.

Hãy cùng xem một vài con số: nền kinh tế tăng trưởng 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong giai đoạn tháng 4-tháng 6, trong khi doanh số bán lẻ tăng 1% tính đến tháng 6. Ngoài ra, sản xuất công nghiệp duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ và tăng 5,3% trong mười hai tháng qua.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại, với thặng dư tháng 6 tăng lên 125,62 tỷ đô la từ 105,4 tỷ đô la của tháng trước, và cả nhập khẩu lẫn xuất khẩu đều tăng trưởng đáng kể.

Tương tự, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo chỉ số PMI sản xuất đạt 50,3 trong tháng 5 (tăng từ 50) và dịch vụ đạt 50,2 (tăng từ 50,1). Ngoài ra, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn duy trì ở mức mở rộng trong tháng 6, với chỉ số sản xuất đạt 51,7 và dịch vụ đạt 54,1.

Xu hướng giảm phát ở Trung Quốc dường như đã quay trở lại sau khi CPI gây thất vọng, tăng 1,0% trong năm tính đến tháng 6 (từ 1,1%). Tính theo tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 4,1% trong 12 tháng qua, vượt mức tăng hàng năm 3,9% ghi nhận trong tháng trước.

Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên trong tuần tới, để Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) không đổi ở mức 3,00% cho kỳ hạn 1 năm và 3,50% cho kỳ hạn 5 năm.

Tóm lại, Trung Quốc không còn đẩy tăng trưởng lên cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống một cách mạnh mẽ. Nói đơn giản, nước này đang giữ mọi thứ ổn định.

RBA vẫn để ngỏ các khả năng trong chính sách tiền tệ

Đúng như dự báo rộng rãi, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giữ nguyên Lãi suất tiền mặt chính thức ở mức 4,35% tại cuộc họp ngày 16 tháng 6.

Trong khi tuyên bố đi kèm vẫn giữ giọng điệu diều hâu, các nhà hoạch định chính sách dường như thoải mái hơn đôi chút với tiến triển đạt được về lạm phát. Hội đồng lặp lại rằng áp lực giá vẫn còn quá cao và việc thắt chặt thêm vẫn có thể cần thiết nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn, trong khi chi phí năng lượng cao hơn và căng thẳng địa chính trị được xem là những rủi ro tăng giá chủ chốt.

Thống đốc Michele Bullock có giọng điệu cân bằng hơn trong cuộc họp báo. Dù bà từ chối loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa, bà lưu ý rằng dữ liệu đầu vào nhìn chung diễn biến đúng như kỳ vọng, nền kinh tế không đang đi vào suy thoái, và thị trường lao động vẫn tương đối bền bỉ. Nói cách khác, không có sự cấp bách nào để thắt chặt chính sách thêm lần nữa.

Biên bản cuộc họp cũng lặp lại thông điệp đó. Các nhà hoạch định chính sách đồng ý rằng việc giữ nguyên lãi suất trong khi duy trì lập trường chính sách hạn chế mang lại sự cân bằng tốt nhất giữa việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu và bảo toàn những thành quả trên thị trường lao động. Cánh cửa cho một đợt tăng lãi suất khác vẫn mở, nhưng hiện tại RBA dường như sẵn sàng cho các đợt tăng trước đó thêm thời gian để thẩm thấu vào nền kinh tế.

Triển vọng quay trở lại vượt trên mức 0,7000

Kịch bản cơ sở

Trong khi vẫn ở trên đường SMA 200 ngày quan trọng, quanh mức 0,6880, triển vọng của cặp tiền này được kỳ vọng sẽ tiếp tục nghiêng về phía tăng thêm. Tuy nhiên, để kịch bản như vậy thành hiện thực, cần xuất hiện một chất xúc tác mạnh và nó phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc đồng Đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, xác suất tăng thêm có thể bắt đầu mất động lực.

Kịch bản tăng giá

Cần thêm sự thuyết phục. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc mạnh mẽ, giá giao ngay trước tiên nên chạm ngưỡng tâm lý 0,7000, sau đó là mốc 0,7200, trước khi tiến tới đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, trần năm 2022 tại 0,7593 vẫn còn hiệu lực. Vị thế đầu cơ dường như hiện đang nghiêng về kịch bản này.

Kịch bản giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, không nên loại trừ khả năng mất thêm động lực. Nếu tâm lý xấu đi, Đồng bạc xanh tăng thêm động lực, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể lùi sâu hơn và ban đầu thách thức đường SMA 200 ngày quan trọng quanh 0,6880.

Đà phục hồi cuối cùng dường như còn xa hơn trong bối cảnh hiện tại, và có vẻ những người tham gia thị trường đang ghi nhận các diễn biến này.

Vị thế thị trường cho thấy tâm lý bi quan đang giảm dần

Vị thế đầu cơ đối với AUD giảm thêm trong tuần kết thúc vào ngày 7/7, với vị thế ròng giảm xuống -24,7K hợp đồng từ mức -17,7K hợp đồng một tuần trước đó. Dữ liệu mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy tuần thứ ba liên tiếp vị thế bán ròng tăng, phản ánh sự điều chỉnh từ mức dư thừa tăng giá hồi đầu năm nay.

Thực tế, vị thế ròng giảm thêm 7,0K hợp đồng, trong khi hợp đồng mở giảm xuống 204,8K hợp đồng từ 215,8K. Mức giảm sau này cho thấy các nhà đầu tư chủ yếu đang đóng vị thế hơn là chủ động mở thêm các cược giảm giá mới.

Dù vậy, bức tranh tổng thể có phần bớt tiêu cực hơn. Vị thế ròng đã cải thiện lên -42,8K hợp đồng từ -59,5K trong giai đoạn 4 tuần, cho thấy tốc độ thanh lý đang bắt đầu giảm. Trong khi đó, các phân vị Vị thế Ròng và Mức độ Tiếp xúc Đầu cơ vẫn ở mức cao lần lượt là 74 và 75, cho thấy xét trên cơ sở lịch sử, vị thế vẫn khá tích cực.

Các số liệu mới nhìn chung cho thấy sự suy giảm lạc quan đối với đồng Aussie, thay vì xu hướng giảm giá hoàn toàn. Hơn nữa, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục cắt giảm vị thế, nhưng làn sóng bán tháo mạnh được chứng kiến trong những tuần gần đây dường như đang hạ nhiệt, để lại một số khả năng cho vị thế của họ dịch chuyển thêm nếu bối cảnh vĩ mô xấu đi.

Động lực tiếp theo của thị trường

Trong ngắn hạn, đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Đây vẫn là những động lực then chốt của diễn biến giá. Trong khi đó, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ quyết định lãi suất của PBoC vào tuần tới, trong khi việc công bố báo cáo việc làm sẽ là sự kiện đáng chú ý tại Úc.

Các rủi ro chính bao gồm sự chậm lại mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed duy trì lập trường thận trọng kéo dài, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này đều có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Các mức kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch tại 0,6995, duy trì thiên hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn khi vẫn nằm dưới cả đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày tập trung quanh 0,7067–0,7062, trong khi đường SMA 200 ngày tại 0,6884 cung cấp một lớp hỗ trợ xu hướng sâu hơn bên dưới. Động lượng đã cải thiện, với Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 52,5 nhích vào vùng tích cực và Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) gần 28,6 cho thấy một giai đoạn định hướng vừa phải, nhưng không quá mạnh, ám chỉ áp lực giảm đang dịu bớt hơn là đảo chiều hoàn toàn.

Ở phía trên, kháng cự ban đầu được nhìn thấy tại đường SMA 100 ngày ở 0,7062, tiếp theo là đường SMA 55 ngày ở 0,7067 và ngưỡng ngang tại 0,7079, tạo thành một vùng cản dày mà phe đầu cơ giá lên phải vượt qua để mở đường hướng tới 0,7278 và 0,7283, với một trần xa hơn tại 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ngay lập tức nằm gần mức hiện tại, với lực mua vững hơn xuất hiện tại đường ngang ở 0,6833 và đường SMA 200 ngày ở 0,6884, trong khi việc phá vỡ xuống dưới vùng đó sẽ mở ra các mức hỗ trợ thấp hơn tại 0,6660, 0,6593, 0,6414 và 0,6373.

Kết luận

Đồng Aussie vẫn mang tính xây dựng trên bức tranh lớn hơn, nhưng con đường đi lên đang trở nên khó khăn hơn. Bối cảnh trong nước của Australia tiếp tục so sánh thuận lợi với nhiều nền kinh tế phát triển, và RBA không vội từ bỏ thiên hướng hơi diều hâu của mình. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó đang bị bù trừ bởi đồng Đô la Mỹ bền bỉ, căng thẳng địa chính trị kéo dài và nền kinh tế Trung Quốc đang ổn định hơn là tăng tốc.

Hiện tại, đường SMA 200 ngày quanh 0,6880 vẫn là vùng then chốt. Việc giữ trên mức này sẽ duy trì cấu trúc tăng giá rộng hơn, nhưng để phá vỡ thuyết phục lên trên 0,7000 có lẽ sẽ cần một lộ trình giảm bền vững của lạm phát Mỹ, một bước chuyển ôn hòa hơn từ Fed, hoặc sự cải thiện đáng kể trong khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Cho đến lúc đó, hãy kỳ vọng AUD sẽ bị chi phối nhiều hơn bởi các yếu tố bên ngoài hơn là các yếu tố cơ bản trong nước.