Dự báo giá đô la Úc: Con đường hướng tới mốc 0,7000

• AUD/USD tăng vọt lên mức đỉnh trong ba tuần, tiến gần đến ngưỡng 0.7000 quan trọng.
• Đồng đô la Mỹ giảm giá sau số liệu lạm phát đáng thất vọng của Mỹ trong tháng Sáu.
• Số liệu GDP quý 2 của Trung Quốc sẽ là sự kiện quan trọng tiếp theo đối với đồng đô la Úc.

Đồng đô la Úc dường như đã gặp được một số động lực tích cực và dường như đã tiếp tục hành trình hướng tới ngưỡng 0.7000. Cho đến nay, xu hướng tích cực dự kiến ​​sẽ vẫn được duy trì khi nằm trên đường SMA 200 ngày quan trọng. Trong khi đó, động lực xung quanh đồng đô la Mỹ dự kiến ​​sẽ tiếp tục chi phối tâm lý giao dịch giao ngay, trong khi lập trường thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dường như cũng hỗ trợ đồng đô la Úc trong những đợt suy yếu nhất thời.

Đồng đô la Úc (AUD) lấy lại sự ổn định vào thứ Ba, khiến AUD/USD nhanh chóng vượt qua sự ảm đạm của ngày thứ Hai và bắt đầu một đợt tăng mạnh lên mức gần mốc 0.7000 quan trọng, đồng thời đạt mức đỉnh trong ba tuần và kéo dài chuỗi tăng điểm trong tuần thứ ba liên tiếp.

Sự phục hồi mạnh mẽ của tỷ giá giao ngay diễn ra sau sự trỗi dậy của tâm lý giảm giá mạnh đối với đồng đô la Mỹ (USD), đặc biệt là sau khi số liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 6 thấp hơn so với dự báo ban đầu. Thêm vào đó, các dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất cũng dường như đã mất đi sức hút sau khi công bố số liệu, góp phần vào sự điều chỉnh của đồng đô la.

Nền kinh tế trong nước vẫn tỏ ra vững vàng, nhưng đang phải đối mặt với đà tăng trưởng chậm lại

Nhìn chung, nền kinh tế Úc có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thành thật mà nói, đang ở tình trạng tốt hơn nhiều so với các quốc gia G10 khác.

Hiệu quả này dường như được củng cố bởi nhu cầu nội địa mạnh mẽ và các số liệu tăng trưởng kinh tế khá tốt. Nguy cơ lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt là sau cuộc họp gần đây nhất, nơi họ đã nâng lãi suất lên 4,35%, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Để củng cố những điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 6 cho thấy ngành Sản xuất đạt 51,5 (tăng từ 50,7) và ngành Dịch vụ đạt 50,5 (tăng từ 48,7).

Tuy nhiên, làm giảm bớt sự lạc quan về các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt 3,018 tỷ đô la Úc trong tháng 5, đảo ngược mức thặng dư 1,383 tỷ đô la Úc của tháng 4. Ngoài ra, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) không đạt kỳ vọng khi nền kinh tế tăng trưởng 0,3% so với quý trước trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái (từ 2,5%), cả hai con số đều thấp hơn dự kiến.

Trong khi đó, thị trường lao động vẫn lành mạnh. Thật vậy, Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4% trong tháng 5 (từ 4,5%), và số lượng việc làm tăng thêm 40.600 người (so với mức giảm 40.700 người được ghi nhận trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 5 không cho thấy nhiều tín hiệu khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái (từ 4,2%), trong khi mức trung bình điều chỉnh và mức trung vị có trọng số tăng lên 3,6% trong mười hai tháng qua (từ 3,4%). Tốc độ giảm phát vẫn còn yếu, mặc dù xu hướng nhìn chung vẫn đúng. Quan điểm đó càng được củng cố khi chỉ số Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng mới nhất của Viện Melbourne giảm xuống 5,5% trong tháng 5 (từ mức 5,6%).

Đối với Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), điều đó có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục phát tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, tập trung vào sự kiên nhẫn hơn là bất kỳ sự thay đổi đột ngột nào.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại tại cuộc họp tháng 8, trong khi họ hiện dự đoán sẽ có thêm hơn 15 điểm cơ bản thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm.

Trung Quốc ổn định trở lại, nhưng động lực tăng trưởng đang suy yếu

Trung Quốc hiện nay dường như đóng vai trò là một lực lượng ổn định hơn là động lực thúc đẩy mà nước này thường mang lại cho nền kinh tế Úc.

Hãy cùng xem một vài con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1, trong khi doanh số bán lẻ bất ngờ giảm 0,6% tính đến tháng 5 nhưng đã tăng 1,41% kể từ tháng 1. Ngoài ra, sản xuất công nghiệp đã vượt kỳ vọng trong tháng trước sau khi tăng trưởng 4,5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại, với thặng dư tháng 6 tăng lên 125,62 tỷ USD từ 105,4 tỷ USD trong tháng trước, và cả nhập khẩu lẫn xuất khẩu đều tăng trưởng đáng kể.

Tương tự, hoạt động kinh doanh dường như đang hồi phục sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo chỉ số PMI sản xuất đạt 50,3 trong tháng 5 (tăng từ 50) và dịch vụ đạt 50,2 (tăng từ 50,1). Ngoài ra, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn duy trì ở mức mở rộng trong tháng 6, với chỉ số sản xuất đạt 51,7 và dịch vụ đạt 54,1.

Xu hướng giảm phát ở Trung Quốc dường như đã tái xuất hiện sau khi chỉ số CPI không đạt kỳ vọng và tăng 1,0% trong năm tính đến tháng 6 (tăng từ 1,1%). Tính theo tháng, giá cả giảm 0,1%, trong khi giá sản xuất tăng 4,1% trong mười hai tháng qua, vượt mức tăng 3,9% hàng năm được ghi nhận trong tháng trước. Trong khi đó, và phù hợp với sự đồng thuận rộng rãi, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ nữa, nhưng cũng không kìm hãm nó một cách quyết liệt. Họ chỉ đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA kiên nhẫn, nhưng không chủ quan

Như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức ở mức 4,35% tại cuộc họp ngày 16 tháng 6.

Mặc dù tuyên bố kèm theo vẫn giữ giọng điệu cứng rắn, các nhà hoạch định chính sách dường như thoải mái hơn một chút với tiến trình kiểm soát lạm phát. Hội đồng nhắc lại rằng áp lực giá cả vẫn còn quá cao và việc thắt chặt hơn nữa vẫn có thể cần thiết nếu lạm phát tiếp tục kéo dài, trong khi chi phí năng lượng cao hơn và căng thẳng địa chính trị được chỉ ra là những rủi ro tiềm tàng.

Thống đốc Michele Bullock đã có giọng điệu cân bằng hơn trong cuộc họp báo của mình. Mặc dù bà không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa, bà lưu ý rằng các dữ liệu sắp tới nhìn chung đã diễn biến như dự kiến, nền kinh tế không đang hướng tới suy thoái và thị trường lao động vẫn tương đối ổn định. Nói cách khác, không có sự cấp bách nào để thắt chặt chính sách một lần nữa.

Biên bản cuộc họp cũng lặp lại thông điệp đó. Các nhà hoạch định chính sách nhất trí rằng việc giữ nguyên lãi suất trong khi duy trì lập trường chính sách thắt chặt mang lại sự cân bằng tốt nhất giữa việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu và bảo toàn những thành quả đạt được trên thị trường lao động. Cánh cửa cho một đợt tăng lãi suất khác vẫn mở, nhưng hiện tại Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dường như sẵn sàng cho các đợt tăng lãi suất trước đó thêm thời gian để tác động đến nền kinh tế.

Liệu AUD/USD có thể lấy lại mốc 0,7000?

Trường hợp cơ bản

Miễn là nằm trên đường SMA 200 ngày quan trọng, ngay dưới mức 0,6880, triển vọng của cặp tiền này dự kiến sẽ tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, để kịch bản này xảy ra, cần có một chất xúc tác mạnh mẽ xuất hiện và phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi liên tục của đồng Đô la Mỹ, khả năng tăng thêm có thể bắt đầu mất đà.

Trường hợp tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay nên gặp trước ngưỡng tâm lý 0,7000, sau đó là mức 0,7200, trước khi đạt đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức đỉnh năm 2022 tại 0,7593 vẫn còn nguyên vẹn. Định vị đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này vào lúc này.

Trường hợp giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, chúng ta không nên loại trừ khả năng mất đà tăng thêm. Nếu tâm lý xấu đi, đồng Đô la Mỹ tăng thêm đà, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và ban đầu thử thách đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 0,6880.

Việc phục hồi cuối cùng có vẻ xa hơn trong bối cảnh hiện tại, và có vẻ những người tham gia thị trường đang ghi nhận những diễn biến này.

Định vị: Đà giảm bắt đầu phai nhạt

Định vị đầu cơ trên AUD đã giảm thêm trong tuần kết thúc ngày 7 tháng 7, với vị thế ròng giảm xuống còn -24,7 nghìn hợp đồng từ -17,7 nghìn hợp đồng một tuần trước đó. Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy tuần thứ ba liên tiếp vị thế bán ròng tăng lên, đại diện cho sự điều chỉnh từ những dư thừa tăng giá trước đó trong năm nay.

Thực tế, vị thế ròng đã giảm thêm 7,0 nghìn hợp đồng, trong khi lượng hợp đồng mở giảm xuống còn 204,8 nghìn hợp đồng từ 215,8 nghìn. Sự giảm này cho thấy các nhà đầu tư chủ yếu đang đóng các vị thế hơn là tích cực mở các cược tiêu cực mới.

Tuy nhiên, bức tranh tổng thể có phần bớt tiêu cực hơn. Vị thế ròng đã cải thiện lên -42,8 nghìn hợp đồng từ -59,5 nghìn trong giai đoạn 4 tuần, cho thấy tốc độ thanh lý bắt đầu giảm. Trong khi đó, các phần trăm Vị thế Ròng và Phơi bày Đầu cơ vẫn cao ở mức 74 và 75, tương ứng, cho thấy định vị vẫn khá tích cực trên cơ sở lịch sử.

Các con số mới này tổng thể cho thấy sự mất đi sự lạc quan đối với đồng đô la Úc, thay vì hoàn toàn giảm giá. Hơn nữa, các nhà đầu tư tiếp tục giảm vị thế, nhưng làn sóng bán tháo lớn được chứng kiến trong những tuần gần đây dường như đang phai nhạt, để lại một số tiềm năng cho vị thế của họ có thể thay đổi hơn nữa nếu bối cảnh vĩ mô xấu đi.

Điều gì có thể thúc đẩy động thái tiếp theo?

Trong ngắn hạn, đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Bản công bố tiếp theo đáng chú ý tại Úc sẽ là Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng vào thứ Năm. Tuy nhiên, dữ liệu GDP quý 2 của Trung Quốc, Tỷ lệ Thất nghiệp và Sản xuất Công nghiệp cũng sẽ thu hút sự chú ý vào thứ Tư.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed duy trì thận trọng, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng đô la Úc trong ngắn hạn.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,6975, giữ dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày tại 0,7073 và SMA 100 ngày tại 0,7064, điều này giữ cho cặp tiền bị giới hạn trong ngắn hạn mặc dù có hỗ trợ từ SMA 200 ngày tại 0,6880. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 49,8 về cơ bản là trung tính, trong khi chỉ số Trung bình Hướng (ADX) vừa phải quanh mức 31 cho thấy xu hướng rộng hơn vẫn còn hoạt động nhưng đà bật lên gần đây thiếu sức mạnh để thách thức cụm đường trung bình động phía trên.

Ở phía trên, kháng cự ban đầu nằm tại SMA 100 ngày ở mức 0,7064, tiếp theo là SMA 55 ngày tại 0,7073 và ngưỡng ngang tại 0,7079, tạo thành một vùng cản dày đặc ngay trên giá hiện tại; xa hơn nữa, kháng cự được thấy ở 0,7278 và 0,7283, trước mức 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại mức ngang 0,6833, với SMA 200 ngày tại 0,6880 đóng vai trò là sàn xu hướng rộng hơn, trong khi các mức hỗ trợ sâu hơn nằm ở 0,6660, sau đó là 0,6593, 0,6414 và 0,6373.

Tóm lại

Đồng đô la Úc vẫn duy trì triển vọng tích cực trên bức tranh lớn hơn, nhưng con đường đi lên đang trở nên khó khăn hơn. Bối cảnh trong nước của Úc tiếp tục so sánh thuận lợi với nhiều nền kinh tế phát triển khác, và RBA không vội từ bỏ quan điểm hơi diều hâu của mình. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó đang bị bù đắp bởi đồng Đô la Mỹ kiên cường, căng thẳng địa chính trị kéo dài và nền kinh tế Trung Quốc đang ổn định thay vì tăng tốc.

Hiện tại, vùng SMA 200 ngày quanh mức 0,6880 vẫn là khu vực then chốt. Giữ trên mức đó giúp cấu trúc tăng giá rộng hơn vẫn còn, nhưng một sự bứt phá thuyết phục trên 0,7000 có thể sẽ đòi hỏi sự giảm bền vững của lạm phát Mỹ, sự chuyển hướng ôn hòa hơn từ Fed, hoặc sự cải thiện đáng kể trong khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Cho đến lúc đó, dự kiến đồng AUD sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ các lực lượng bên ngoài hơn là các yếu tố cơ bản trong nước.