Dự báo giá đô la Úc: Con đường đến 0,7000

• AUD/USD tăng lên mức cao nhất trong ba tuần, tiến gần đến ngưỡng cản quan trọng 0,7000.
• Đồng đô la Mỹ bán tháo sau số liệu lạm phát Mỹ đáng thất vọng trong tháng Sáu.
• Số liệu GDP quý 2 của Trung Quốc sẽ là sự kiện nổi bật tiếp theo đối với đồng đô la Úc.

Đồng đô la Úc dường như đã gặp phải một số cơn gió thuận và có vẻ đã tiếp tục hành trình hướng tới ngưỡng 0,7000. Cho đến nay, xu hướng tích cực nên được duy trì miễn là trên mức SMA 200 ngày quan trọng. Trong khi đó, các động lực xung quanh đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục chi phối tâm lý trên thị trường giao ngay, trong khi lập trường thận trọng của RBA cũng dường như hỗ trợ đồng đô la Úc trong những đợt yếu tạm thời.

Đồng đô la Úc (AUD) lấy lại sự ổn định vào thứ Ba, thúc đẩy cặp AUD/USD nhanh chóng thoát khỏi sắc đỏ của thứ Hai và bắt đầu tăng mạnh lên các mức gần ngưỡng quan trọng 0,7000, đồng thời đạt đỉnh cao mới trong ba tuần và kéo dài chuỗi tăng tích cực trong tuần thứ ba liên tiếp.

Sự phục hồi mạnh mẽ trên thị trường giao ngay diễn ra sau sự trỗi dậy của tâm lý giảm giá mạnh mẽ đối với đồng đô la Mỹ (USD), đặc biệt là sau khi số liệu lạm phát Mỹ thấp hơn ước tính ban đầu trong tháng Sáu. Thêm vào đó, các cược về việc Fed tăng lãi suất cũng dường như mất đà sau khi công bố số liệu, góp phần vào sự điều chỉnh của đồng bạc xanh.

Sức bền trong nước gặp động lực chậm lại

Nền kinh tế Úc có vẻ khỏe mạnh và ổn định tổng thể, và thật sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi họ đã nâng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng Sáu cho thấy ngành Sản xuất đạt 51,5 (từ 50,7) và ngành Dịch vụ đạt 50,5 (từ 48,7).

Loại bỏ một số điểm sáng từ các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt 3,018 tỷ đô la Úc trong tháng Năm, đảo ngược mức thặng dư 1,383 tỷ đô la Úc của tháng Tư. Thêm vào đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) gây thất vọng so với kỳ vọng khi nền kinh tế chỉ tăng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (giữ nguyên 2,5%), với cả hai con số đều thấp hơn dự báo.

Trong khi đó, thị trường lao động vẫn khỏe mạnh. Thật vậy, Tỷ lệ Thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,4% trong tháng Năm (từ 4,5%), và Thay đổi Việc làm tăng 40,6 nghìn người (so với mức giảm 40,7 nghìn người đã được điều chỉnh của tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng Năm không rõ ràng khi Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 4,0% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,2%), trong khi Chỉ số Trung bình Cắt tỉa và Chỉ số Trung vị Trọng số tăng lên 3,6% trong mười hai tháng qua (từ 3,4%). Tốc độ giảm lạm phát vẫn yếu, mặc dù hướng đi vẫn tương đối đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng do Viện Melbourne công bố đã giảm xuống 5,5% trong tháng Năm (từ 5,6%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cho biết lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại tại cuộc họp tháng Tám, trong khi họ hiện dự đoán chỉ hơn 15 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm.

Trung Quốc ổn định, nhưng động lực tăng trưởng giảm

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là cơn gió thuận mà nó thường cung cấp cho nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, trong khi Doanh số bán lẻ bất ngờ giảm 0,6% trong năm đến tháng Năm nhưng tăng 1,41% kể từ tháng Giêng. Thêm vào đó, Sản xuất Công nghiệp vượt kỳ vọng tháng trước khi tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại, với thặng dư tháng Sáu mở rộng lên 125,62 tỷ đô la từ 105,4 tỷ đô la của tháng trước, và cả nhập khẩu lẫn xuất khẩu đều tăng đáng kể.

Trong cùng xu hướng, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất đạt 50,3 trong tháng Năm (từ 50) và ngành Dịch vụ đạt 50,2 (từ 50,1). Thêm vào đó, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn duy trì ở vùng mở rộng trong tháng Sáu, với ngành Sản xuất đạt 51,7 và ngành Dịch vụ đạt 54,1.

Xu hướng giảm lạm phát ở Trung Quốc dường như đã tái xuất hiện sau khi CPI gây thất vọng và tăng 1,0% trong năm đến tháng Sáu (từ 1,1%). Theo tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 4,1% trong mười hai tháng qua, vượt mức tăng 3,9% hàng năm ghi nhận trong tháng trước.

Trong khi đó, và phù hợp với sự đồng thuận chung, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo giảm mạnh. Nó đơn giản là giữ ổn định.

RBA kiên nhẫn, không chủ quan

Như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ nguyên Lãi suất Tiền mặt Chính thức ở mức 4,35% tại cuộc họp ngày 16 tháng Sáu.

Mặc dù tuyên bố kèm theo vẫn giữ giọng điệu diều hâu, các nhà hoạch định chính sách có vẻ thoải mái hơn với tiến triển đạt được về lạm phát. Hội đồng lặp lại rằng áp lực giá vẫn còn quá cao và có thể cần thắt chặt thêm nếu lạm phát chứng tỏ dai dẳng hơn, trong khi chi phí năng lượng cao hơn và căng thẳng địa chính trị được chỉ ra là những rủi ro tăng giá chính.

Thống đốc Michele Bullock thể hiện giọng điệu cân bằng hơn trong cuộc họp báo. Mặc dù bà từ chối loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm, bà lưu ý rằng dữ liệu mới nhận được nhìn chung phát triển như dự kiến, nền kinh tế không đi vào suy thoái, và thị trường lao động vẫn tương đối bền vững. Nói cách khác, không có sự cấp bách để thắt chặt chính sách thêm lần nữa.

Biên bản cuộc họp phản ánh thông điệp đó. Các nhà hoạch định chính sách đồng ý rằng việc giữ nguyên lãi suất trong khi duy trì lập trường chính sách hạn chế là sự cân bằng tốt nhất giữa việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu và bảo vệ những thành quả trên thị trường lao động. Cánh cửa cho một đợt tăng lãi suất khác vẫn mở, nhưng hiện tại RBA có vẻ sẵn sàng để các đợt tăng lãi suất trước đó có thêm thời gian tác động đến nền kinh tế.

Liệu AUD/USD có thể lấy lại mốc 0,7000?

Trường hợp cơ bản

Miễn là nằm trên đường SMA 200 ngày quan trọng, ngay dưới mức 0,6880, triển vọng của cặp tiền này dự kiến sẽ tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, để kịch bản này xảy ra, cần có một chất xúc tác mạnh mẽ xuất hiện và phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi liên tục của đồng Đô la Mỹ, khả năng tăng thêm có thể bắt đầu mất đà.

Trường hợp tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay nên gặp trước ngưỡng tâm lý 0,7000, sau đó là mức 0,7200, trước khi đạt đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức đỉnh năm 2022 tại 0,7593 vẫn còn nguyên vẹn. Định vị đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này vào lúc này.

Trường hợp giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, chúng ta không nên loại trừ khả năng mất đà tăng thêm. Nếu tâm lý xấu đi, đồng Đô la Mỹ tăng thêm đà, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và ban đầu thử thách đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 0,6880.

Việc phục hồi cuối cùng có vẻ xa hơn trong bối cảnh hiện tại, và có vẻ những người tham gia thị trường đang ghi nhận những diễn biến này.

Định vị: Đà giảm bắt đầu phai nhạt

Định vị đầu cơ trên AUD đã giảm thêm trong tuần kết thúc ngày 7 tháng 7, với vị thế ròng giảm xuống còn -24,7 nghìn hợp đồng từ -17,7 nghìn hợp đồng một tuần trước đó. Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy tuần thứ ba liên tiếp vị thế bán ròng tăng lên, đại diện cho sự điều chỉnh từ những dư thừa tăng giá trước đó trong năm nay.

Thực tế, vị thế ròng đã giảm thêm 7,0 nghìn hợp đồng, trong khi lượng hợp đồng mở giảm xuống còn 204,8 nghìn hợp đồng từ 215,8 nghìn. Sự giảm này cho thấy các nhà đầu tư chủ yếu đang đóng các vị thế hơn là tích cực mở các cược tiêu cực mới.

Tuy nhiên, bức tranh tổng thể có phần bớt tiêu cực hơn. Vị thế ròng đã cải thiện lên -42,8 nghìn hợp đồng từ -59,5 nghìn trong giai đoạn 4 tuần, cho thấy tốc độ thanh lý bắt đầu giảm. Trong khi đó, các phần trăm Vị thế Ròng và Phơi bày Đầu cơ vẫn cao ở mức 74 và 75, tương ứng, cho thấy định vị vẫn khá tích cực trên cơ sở lịch sử.

Các con số mới này tổng thể cho thấy sự mất đi sự lạc quan đối với đồng đô la Úc, thay vì hoàn toàn giảm giá. Hơn nữa, các nhà đầu tư tiếp tục giảm vị thế, nhưng làn sóng bán tháo lớn được chứng kiến trong những tuần gần đây dường như đang phai nhạt, để lại một số tiềm năng cho vị thế của họ có thể thay đổi hơn nữa nếu bối cảnh vĩ mô xấu đi.

Điều gì có thể thúc đẩy động thái tiếp theo?

Trong ngắn hạn, đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Bản công bố tiếp theo đáng chú ý tại Úc sẽ là Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng vào thứ Năm. Tuy nhiên, dữ liệu GDP quý 2 của Trung Quốc, Tỷ lệ Thất nghiệp và Sản xuất Công nghiệp cũng sẽ thu hút sự chú ý vào thứ Tư.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed duy trì thận trọng, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng đô la Úc trong ngắn hạn.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,6975, giữ dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày tại 0,7073 và SMA 100 ngày tại 0,7064, điều này giữ cho cặp tiền bị giới hạn trong ngắn hạn mặc dù có hỗ trợ từ SMA 200 ngày tại 0,6880. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 49,8 về cơ bản là trung tính, trong khi chỉ số Trung bình Hướng (ADX) vừa phải quanh mức 31 cho thấy xu hướng rộng hơn vẫn còn hoạt động nhưng đà bật lên gần đây thiếu sức mạnh để thách thức cụm đường trung bình động phía trên.

Ở phía trên, kháng cự ban đầu nằm tại SMA 100 ngày ở mức 0,7064, tiếp theo là SMA 55 ngày tại 0,7073 và ngưỡng ngang tại 0,7079, tạo thành một vùng cản dày đặc ngay trên giá hiện tại; xa hơn nữa, kháng cự được thấy ở 0,7278 và 0,7283, trước mức 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại mức ngang 0,6833, với SMA 200 ngày tại 0,6880 đóng vai trò là sàn xu hướng rộng hơn, trong khi các mức hỗ trợ sâu hơn nằm ở 0,6660, sau đó là 0,6593, 0,6414 và 0,6373.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Tóm lại

Đồng đô la Úc vẫn duy trì triển vọng tích cực trên bức tranh lớn hơn, nhưng con đường đi lên đang trở nên khó khăn hơn. Bối cảnh trong nước của Úc tiếp tục so sánh thuận lợi với nhiều nền kinh tế phát triển khác, và RBA không vội từ bỏ quan điểm hơi diều hâu của mình. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó đang bị bù đắp bởi đồng Đô la Mỹ kiên cường, căng thẳng địa chính trị kéo dài và nền kinh tế Trung Quốc đang ổn định thay vì tăng tốc.

Hiện tại, vùng SMA 200 ngày quanh mức 0,6880 vẫn là khu vực then chốt. Giữ trên mức đó giúp cấu trúc tăng giá rộng hơn vẫn nguyên vẹn, nhưng một sự bứt phá thuyết phục trên 0,7000 có thể sẽ đòi hỏi sự giảm bền vững của lạm phát Mỹ, sự chuyển hướng ôn hòa hơn từ Fed, hoặc sự cải thiện đáng kể trong khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Cho đến lúc đó, dự kiến đồng AUD sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ các lực lượng bên ngoài hơn là các yếu tố cơ bản trong nước.