Giá vàng tăng mạnh khi lạm phát Mỹ làm đồng đô la Mỹ mất vị thế hàng đầu

• CPI tháng 6 của Mỹ giảm mạnh, cắt giảm kỳ vọng thắt chặt của Fed vào cuối năm.
• Warsh cảnh báo một chỉ số ôn hòa không kết thúc cuộc chiến chống lạm phát.
• Giá dầu cao hơn giữ rủi ro lạm phát tháng 7 sống động giữa căng thẳng với Iran.

Giá vàng tăng khoảng 1,50% vào thứ Ba khi dữ liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ thấp hơn ước tính, giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong việc thắt chặt thêm trước năm 2026. XAU/USD giao dịch ở mức 4.050$ sau khi bật lên từ mức thấp trong ngày là 3.983$.

XAU/USD hồi phục khi CPI giảm làm suy yếu đồng Đô la và lợi suất

Kim loại quý đang cắt bớt một phần tổn thất của ngày thứ Hai, được hỗ trợ bởi sự giảm của Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ. CPI tháng 6 thấp hơn dự báo, giảm từ 4,2% xuống 3,5% hàng năm, thấp hơn ước tính giảm tốc 3,8%, cho thấy không cần thiết phải tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed. Lạm phát cơ bản không đạt mục tiêu 2% của Fed nhưng giảm từ 2,9% xuống 2,6%, cũng thấp hơn dự báo 2,8%.

Nhà đầu tư nhanh chóng giảm kỳ vọng diều hâu của Fed. Vào thứ Hai, thị trường tiền tệ dự kiến thắt chặt hơn 35 điểm cơ bản (bps) vào cuối năm, nhưng tính đến thời điểm viết bài, chỉ còn 18 bps, ngụ ý 72% khả năng tăng lãi suất vào năm 2026, theo dữ liệu của Prime Terminal.

Trong ngắn hạn, kết luận là lạm phát Mỹ đang giảm dần. Tuy nhiên, sự tái bùng phát xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá dầu lên cao hơn, với West Texas Intermediate (WTI), chuẩn dầu Mỹ, tăng 1% trong ngày và 10,27% trong tháng 7. Điều này có nghĩa là đợt giảm lạm phát tháng 6 — đáng chú ý là mức thấp nhất hàng tháng kể từ năm 2020 — có thể chỉ là tạm thời do giá năng lượng tăng vọt.

Các quan chức Fed lạc quan về dữ liệu; nhưng công việc chưa hoàn thành

Chủ tịch Fed, Kevin Warsh, đã điều trần trước Quốc hội Mỹ. Trong bài phát biểu chuẩn bị, ông nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương Mỹ không dung thứ cho "lạm phát cao dai dẳng," tái khẳng định cam kết của Fed trong việc đạt mục tiêu 2%. Về CPI tháng 6, ông nói rằng điều này không có nghĩa là nhiệm vụ đã hoàn thành và ông không muốn đánh giá quá mức chỉ dựa trên một tháng dữ liệu.

Trong khi đó, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo giá trị đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ, giảm 0,35% xuống 100,92, tạo lực đẩy thuận lợi cho Vàng. Đồng Đô la Mỹ yếu hơn có lợi cho kim loại quý, làm cho nó rẻ hơn đối với nhà đầu tư nước ngoài.

Kim loại quý được hưởng lợi từ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm gần bốn rưỡi điểm cơ bản xuống 4,581%.

Các quan chức Fed khác cũng có phát biểu. Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, nhận xét rằng CPI tháng 6 "đáng ngạc nhiên là ôn hòa" nhưng thêm rằng ông không bao giờ muốn phản ứng quá mức với chỉ một tháng dữ liệu. Goolsbee nói thêm rằng sau vài tháng có các chỉ số như vậy, Fed sẽ ở vị trí tốt hơn về chính sách tiền tệ.

Trong khi đó, địa chính trị tiếp tục chiếm vị trí đầu trang khi Mỹ và Iran trao đổi hỏa lực, với phía Iran tấn công một căn cứ không quân Mỹ ở Jordan. Trong khi đó, Washington tiếp tục tấn công các mục tiêu quân sự nhằm phá hủy cơ sở hạ tầng quân sự của Iran, nhằm làm gián đoạn việc đi lại an toàn qua Eo biển Hormuz.

Xung đột kéo dài có thể làm tăng khả năng duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn của kim loại không sinh lợi.

Tuần này, lịch kinh tế Mỹ bao gồm PPI tháng 6, dự kiến giảm từ 6,5% xuống 6,2%, và PPI cơ bản, dự kiến tăng từ 4,9% lên 5,2%. Các nhà giao dịch cũng sẽ theo dõi các bài phát biểu của Chủ tịch Warsh, Thống đốc Cook và Chủ tịch Fed New York Williams.

Dự báo giá XAU/USD: Vàng vẫn giảm mặc dù thử nghiệm mức 4.100$

Xu hướng chung của vàng vẫn là giảm mặc dù đã cắt bớt một phần tổn thất gần 3% vào thứ Hai do dữ liệu lạm phát. Tuy nhiên, đà tăng đã bị kiềm chế, với XAU/USD rút lui về khu vực 4.050$ sau khi đạt đỉnh ở 4.109$.

Đà tăng, được đo bằng Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI), cho thấy khả năng giảm tiếp, nhưng trong ngắn hạn, người mua đang vào cuộc, giữ giá vàng trên ngưỡng 4.000$.

Để tiếp tục xu hướng tăng, vàng phải vượt qua mức cao trong ngày là 4.109$, để người mua có thể thử thách mức 4.150$. Nếu tăng mạnh hơn, mức kháng cự tiếp theo sẽ là đường xu hướng kháng cự dốc xuống khoảng 4.160$, tiếp theo là mốc tâm lý 4.200$.

Hỗ trợ đầu tiên nằm ở 4.000$. Dưới mức này là mức thấp từ đầu năm đến nay (YTD) là 3.941$. Việc phá vỡ mức này sẽ làm lộ mức thấp dao động ngày 28 tháng 10 năm 2025 tại 3.886$, trước khi giảm về 3.500$.