5 yếu tố cơ bản tuần này: lạm phát ở Mỹ, quyết định của ECB, các vụ kiện hứa hẹn hành động bùng nổ

• Sau khi báo cáo việc làm của Mỹ kích hoạt lo ngại về suy thoái, mọi ánh mắt đều đổ dồn vào nhiệm vụ khác của Fed: lạm phát.
• ECB dự kiến sẽ cung cấp các dự báo kinh tế mới trong bối cảnh bất ổn kinh tế gia tăng.
• Các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến các vụ kiện liên quan đến Fed và thuế quan đang diễn ra.

Thị trường lao động Mỹ chỉ tăng 22K trong tháng 8, thấp hơn mức trung bình ba tháng đã thấp là 29K, và xa so với ước tính 75K. Các nhà đầu tư không có nhiều thời gian để hồi phục từ số liệu Nonfarm Payrolls (NFP) trước khi các số liệu lạm phát có thể làm phức tạp thêm bức tranh cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đồng đô la Mỹ (USD), cổ phiếu và giá vàng.

1) Hai vụ kiện có thể ảnh hưởng đến thị trường

Liệu Lisa Cook, một Thống đốc tại Fed, có thể bỏ phiếu trong quyết định lãi suất tuần tới không? Tòa án đã không đưa ra phán quyết về việc liệu cô có thể giữ vị trí của mình trong khi vụ kiện chống lại việc sa thải cô đang được xử lý. Nếu Cook phải chờ ở bên ngoài, điều này sẽ là một đòn giáng khác vào sự độc lập của Fed, thúc đẩy giá vàng và đè nặng lên cổ phiếu.

Một phán quyết khác có thể xảy ra trong tuần này, về yêu cầu của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm thúc đẩy một quyết định của Tòa án Tối cao về tính hợp pháp của hầu hết các thuế quan. Các nhà đầu tư rất muốn biết khi nào các thẩm phán sẽ đưa ra quyết định, sau khi hai tòa án cấp dưới cho rằng phần lớn các nhiệm vụ của ông là bất hợp pháp.

2) PPI của Mỹ là sự khởi đầu cho món chính

Thứ Tư, 12:30 GMT. Báo cáo Chỉ số Giá sản xuất (PPI) thường dao động từ tháng này sang tháng khác, nhưng các số liệu hàng năm vẫn là một chỉ báo cho lạm phát, và ảnh hưởng đến Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), thước đo giá cả ưa thích của Fed.

PPI cơ bản đã tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7, và bất kỳ sự gia tăng nào hướng tới 4% trong tháng 8 sẽ là điều đáng lo ngại. Về lý thuyết, giá tại cổng nhà máy – một tên gọi khác cho PPI – cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến giá tiêu dùng.

3) Quyết định của ECB có thể chuyển từ lãi suất sang hỗ trợ thị trường nợ

Thứ Năm, quyết định vào lúc 12:15 GMT, họp báo vào lúc 14:45 GMT. Sau một loạt các đợt cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên chi phí vay. Lãi suất cho vay chính của ngân hàng hiện là 2,15% và lãi suất tiền gửi là 2%, cả hai đều tương tự như các chỉ số lạm phát của khu vực đồng Euro.

ECB có sẵn sàng xem xét các đợt cắt giảm thêm trong tương lai không? Điều đó phụ thuộc vào triển vọng kinh tế. Tổ chức có trụ sở tại Frankfurt sẽ công bố các dự báo tăng trưởng và lạm phát mới tại thời điểm này, điều này có thể cung cấp những gợi ý.

Sự tăng cường của đồng euro (EUR) có thể đẩy giá xuống, cho phép chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, và điều này cũng có thể xảy ra do sự suy giảm kinh tế, do thuế quan của Mỹ hoặc các yếu tố khác. Mặt khác, các nền kinh tế khu vực đồng Euro vẫn đang hoạt động tốt, khuyến khích những người theo chủ nghĩa diều hâu.

Các phóng viên sẽ chất vấn Chủ tịch ECB Christine Lagarde về các kế hoạch lãi suất trong tương lai và cũng về các chủ đề khác. Một vấn đề là khả năng mua trái phiếu để hỗ trợ các thị trường đang lo lắng, đặc biệt là ở Pháp, quê hương của Lagarde. Quyết định này diễn ra trong bối cảnh khủng hoảng chính trị ở Paris. Chủ tịch ECB khó có thể hứa hẹn bất kỳ sự hỗ trợ nào sắp xảy ra.

4) CPI của Mỹ sắp kích hoạt những biến động lớn trên thị trường

Thứ Năm, 12:30 GMT. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) là sự kiện chính của tuần, và diễn ra trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang trong "thời gian im lặng" – khi các thành viên không phát biểu về chính sách tiền tệ trong thời gian đếm ngược đến quyết định của họ vào tuần tới.

Các nhà đầu tư và Fed tập trung vào CPI cơ bản, không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, và dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 8, lặp lại mức đọc của tháng 7. Số liệu lạm phát hàng năm đã tăng lên 3,1%, và bất kỳ sự gia tăng nào tiếp theo sẽ ngụ ý ít cắt giảm lãi suất hơn.

Thị trường trái phiếu hiện đang định giá một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong mỗi một trong ba quyết định còn lại của Fed trong năm nay. Trong khi động thái vào tháng 9 gần như được đảm bảo, các đợt cắt giảm tiếp theo vào tháng 10 và tháng 12 phụ thuộc vào việc lạm phát vẫn được kiểm soát. Tác động của chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã không lớn, nhưng điều đó có thể thay đổi.

5) Niềm tin người tiêu dùng Mỹ có tiếng nói cuối cùng của tuần

Thứ Sáu, 14:00 GMT. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Đại học Michigan không phải lúc nào cũng tương quan với việc mua thực tế, nhưng việc công bố này sẽ làm rung chuyển thị trường. Trong những tháng gần đây, chỉ số chỉ phục hồi nhẹ từ mức thấp, đạt 58,2 trong tháng 8. Dự báo sơ bộ cho tháng 9 dự kiến sẽ tăng lên 59,2.

Ngoài tiêu đề, các nhà giao dịch sẽ xem xét các thành phần kỳ vọng lạm phát, hiện đang tương đối cao: 3,5% cho dài hạn, trong khi 4,8% cho một năm, theo báo cáo cho tháng 8.

Suy nghĩ cuối cùng

Thực tế là Fed không thể phản ứng với báo cáo CPI có thể gây ra một số lo lắng trên thị trường. Diễn biến giá có thể rất mạnh, vì vậy hãy giao dịch cẩn thận.