USD: Thị trường tạm lắng và rủi ro đồng đô la – Rabobank

Các chiến lược gia của Rabobank, Michael Every và Bas van Geffen, lưu ý rằng một lệnh ngừng bắn tạm thời giữa Hoa Kỳ (Mỹ) và Iran đã làm giảm mạnh phần rủi ro ngay lập tức, với giá dầu Brent giảm và thị trường chứng khoán tăng. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh đây chỉ là một lệnh ngừng bắn ngắn hạn, để lại ít nhất hai tuần bất ổn. Họ nêu bật các kịch bản từ một chiến thắng rõ ràng của Mỹ đến một kết quả gây tổn hại cho đồng Đô la và tài sản của Hội đồng Hợp tác Vùng Vịnh (GCC).

Ngừng bắn chuyển dịch nhưng không kết thúc rủi ro

“Thị trường đang giao dịch điều này như một ngày Thứ Ba TACO [Trump Luôn Rút Lui]. Hợp đồng tương lai Brent giảm 14% tại thời điểm viết bài, thị trường chứng khoán châu Á tăng điểm, và giá hợp đồng tương lai cho thấy điều tương tự sẽ xảy ra khi thị trường châu Âu và Mỹ mở cửa. Và các cược về việc tăng lãi suất trong ngắn hạn đã biến mất khi lệnh ngừng bắn kết thúc vài ngày trước khi các ngân hàng trung ương lớn họp lại để điều chỉnh chính sách của họ.”

“Tuy nhiên, lệnh ngừng bắn ngắn hạn này không phải là một thỏa thuận hòa bình, và liệu có ai sẵn sàng đi qua Eo biển Hormuz miễn là xung đột chưa được giải quyết hoàn toàn? Vì vậy, sự tạm dừng hôm nay sẽ được theo sau bởi ít nhất hai tuần bất ổn kéo dài – và có thể lâu hơn, nếu cả hai bên đồng ý kéo dài các cuộc đàm phán.”

“Vì vậy, sương mù chiến tranh vẫn còn đó ngay cả khi các cuộc giao tranh có thể đã tạm dừng. Không ai biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo, nhưng phạm vi khả năng là rõ ràng: - Trường hợp tốt nhất: chiến tranh kết thúc – mặc dù cuộc chiến liên quan giữa Israel và Hezbollah ở Lebanon rõ ràng không được bao gồm, theo Thủ tướng Netanyahu – và các căng thẳng toàn cầu liên quan khác thậm chí có thể giảm bớt đồng thời. (Bởi vì Mỹ thắng khi Iran và các bên khác nhượng bộ.) - Trường hợp tốt: chiến tranh kết thúc. (Bởi vì Iran nhượng bộ.) - Trường hợp ‘tốt’: chiến tranh kết thúc. (Bởi vì Trump nhượng bộ. Các tác động tiếp theo không phải điều thị trường muốn xem xét lúc này, nhưng chúng không tốt cho đồng đô la hoặc tài sản GCC và phương Tây.) - Trường hợp ổn: chiến tranh tạm dừng và Eo biển Hormuz mở cửa lại trong thời gian ngắn để cho nền kinh tế thế giới có chút thời gian thở. (Bởi vì Iran và Mỹ nhượng bộ.) - Trường hợp xấu nhất: lệnh ngừng bắn sụp đổ và chiến tranh tiếp tục và leo thang nhằm buộc một bên phải nhượng bộ – theo dõi chặt chẽ hậu cần quân sự của Mỹ.”

“Về các kịch bản vĩ mô và thị trường của chúng tôi, tin tức mới nhất nghiêng về kịch bản cơ sở của chúng tôi là chiến sự kết thúc vào giữa tháng Tư với việc mở lại Eo biển Hormuz chậm chạp – và theo điều kiện của Mỹ. Rõ ràng, nếu sự tạm dừng này dẫn đến nhiều giao tranh hơn, chúng tôi sẽ chuyển sang các kịch bản khác, gây tổn hại hơn.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)