EUR: Khoảng thở hòa bình và kỳ vọng về ECB hỗ trợ đồng euro – Commerzbank

Ngân hàng Commerzbank lưu ý rằng đồng Đô la đang giảm giá khi tâm lý rủi ro được cải thiện, trong khi đồng Euro tăng lên gần mức 1,17 so với Đô la sau tin tức về lệnh ngừng bắn. Ngân hàng nhấn mạnh rằng một lệnh ngừng bắn được gia hạn sẽ khiến việc ECB tăng lãi suất vào tháng 4 trở nên khó xảy ra và coi việc định giá mạnh mẽ trước đây của đường cong lãi suất €STR là bối cảnh cho sự tăng giá mạnh mẽ của lãi suất Euro.

Sự suy yếu của Đô la đẩy giá đồng tiền chung châu Âu tăng

"Lãi suất Brent giảm xuống còn 95 USD, trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh với lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 6 điểm cơ bản. Cổ phiếu châu Á và trái phiếu doanh nghiệp nhỏ tăng điểm với chỉ số Stoxx tương lai tăng khoảng 5%. Đô la giảm giá trong khi EUR tăng lên gần mức 1,17 USD."

"Nếu lệnh ngừng bắn được gia hạn, việc ECB tăng lãi suất vào tháng 4 và những tháng tiếp theo trở nên khó xảy ra. Đường cong lãi suất €STR hôm qua đã định giá khoảng 80 điểm cơ bản cho việc tăng lãi suất, mức cao nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu, điều này sẽ tạo ra sự tăng giá mạnh mẽ."

"Ngay trước kỳ nghỉ lễ Phục Sinh, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã đăng một bài viết trên blog với những phân tích từ Khảo sát Thủ quỹ Ngân hàng về mức dự trữ ưu tiên và Dữ liệu Giao dịch Tài chính Chứng khoán độc quyền của họ."

"Mặc dù tính minh bạch vẫn còn hạn chế, nhưng những phát hiện này ủng hộ quan điểm của chúng tôi rằng tình trạng khan hiếm dự trữ vẫn còn xa vời. ECB dự báo rằng, đến cuối năm nay, các ngân hàng chiếm 50% tổng tài sản sẽ đạt mức dự trữ ưu tiên, tăng từ 26% 'hiện tại' (mà chúng tôi hiểu là đề cập đến tháng 10 năm ngoái). Thật không may, ECB không công bố mức dự trữ ưu tiên tổng hợp, tương tự như Phạm vi Dự trữ Tối thiểu Ưu tiên (PMRR) được BoE công bố."

"Mặc dù điều này có lẽ nằm ở mức thấp hơn (hoặc muộn hơn) trong thang đo, nhưng chúng tôi cảm thấy được khẳng định trong quan điểm của mình rằng thời điểm mà tình trạng khan hiếm dự trữ sẽ gây áp lực tăng lãi suất và dẫn đến việc các ngân hàng quay trở lại các hoạt động của ECB trên quy mô lớn hơn khó có thể đạt được trước năm tới."

"Trong khi thị trường repo hiện vẫn bình lặng, chúng tôi tin rằng đến cuối năm nay, điều này sẽ trở thành một lý lẽ khác cho việc giảm chênh lệch lãi suất hoán đổi Schatz."