USD: Sự chuyển dịch petrodollar và thương mại chip – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank lập luận rằng những lo ngại về sự kết thúc của đồng petrodollar không tự động dẫn đến việc đồng đô la Mỹ mất đi vị thế dự trữ. Ông lưu ý đến sự sụt giảm thị phần xuất khẩu dầu mỏ vùng Vịnh trong tổng xuất khẩu toàn cầu, sự trì trệ của sản lượng dầu mỏ và sự thống trị ngày càng tăng của thương mại chất bán dẫn, với xuất khẩu chip và dự trữ trái phiếu kho bạc Đài Loan được thanh toán bằng USD hiện đang cạnh tranh với dòng chảy petrodollar từ vùng Vịnh.

Từ dầu mỏ vùng Vịnh đến chip Đài Loan

"Điểm mấu chốt của thỏa thuận petrodollar đối với Mỹ là mọi người đều cần dầu mỏ. Và bằng cách đạt được thỏa thuận với Ả Rập Xê Út, khi đó là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, Mỹ đã thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu. Một loại tiền tệ phải có ba đặc điểm: nó phải đóng vai trò là phương tiện trao đổi hàng hóa, nó phải đóng vai trò là phương tiện lưu trữ giá trị và nó phải đóng vai trò là đơn vị tính toán."

"Bằng việc giao dịch dầu mỏ toàn cầu bằng đô la Mỹ, cả ba đặc điểm này đã được củng cố cho đồng đô la Mỹ trên trường quốc tế. Mọi người trên thế giới đều phải mua dầu, sử dụng đô la Mỹ làm phương tiện trao đổi, biết giá dầu hiện tại là bao nhiêu bằng đô la Mỹ, và các quốc gia vùng Vịnh đã tích trữ giá trị đó bằng đô la Mỹ trong trái phiếu kho bạc Mỹ."

"Vậy liệu việc chấm dứt hệ thống petrodollar có đồng nghĩa với việc chấm dứt vai trò đồng đô la Mỹ như là đồng tiền dự trữ của thế giới? Tôi có những nghi ngờ."

"Thứ nhất, khu vực vùng Vịnh không còn quan trọng đối với thương mại dầu mỏ toàn cầu như trước đây. Trong khi khoảng 55% tổng lượng xuất khẩu dầu mỏ toàn cầu đến từ khu vực vùng Vịnh vào năm 1980, thì đến năm 2024 con số đó đã giảm xuống dưới 35%. Bản thân Mỹ đã vượt qua Ả Rập Xê Út để trở thành nhà xuất khẩu lớn nhất thế giới vào năm 2020."

"Tuy nhiên, nếu nhìn vào khối lượng, xuất khẩu dầu mỏ toàn cầu đã đạt đỉnh điểm vào năm 2016 và kể từ đó đến nay chỉ ở mức trì trệ." "Trong năm 2020 và 2021, khi nhu cầu dầu mỏ thấp do đại dịch, lượng mạch tích hợp - tức là chip máy tính - được xuất khẩu ra toàn cầu tính theo đô la Mỹ nhiều hơn so với dầu thô. Giá dầu tăng đã làm thay đổi điều này một lần nữa vào năm 2022 và 2023."

"Do đó, đối với đô la Mỹ, hiện nay việc giao dịch chip máy tính bằng đô la Mỹ quan trọng hơn việc giao dịch dầu từ vùng Vịnh bằng đô la Mỹ."