Rupiah Indonesia: Thị trường kiểm tra độ tin cậy chính sách của Indonesia – Commerzbank

Các nhà phân tích của Commerzbank báo cáo rằng USD/IDR tiếp tục tăng khi các nhà đầu tư đánh giá việc bổ nhiệm Suahasil Nazara làm Bộ trưởng Tài chính mới của Indonesia, người thứ ba trong vòng chưa đầy hai năm. Trong khi thị trường phần nào được trấn an bởi hồ sơ kỹ trị và nhấn mạnh vào kỷ luật tài khóa của ông, phản ứng khá yếu cho thấy các nhà đầu tư đang chờ bằng chứng về một lập trường tài khóa đáng tin cậy và có thể dự đoán hơn.

Độ tin cậy tài khóa và phản ứng của Rupiah

"Tổng thống Prabowo Subianto hôm qua đã đột ngột sa thải Bộ trưởng Tài chính Purbaya Yudhi Sadewa sau khoảng một năm tại nhiệm. Thứ trưởng Tài chính Suahasil Nazara đã được bổ nhiệm làm người thay thế, khiến ông trở thành bộ trưởng tài chính thứ ba của Indonesia trong chưa đầy hai năm."

"Được xem rộng rãi là một nhà kỹ trị, Nazara được kỳ vọng sẽ ưu tiên kỷ luật tài khóa. Ông từng giữ chức thứ trưởng tài chính dưới thời Sri Mulyani từ năm 2019 và tham gia chặt chẽ vào hoạch định chính sách tài khóa cũng như quản lý ngân sách. Trước đó, ông đã đảm nhiệm một số vị trí cấp cao tại Bộ Tài chính, bao gồm cả chức vụ đứng đầu Cơ quan Chính sách Tài khóa từ năm 2016 đến 2019."

"Việc bổ nhiệm Nazara có thể báo hiệu sự nhấn mạnh lớn hơn vào kỷ luật tài khóa và tính liên tục của chính sách. Điều này diễn ra sau khi Tổng thống Prabowo lựa chọn nhà kỹ trị và ứng viên theo hướng duy trì liên tục Destry Damayanti làm Thống đốc Ngân hàng Indonesia (BI) vào tháng trước. Cùng nhau, những bổ nhiệm này nên mang lại phần nào sự trấn an cho thị trường về việc tuân thủ trần thâm hụt tài khóa 3% và tính liên tục trong khuôn khổ chính sách của BI. Chúng cũng có thể làm giảm lo ngại rằng việc mở rộng tài khóa sẽ gây áp lực lớn hơn lên BI trong việc hỗ trợ chương trình tăng trưởng của chính phủ."

"Phản ứng của thị trường cho thấy có phần nhẹ nhõm ban đầu nhưng vẫn thận trọng. Chỉ số Jakarta Composite Index (JCI) đã phục hồi từ mức giảm trong ngày 2,6% để đóng cửa giảm 0,1% hôm qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ Indonesia kỳ hạn 10 năm tăng 1 điểm cơ bản lên 7,16%, trong khi hợp đồng kỳ hạn không giao nhận (NDF) 1 tháng của USD/IDR vẫn nằm trong phạm vi 17.700-17.740. Đáng chú ý, chênh lệch Credit Default Swap (CDS) kỳ hạn 5 năm của Indonesia đã nới rộng lên 83,7 điểm cơ bản từ mức 82,8 điểm cơ bản vào thứ Sáu tuần trước."

"Phản ứng thị trường khá yếu này cho thấy các nhà đầu tư đang chờ bằng chứng rằng việc bổ nhiệm Nazara sẽ chuyển hóa thành một lập trường tài khóa đáng tin cậy hơn. Việc thay đổi nhân sự thường xuyên tại Bộ Tài chính có thể tiếp tục đè nặng lên khả năng dự đoán chính sách, đặc biệt nếu Nazara có ảnh hưởng hạn chế đối với các ưu tiên chi tiêu. Niềm tin thị trường có thể cải thiện nếu ông được trao đủ quyền tự chủ để củng cố vị thế tài khóa thông qua kiểm soát chi tiêu chặt chẽ hơn và/hoặc các biện pháp tăng thu bổ sung khi chính phủ hoàn tất ngân sách năm 2027."

"Trên thị trường ngoại hối, USD/IDR tăng 0,3% lên 17.648 hôm qua, đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp. Cặp tiền này gần như không phản ứng trước việc Sadewa bị sa thải và tiếp tục bám theo giá dầu thô toàn cầu cao hơn cùng với sức mạnh rộng khắp của USD. Tính từ đầu năm đến nay, IDR đã giảm 5,4% so với USD, so với mức trung bình của các đồng tiền châu Á ngoại trừ Nhật Bản là -1,4%."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)