Hợp đồng tương lai chỉ số công nghiệp Dow Jones duy trì gần mức kỷ lục khi các cuộc đàm phán với Iran rạn nứt

• Hợp đồng tương lai DJIA phục hồi từ mức giảm đầu phiên, trở lại trên 51.000, chỉ thấp hơn một chút so với vùng kỷ lục của thứ Hai.
• Iran đình chỉ các cuộc đàm phán trung gian do Israel tấn công ở Lebanon, trong khi Trump và Rubio khẳng định các cuộc đàm phán vẫn còn sống.
• Dầu giảm nhẹ sau đợt tăng vọt vào thứ Hai mặc dù Tehran đe dọa sẽ đóng hoàn toàn Eo biển Hormuz.
• Số lượng việc làm mở trong báo cáo JOLTS vượt dự báo trước một tuần dữ liệu dày đặc, kết thúc bằng báo cáo bảng lương vào thứ Sáu.

Hợp đồng tương lai chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) đã trải qua phiên giao dịch qua đêm với nỗ lực thể hiện một thị trường đã quyết định rằng địa chính trị không còn quan trọng nữa. Sau khi giảm về vùng 50.800 trong phiên giao dịch châu Âu đầu phiên, hợp đồng tương lai bật tăng mạnh và đẩy trở lại trên 51.000, chạm mức cao trên 51.100 trong thời gian ngắn trước khi hạ nhiệt vào lúc mở cửa phiên Mỹ. Điều này giữ hợp đồng trong tầm với của mức đóng cửa tiền mặt vào thứ Hai, khi chỉ số S&P 500 ghi nhận kỷ lục mới và Nasdaq Composite dẫn đầu nhờ lực cầu công nghệ vượt qua đợt tăng giá dầu. Chỉ số VIX đứng gần 16. Đối với một thị trường đang đối mặt với sự tan vỡ của lệnh ngừng bắn và mối đe dọa đóng cửa điểm nghẽn dầu quan trọng nhất thế giới, sự thờ ơ này thật khó để bỏ qua.

Tehran rút lui, Washington phớt lờ

Câu chuyện là sự chia rẽ. Vào thứ Hai, truyền thông nhà nước Iran cho biết Tehran đã đình chỉ các cuộc đàm phán và trao đổi văn bản qua các trung gian để phản đối chiến dịch mở rộng của Israel ở Lebanon, coi Lebanon là điều kiện tiên quyết của lệnh ngừng bắn tháng Tư mà hiện nay họ cho rằng đã bị vi phạm trên mọi mặt trận. Đến thứ Ba, hai cơ quan bán chính thức báo cáo rằng liên lạc với các trung gian đã hoàn toàn dừng lại sau khi Israel đe dọa không kích Beirut. Phiên bản của Washington thì không thể nhận ra. Tổng thống Donald Trump đăng tải rằng các cuộc đàm phán đã trở lại với tốc độ nhanh, nói rằng ông đã xử lý một trục trặc nhỏ và khẳng định Iran không thông báo cho Mỹ rằng họ rút lui. Sau đó, Benjamin Netanyahu nói Israel sẽ tiếp tục tấn công miền nam Lebanon theo kế hoạch và bộ trưởng quốc phòng của ông phủ nhận sự tồn tại của bất kỳ lệnh ngừng bắn nào ở Lebanon. Ba chính phủ, ba câu chuyện, và một thị trường đã chọn câu chuyện thuận tiện nhất.

Rubio bán ngoại giao cho Quốc hội nghi ngờ

Vào khoảng trống đó, Ngoại trưởng Marco Rubio đã xuất hiện, làm chứng trước Ủy ban Đối ngoại Thượng viện vào thứ Ba trong lần xuất hiện công khai đầu tiên kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Thông điệp của ông: các cuộc đàm phán vẫn còn sống, và Tehran đã đồng ý đàm phán về một số phần trong chương trình hạt nhân mà họ từ chối chạm tới một tháng trước. Cách trình bày rất đáng chú ý. Ông nói các cuộc đàm phán với Iran không giống như với Thụy Sĩ và cần sử dụng các trung gian, một cách thuận tiện để giải thích làm thế nào Mỹ có thể khẳng định các cuộc đàm phán vẫn tiếp tục ngay cả khi Iran nói họ đã ngừng nói chuyện với chính các trung gian đó. Rubio chỉ ra kênh do Pakistan làm trung gian tại Islamabad, việc mở lại Eo biển Hormuz, việc giảm nhẹ trừng phạt có giới hạn và việc hồi sinh các cuộc đàm phán hạt nhân dưới các điều kiện nghiêm ngặt. Các nhà lập pháp từ cả hai đảng đã chất vấn ông về kết cục còn thiếu. Sự lạc quan đang làm rất nhiều việc, và thị trường đang chấp nhận điều đó một cách bề ngoài.

Dầu chớp mắt, cổ phiếu ngáp ngắn ngáp dài

Đánh giá rủi ro rõ ràng hơn nằm ở thị trường dầu, và ngay cả ở đó nỗi sợ cũng đang phai nhạt. Dầu Brent tăng hơn 7% trong phiên thứ Hai do mối đe dọa Hormuz trước khi giảm còn khoảng 5%, rồi trượt về gần 94$ vào thứ Ba, với dầu thô West Texas Intermediate gần 92$. Đó là một thị trường đặt cược rằng mối đe dọa đóng cửa chỉ là đòn bẩy chứ không phải thực tế. Cổ phiếu thậm chí không hề chớp mắt, điều này là phần đáng chú ý. Một mức đóng cửa kỷ lục vào ngày Iran đình chỉ đàm phán và cảnh báo đóng cửa hoàn toàn Hormuz là sự tự tin tuyệt đối vào ngoại giao Mỹ hoặc một thị trường đã ngừng định giá rủi ro đuôi.

JOLTS làm nóng lại câu chuyện lao động

Lịch kinh tế vĩ mô mang đến cho phe bò một điểm tựa vững chắc hơn. Khảo sát Cơ hội việc làm và Luân chuyển Lao động (JOLTS) tháng Tư đạt 7,618 triệu so với dự báo 6,88 triệu, một con số nóng cho thấy nhu cầu lao động không hề suy yếu. Tuần này còn nhiều dữ liệu quan trọng: thứ Tư có Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) Dịch vụ của Viện Quản lý Cung ứng (ISM), bảng lương ADP và Báo cáo khảo sát ý kiến của Fed (Beige Book), và thứ Sáu là Bảng lương phi nông nghiệp (NFP), với dự báo yếu ớt 85 nghìn so với 115 nghìn trước đó và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4,3%. Với giá dầu vẫn cao so với cùng kỳ năm trước và thị trường lao động không chịu suy yếu, dữ liệu này để lại rất ít chỗ cho Fed nghiêng về chính sách ôn hòa, điều mà thị trường chứng khoán tiếp tục phớt lờ.

Các mức cần theo dõi

Mức 51.000 là ranh giới quan trọng. Giữ trên mức này giúp duy trì lực cầu và cuộc đua lập kỷ lục vẫn còn sống, với 51.100 là ngưỡng kích hoạt tăng tiếp theo. Nếu mất 51.000 thì vùng 50.800 đầu phiên sẽ trở lại, với bài kiểm tra thực sự là liệu một sự leo thang thực sự, một đóng cửa Hormuz thật sự hoặc một bùng phát ở Lebanon cuối cùng có buộc thị trường thờ ơ phải đảo chiều hay không. Cho đến lúc đó, phe bò vẫn chiếm ưu thế, nhưng điều đó dựa trên niềm tin vào một câu chuyện mà Tehran đang công khai phủ nhận.

Biểu đồ 5 phút Dow Jones