Đồng đô la Mỹ: Dữ liệu tăng trưởng định hướng dự báo về Fed – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng lạm phát tại Hoa Kỳ (Mỹ) yếu hơn đã làm giảm áp lực đối với một lộ trình Cục Dự trữ Liên bang (Fed) diều hâu hơn, chuyển trọng tâm sang dữ liệu Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) của S&P để xác nhận rằng tăng trưởng vẫn bền bỉ. Khi Fed đang trong giai đoạn cấm phát biểu, thị trường được kỳ vọng sẽ dựa vào các chỉ báo hoạt động để cân bằng giữa lạm phát hạ nhiệt và đà tăng trưởng kinh tế vẫn vững chắc đối với đồng Đô la và các tài sản rủi ro.

Lạm phát hạ nhiệt và các tín hiệu PMI quan trọng

"Chỉ số CPI lõi yếu hơn dự kiến của tuần trước đã củng cố quan điểm rằng lạm phát của Mỹ đang hạ nhiệt ở mức biên, làm giảm bớt một phần áp lực lên thị trường trong việc định giá một lộ trình Fed diều hâu hơn. Hoạt động truyền thông của Fed diễn ra mạnh trước giai đoạn cấm phát biểu, nhưng các phát biểu đó không làm thay đổi đáng kể bối cảnh chính sách. Quyết định giữ nguyên lãi suất của BoC cũng khiến triển vọng chính sách của Canada tạm thời đứng yên."

"Với việc Fed hiện đang trong giai đoạn cấm phát biểu sau lịch trình dày đặc của các quan chức tuần trước, dư địa để định giá lại chính sách chỉ từ bình luận của ngân hàng trung ương là rất hạn chế."

"Dữ liệu quan trọng nhất trong tuần này có lẽ là loạt PMI của Mỹ – không phải vì nó sẽ vượt qua lạm phát về tầm quan trọng đối với thị trường, mà vì nó cung cấp một góc nhìn kịp thời về việc liệu hoạt động kinh tế có đang duy trì cùng với áp lực giá hạ nhiệt hay không. Một số liệu PMI ngành sản xuất quanh mức dự kiến 54,4 sẽ cho thấy sự mở rộng tiếp diễn và giúp xác nhận rằng tăng trưởng vẫn bền bỉ ngay cả khi lạm phát dịu lại. Sự kết hợp đó có thể hỗ trợ tâm lý ưa rủi ro, nhưng cũng có thể khiến thị trường lãi suất bị kẹt giữa lạm phát yếu hơn và hoạt động kinh tế vẫn vững."

"Mỹ sẽ đối mặt với phép thử tương tự thông qua loạt PMI của S&P vào thứ Sáu, với PMI ngành sản xuất dự kiến ở mức 54,4. Thị trường cần bằng chứng rằng hoạt động kinh tế vẫn trụ vững khi lạm phát hạ nhiệt. CPI của Canada quan trọng đối với câu chuyện BoC tạm dừng, nhưng tín hiệu tăng trưởng của Mỹ là chất xúc tác toàn cầu rõ ràng hơn."

"Nhìn chung, tuần này có lẽ sẽ yên ắng hơn, với câu chuyện rộng hơn về lãi suất vẫn được neo bởi giọng điệu lạm phát yếu hơn của Mỹ được thiết lập từ tuần trước."