Đồng bảng Anh đi ngang sau phiên điều trần diều hâu và đợt bán trái phiếu chính phủ đắt đỏ nhất

• GBP/USD không biến động đáng kể trong suốt phiên điều trần của Thống đốc; dù dao động trong biên độ 40 pip, kết quả cuối cùng lại gần như không đổi.
• Anh đã phát hành trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm với mức lãi suất 5,82% – mức cao nhất kể từ khi dữ liệu bắt đầu được ghi nhận vào năm 1998.
• Thị trường hoán đổi đã định giá chắc chắn một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, trong khi 57 trên 65 chuyên gia kinh tế dự báo sẽ không có đợt tăng nào trong năm nay.

GBP/USD giao dịch ở mức ngay dưới 1,3550 sau một phiên biến động trong biên độ 40 pip nhưng kết thúc gần như không đổi (chỉ thay đổi 0,2 pip). Chiều thứ Ba, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã cử bốn thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đến điều trần trước Ủy ban Tài chính của Quốc hội; nội dung điều trần được đánh giá là mang lập trường thắt chặt với điểm số 7,2, cao hơn mức trung bình 6,0. Phản ứng của đồng Bảng là quay trở lại mức giá ban đầu. Hiện tại, đồng Bảng không được hưởng lợi từ kỳ vọng tăng lãi suất tại Anh, và nguyên nhân nằm ở dữ liệu lạm phát của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu.

Phiên điều trần về báo cáo mà thị trường đã phản ánh vào giá từ tháng 8

Phiên họp tập trung vào Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7 và quyết định giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75%. Trong số bốn nhân chứng tham gia điều trần, một người đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 7 trong khi ba người khác bỏ phiếu giữ nguyên; sự chia rẽ này đã được ghi nhận trong biên bản cuộc họp. Thống đốc thông báo với các thành viên rằng rủi ro lạm phát đang có xu hướng tăng và Anh chưa rơi vào tình trạng suy thoái. Ông cũng yêu cầu ủy ban loại bỏ quan điểm cho rằng Ngân hàng có kế hoạch tăng lãi suất vô điều kiện.

Yêu cầu này là thông tin mới duy nhất trong buổi điều trần chiều hôm đó, và nó đi ngược lại với kỳ vọng của thị trường (được phản ánh qua đường cong lãi suất). Các hợp đồng hoán đổi đã định giá đầy đủ cho một đợt tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 và đợt tăng thứ hai vào tháng 3 năm 2027. Tất cả 65 nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Reuters từ ngày 4 đến 8 tháng 9 đều dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên vào ngày 17 tháng 9, và 57 người trong số đó không kỳ vọng có thêm đợt tăng nào trong năm nay. Các chỉ số đánh giá coi lập trường trong buổi điều trần là "diều hâu" (ủng hộ thắt chặt tiền tệ), trong khi Thống đốc lại dành cả buổi chiều để tranh luận ngược lại quan điểm đó.

Đường cong lãi suất bị chi phối bởi rủi ro trên tuyến vận chuyển dầu

Thống đốc cũng đưa ra lý giải của thị trường về cơ chế định giá hiện tại, đó là mối lo ngại về việc giá năng lượng sẽ tiếp tục tăng. Dầu thô Brent đang giao dịch quanh mức 98$/thùng và giá khí đốt tự nhiên tại Anh ở mức cao nhất kể từ cuối năm 2022; cả hai đều là hệ quả của cuộc chiến tranh đã kéo dài từ tháng Hai. Việc ngân hàng trung ương tăng lãi suất để đối phó với cú sốc chi phí nhập khẩu đồng nghĩa với việc họ đang phản ứng trước mức giá mà mình không thể kiểm soát; đây là lý do tại sao đường cong lợi suất có thể dốc lên ngay cả khi tỷ giá tiền tệ không biến động.

Thị trường trái phiếu chính phủ Anh cũng phản ánh cùng vấn đề này vào thứ Ba với mức chi phí vay cao hơn. Anh đã phát hành lô trái phiếu kỳ hạn 30 năm với lãi suất 5,82% – mức chi phí cao nhất kể từ khi bắt đầu ghi nhận dữ liệu vào năm 1998, đưa lợi suất trái phiếu 30 năm trở lại mức đỉnh của năm đó. Bloomberg Economics ước tính dư địa tài khóa của chính phủ chỉ còn khoảng một nửa so với mức 23,6 tỷ bảng Anh hồi mùa xuân, ngay trước thềm công bố Ngân sách vào ngày 28 tháng 10. Trong bài phát biểu quan trọng đầu tiên vào thứ Hai, Bộ trưởng Tài chính đã cam kết duy trì kỷ luật tài khóa và minh bạch về việc kiềm chế chi tiêu. Thị trường đã định giá đợt phát hành này vào thứ Ba.

Diễn biến trên thị trường ngoại hối cũng cho thấy xu hướng tương tự. Đồng Bảng Anh suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt trong suốt phiên điều trần, trong khi tỷ giá chéo với đồng Euro phục hồi từ mức thấp nhất trong 6 ngày vào cuối phiên chiều. Quan điểm cứng rắn của Thống đốc không giúp ích gì cho đồng Bảng so với đồng Đô la hay đồng Euro.

Thứ Tư gần như không đáng kể, còn thứ Sáu mới là ngày quyết định cả tuần

Ngày thứ Tư chỉ có một dữ liệu được công bố liên quan đến cả ba loại tiền tệ: mức trung bình bốn tuần của ước tính việc làm khu vực tư nhân (công bố lúc 12:15 GMT), sau khi đạt mức 11,75 nghìn trước đó. Ngày thứ Năm sẽ là phép thử thực sự đầu tiên, với Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) được công bố lúc 12:30 GMT; chỉ số này dự kiến ​​tăng 0,4% theo tháng (sau khi đi ngang trong tháng 7) và tăng 5,3% theo năm (so với mức 4,7% trước đó), trong khi PPI lõi dự kiến ​​tăng 4,6% theo năm (so với 4,2%) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu dự kiến ​​ở mức 205 nghìn (so với 206 nghìn). Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất tiền gửi trong cùng ngày, tạo thêm một yếu tố tác động nữa lên đồng Bảng Anh.

Ngày thứ Sáu sẽ chứng kiến ​​các dữ liệu quan trọng ảnh hưởng đến cặp tiền tệ này. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tháng 7 được công bố lúc 06:00 GMT và dự kiến ​​đi ngang (sau khi tăng 0,3% trước đó); sản lượng công nghiệp và sản xuất chế tạo dự kiến ​​đều tăng 0,1% (sau khi giảm lần lượt 0,2% và 0,5%); tiếp đó là khảo sát của Ngân hàng Trung ương về kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng lúc 08:30 GMT (sau khi ghi nhận mức 4% trước đó). Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 8 sẽ được công bố lúc 12:30 GMT, dự kiến ​​tăng 0,4% theo tháng (so với 0,1% trước đó), với tỷ lệ lạm phát hàng năm ổn định ở mức 3,4% và lạm phát lõi giảm nhẹ xuống còn 2,4%. Các dữ liệu kinh tế của Anh sẽ được công bố trước sáu tiếng rưỡi so với dữ liệu quan trọng có tác động định giá đồng Bảng.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Mức 1.3550 tiếp tục đóng vai trò kháng cự trong phiên giao dịch; vào thứ Ba, giá đã vượt qua mức này vài pip trong thời gian diễn ra phiên điều trần nhưng nhanh chóng quay trở lại dưới mức đó chỉ trong vòng một giờ. Xa hơn về phía trên, 1.3600 là ngưỡng từng bị phá vỡ vào những ngày cuối tháng 8, và đỉnh tháng 8 (nằm ngay dưới mức 1.3700) đóng vai trò là giới hạn trên của biên độ dao động.

Hỗ trợ: Mức 1.3500 là "sàn" giá mà cặp tiền này đã giữ vững trong bốn phiên giao dịch, với đường Trung bình Động Hàm mũ (EMA) 50 ngày nằm ngay bên dưới. Thấp hơn nữa, vùng giá từ 1.3450 trở xuống là khoảng trống kỹ thuật dẫn đến đường EMA 200 ngày (nằm ngay trên mức 1.3400).

Xu hướng: Nghiêng về giảm chừng nào mức 1.3550 còn giữ vai trò kháng cự. Giá đã đi ngang trong bốn phiên, trong khi chỉ số Stoch RSI khung ngày giảm từ trên 90 xuống gần 30; đây là quá trình sụt giảm dần dần thiếu hiệu quả thay vì là giai đoạn tích lũy tạo nền giá. Rủi ro trong phiên thứ Sáu mang tính một chiều: dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh sẽ củng cố khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 và gây áp lực bán lên cặp tiền này, trong khi dữ liệu yếu sẽ làm dấy lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất – một kịch bản chưa được thị trường định giá. Việc giá đóng cửa ngày trên mức 1.3550 sẽ vô hiệu hóa nhận định này; nếu mức 1.3500 bị phá vỡ, mục tiêu đầu tiên sẽ là 1.3450.

Biểu đồ hàng ngày của GBP/USD