Đô la Mỹ: Dòng tiền liên quan đến AI gây sức ép lên triển vọng – MUFG

Lee Hardman của MUFG lưu ý rằng chỉ số Dollar đã rút lui khỏi mức cao nhất từ đầu năm đến nay gần 102,95 và giảm trở lại xuống dưới đường trung bình động 200 tuần quanh 102,10. Ông nhấn mạnh rằng lạm phát Mỹ mạnh hơn đã không kích hoạt việc định giá lại Fed thêm nữa, trong khi dòng vốn nước ngoài khổng lồ đổ vào chứng khoán và tín dụng Mỹ gắn với sự lạc quan về AI khiến đồng Dollar dễ tổn thương hơn nếu tâm lý đảo chiều.

Đồng đô la Mỹ gắn với tâm lý AI

"Các tỷ giá hối đoái chính đã ổn định qua đêm, với đồng đô la Mỹ tiếp tục giao dịch ở mức yếu hơn nhẹ sau đợt điều chỉnh giảm của tuần trước. Chỉ số Dollar đã đóng cửa giảm vào tuần trước, chấm dứt chuỗi bốn tuần tăng liên tiếp đã đưa nó lên mức cao mới từ đầu năm đến nay là 102,95. Kể từ đó, chỉ số này đã giảm trở lại xuống dưới ngưỡng kháng cự từ đường trung bình động 200 tuần, hiện ở quanh mức 102,10."

"Việc đồng đô la Mỹ không thể kéo dài đà tăng vào tuần trước sau khi công bố dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh hơn là điều đáng thất vọng và có lẽ đã khuyến khích một số nhà đầu tư chốt bớt các vị thế mua tích lũy trong tháng qua. Bất chấp dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh hơn, vốn tiếp tục nhấn mạnh tiến triển hạn chế hướng tới mục tiêu lạm phát của Fed, những người tham gia thị trường vẫn ngần ngại định giá một lộ trình chính sách diều hâu hơn. Định giá thị trường cho một đợt tăng lãi suất Fed liên tiếp vào cuối tháng này đã giảm xuống chỉ còn khoảng 3bps sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào cuối tuần trước không đưa ra tín hiệu rõ ràng về nhu cầu tăng thêm sớm như vậy sau đợt tăng lãi suất đầu tiên của tháng trước."

"Các thị trường tài chính Mỹ đã là bên hưởng lợi lớn từ nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài được thúc đẩy bởi sự lạc quan liên quan đến AI. Nhà đầu tư nước ngoài đã mua 942 tỷ USD cổ phiếu Mỹ trong mười hai tháng tính đến tháng 7, trong khi lượng mua trái phiếu doanh nghiệp Mỹ tăng mạnh lên 452 tỷ USD trong cùng kỳ. Những dòng vốn lớn này cho thấy USD ngày càng gắn với việc nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn trên các thị trường tài chính Mỹ, thay vì hưởng lợi từ vị thế trú ẩn an toàn truyền thống của nó."

"Đồng thời, đợt thoái lui của đồng đô la Mỹ trong tuần này trùng với sự chao đảo trong các giao dịch liên quan đến AI. Sau khi đạt mức cao kỷ lục mới vào đầu tháng này, chỉ số cổ phiếu AI của Bloomberg kể từ đó đã giảm khoảng 9%. Sự điều chỉnh thậm chí còn rõ rệt hơn ở các chỉ số cổ phiếu bán dẫn và neocloud."