Chỉ số đô la Mỹ giảm từ mức đỉnh 18 tháng; trượt xuống dưới 102,50

• DXY thu hút lực bán vào thứ Ba, dù bối cảnh cơ bản vẫn ủng hộ phe đầu cơ giá lên.
• Một Fed diều hâu và rủi ro lạm phát do năng lượng dẫn dắt hỗ trợ lãi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao.
• Căng thẳng địa chính trị có thể tiếp tục củng cố đồng USD trú ẩn an toàn và hạn chế đà giảm.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), theo dõi đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, giảm nhẹ trong phiên châu Á vào thứ Ba, xóa bớt một phần mức tăng mạnh của ngày hôm trước lên mức cao mới kể từ tháng 4 năm 2025. Hiện chỉ số đang giao dịch ngay dưới vùng giữa 102,00, giảm gần 0,10% trong ngày. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản thiên về tăng giá vẫn ủng hộ khả năng xuất hiện lực mua khi giá giảm ở các mức thấp hơn.

Triển vọng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những lo ngại về rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá năng lượng biến động vẫn hỗ trợ lãi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao. Thực tế, biên bản cuộc họp FOMC tháng 9 công bố hôm thứ Tư tuần trước đã xác nhận rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn xem lạm phát là mối đe dọa chủ đạo đối với ổn định kinh tế vĩ mô và ủng hộ khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách. Điều này củng cố kỳ vọng thị trường rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ nâng chi phí vay vào cuối năm nay, yếu tố này có thể tiếp tục đóng vai trò là động lực thuận lợi cho DXY.

Hammack nghiêng về lập trường diều hâu khi phát biểu của Fed cảnh báo rủi ro về tư duy lạm phát ăn sâu

Fed’s Hammack đã đưa ra giọng điệu diều hâu rõ rệt hơn, với điểm số FXS Speechtracker 8,4/10 cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử 7,5/10, nhấn mạnh sự thúc đẩy mạnh mẽ hơn bình thường đối với chính sách thắt chặt. Việc nhấn mạnh sự cần thiết của lãi suất cao hơn, lập trường hạn chế để đạt được lạm phát 2%, và lo ngại về một tâm lý lạm phát đang hình thành—được củng cố bởi việc các doanh nghiệp lên kế hoạch tăng giá vượt quá áp lực chi phí—cho thấy ưu tiên các động thái tăng lãi suất nhanh hơn, nhỏ hơn để kiềm chế áp lực giá diện rộng, do nhu cầu thúc đẩy, bao gồm cả những áp lực liên quan đến AI. Việc Hammack mô tả các điều kiện tài chính là trung lập, cùng với tăng trưởng bền vững và thị trường việc làm ổn định, ủng hộ lập luận tiếp tục thắt chặt thay vì nới lỏng sớm.

Chỉ số Tâm lý Fed FXS tăng 0,59 điểm lên 138,92, vững chắc trong vùng diều hâu và phù hợp với điểm số FXS Speechtracker cao. Động thái tăng này phản ánh sự chuyển dịch rõ ràng sang giọng điệu chính sách thắt chặt hơn, củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ ưu tiên neo giữ lại kỳ vọng lạm phát hơn là hỗ trợ tăng trưởng trong ngắn hạn.

Trong khi đó, nhóm Houthi được Iran hậu thuẫn ở Yemen đã leo thang chiến dịch chống lại Saudi Arabia và bắn thêm nhiều tên lửa vào thứ Hai. Điều này diễn ra sau các cuộc tấn công chết người nhằm vào Sân bay Quốc tế King Khalid ở Riyadh vào cuối tuần, khiến Saudi Arabia tuyên bố sẽ trả đũa. Hơn nữa, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nêu khả năng tham gia các cuộc tấn công nhằm vào nhóm Houthi và nối lại các cuộc tấn công vào Iran. Điều này tiếp tục duy trì phần bù rủi ro địa chính trị và sẽ giúp hạn chế đà giảm của đồng bạc xanh trú ẩn an toàn, đòi hỏi sự thận trọng đối với phe bán DXY.

Các nhà giao dịch cũng có thể sẽ tránh đặt cược định hướng mạnh và chọn đứng ngoài thị trường trước khi công bố các số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ – Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) lần lượt vào thứ Tư và thứ Năm. Bên cạnh đó, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại các cuộc họp thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok vào thứ Sáu sẽ được theo dõi để tìm thêm manh mối về lộ trình chính sách trong tương lai. Triển vọng này, đến lượt nó, sẽ thúc đẩy nhu cầu USD và tạo ra một số động lực có ý nghĩa cho DXY.