Dan Pan của Standard Chartered lập luận rằng trong khi hàng hóa nhập khẩu rẻ hơn và đồng Real Brazil mạnh hơn đã giảm mạnh lạm phát hàng hóa và cho phép BCB báo hiệu cắt giảm lãi suất từ tháng 3, lạm phát dịch vụ dai dẳng gần 5–6% có khả năng giữ lạm phát cơ bản và toàn phần trên mức mục tiêu. Ngân hàng kỳ vọng BCB sẽ nới lỏng một cách thận trọng và có thể không đạt được mức giá thị trường hiện tại cho năm 2026.

Lạm phát dịch vụ đe dọa tiến trình giảm phát

"Sự tăng giá mạnh của đồng tiền và giá đầu vào thấp hơn đã làm giảm đáng kể lạm phát hàng hóa của Brazil trong năm 2025, khiến BCB báo hiệu rằng họ sẽ bắt đầu một chu kỳ nới lỏng vào tháng 3. Tuy nhiên, lạm phát hàng hóa có thể sớm hết đà nếu đợt tăng giá đồng BRL dừng lại và nếu các nhà xuất khẩu nước ngoài như Trung Quốc không còn nhiều không gian để cắt giảm giá."

"Trong khi đó, lạm phát dịch vụ – chiếm 37% rổ IPCA – đã tiếp tục dậm chân tại chỗ giữa mức 5-6%. Các tính toán của chúng tôi cho thấy ngay cả khi lạm phát hàng hóa giảm xuống 0% so với năm trước (từ 1,7% so với năm trước vào đầu năm 2026), lạm phát cơ bản vẫn có thể gặp khó khăn để giảm xuống dưới 3,5% trừ khi lạm phát dịch vụ giảm đáng kể hơn."

"Lạm phát toàn phần có khả năng vẫn trên 4% ngay cả với khả năng cắt giảm giá xăng và lạm phát thực phẩm giảm."

"Lịch sử cho thấy, các giai đoạn giảm lạm phát hàng hóa mạnh đã giúp hạ thấp lạm phát cao nhưng gần như luôn thất bại trong việc giữ lạm phát ở mức mục tiêu."

"Một chính sách tiền tệ chặt chẽ tạo điều kiện cho BCB tận dụng phần thắng từ việc giảm lạm phát hàng hóa và bắt đầu nới lỏng vào tháng 3. Nhưng họ có thể không muốn thực hiện hơn 250 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất đã được định giá cho năm 2026 mà không có sự tự tin lớn hơn rằng lạm phát dịch vụ sẽ tiếp tục giảm."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên.)

Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.

Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.

FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.

Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.

TIN MỚI NHẤT


Tin tức mới nhất về Forex

Đề xuất của biên tập viên

EUR/USD: Chiến tranh! Lạm phát sẽ tăng vọt, các ngân hàng trung ương sẽ thay đổi hướng đi

EUR/USD: Chiến tranh! Lạm phát sẽ tăng vọt, các ngân hàng trung ương sẽ thay đổi hướng đi

Cặp EUR/USD kết thúc tuần ngay dưới mốc 1,1600, ghi nhận mức giảm tuần lớn nhất trong hơn một năm. Thị trường tài chính đã chuyển sang chế độ hoảng loạn vào tháng Ba sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump hợp tác với Israel và phát động một cuộc tấn công lớn vào Iran vào ngày cuối cùng của tháng Hai.

Vàng: Cuộc khủng hoảng Trung Đông không giúp XAU/USD tăng giá

Vàng: Cuộc khủng hoảng Trung Đông không giúp XAU/USD tăng giá

Vàng (XAU/USD) đã chịu áp lực giảm giá nặng nề và ghi nhận mức lỗ hàng tuần ngay cả sau khi mở cửa với một khoảng cách tăng giá do tin tức về việc Hoa Kỳ (Mỹ) và Israel thực hiện một cuộc tấn công chung chống lại Iran vào ngày 28 tháng 2.

GBP/USD: Đồng bảng Anh có vẻ dễ bị tổn thương trong bối cảnh khủng hoảng Trung Đông đang mở rộng

GBP/USD: Đồng bảng Anh có vẻ dễ bị tổn thương trong bối cảnh khủng hoảng Trung Đông đang mở rộng

Đồng bảng Anh (GBP) đã chạm mức thấp nhất trong ba tháng so với đồng đô la Mỹ (USD) gần 1,3250 và đã phục hồi khiêm tốn, nhưng kết thúc tuần trong sắc đỏ sâu.

Bitcoin: Căng thẳng ở Trung Đông và giá dầu tăng cao đè nặng lên BTC

Bitcoin: Căng thẳng ở Trung Đông và giá dầu tăng cao đè nặng lên BTC

Sau khi chịu một cú sốc nhẹ vào cuối tuần trước do các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran, Bitcoin (BTC) đã thể hiện sức mạnh trong vài ngày đầu tuần, tăng lên trên 73.000$, trong khi các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETFs) của Mỹ thu hút khoảng 1,14 tỷ $ dòng vốn ròng trong ba ngày.

Forex hôm nay: Dữ liệu NFP của Mỹ và khủng hoảng Trung Đông duy trì biến động cao trên thị trường

Forex hôm nay: Dữ liệu NFP của Mỹ và khủng hoảng Trung Đông duy trì biến động cao trên thị trường

Dưới đây là những gì bạn cần biết vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 3:

Cặp tiền tệ chính

Chỉ báo kinh tế

Phân tích