Từ cuối năm ngoái, những người lạc quan về thị trường chứng khoán Mỹ đã lập luận rằng một trong những sự kiện chính có khả năng thúc đẩy giá cổ phiếu trong năm 2026 là mùa hoàn thuế sắp tới. Nhưng khi dữ liệu hoàn thuế đầu tiên được công bố, sự tăng vọt tiền mặt được cho là sẽ thúc đẩy thị trường lại có vẻ kém ấn tượng hơn nhiều so với dự kiến, thách thức giả định lạc quan đó.
Mùa hoàn thuế là khi Cục Thuế vụ Mỹ (IRS) gửi séc hoàn thuế cho người nộp thuế nếu cá nhân đã nộp thừa số tiền thuế mà họ nợ chính phủ trong năm qua.
Năm nay, các khoản hoàn thuế được dự đoán sẽ lớn hơn nhiều nhờ Đạo luật Một Dự luật Tuyệt vời (OBBBA) của Tổng thống Trump, trong đó đưa ra các khoản cắt giảm thuế vào giữa năm 2025. Vì dự luật có hiệu lực hồi tố và người nộp thuế tiếp tục trả thuế năm 2025 theo mức thuế suất cũ, nên sự đồng thuận chung là các khoản hoàn thuế năm nay sẽ rất lớn. Trên thực tế, các nhà phân tích tại Piper Sandler nghi ngờ rằng khoản hoàn thuế trung bình năm nay sẽ cao hơn 1.000 đô la so với năm trước.
Nhưng bằng chứng cho đến nay lại không cho thấy điều đó.
Tiền hoàn thuế dự kiến tăng ít hơn so với dự báo ban đầu
Trong khi Ủy ban Thuế vụ Hạ viện ước tính người dân Mỹ sẽ nhận được thêm 191 tỷ đô la tiền hoàn thuế, tức là tăng khoảng 33% so với cùng kỳ năm ngoái, dữ liệu mới nhất cho thấy tiền hoàn thuế chỉ tăng 9% tính đến thời điểm hiện tại.
Tổ chức Nghiên cứu Chính trị Tax Foundation cho biết, số tiền hoàn thuế trung bình có khả năng tăng 748 đô la thay vì 1.000 đô la.
Dữ liệu mới nhất của IRS cho thấy, tính đến ngày 27 tháng 2 năm 2026, chính phủ đã hoàn trả 136,6 tỷ đô la cho người nộp thuế, tăng 9,4% so với cùng kỳ năm trước. Điều này là do tổng số tiền hoàn thuế giảm 1% so với năm trước, trong khi số tiền hoàn thuế trung bình là 3.742 đô la, tăng khoảng 10%.
Có thể do các vụ trục xuất của Trump và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, IRS hiện ước tính sẽ xử lý 164 triệu tờ khai thuế cá nhân, giảm so với 165,8 triệu tờ khai vào năm 2025.
Không đủ lớn để thúc đẩy thị trường chứng khoán
Morgan Stanley ước tính rằng khoản hoàn thuế cá nhân bổ sung sẽ ở mức khiêm tốn hơn là 55 tỷ đô la. Con số này vẫn tích cực, nhưng ngân hàng cho biết phần lớn khoản hoàn thuế năm nay sẽ được chi cho việc trả nợ, điều này không thúc đẩy GDP hay thị trường chứng khoán. Phần còn lại có nhiều khả năng sẽ được dùng cho thực phẩm và các nhu yếu phẩm.
Với cuộc chiến với Iran đang diễn ra, giá dầu cũng đã tăng hơn 50%, điều này có thể hấp thụ khá nhiều sức mạnh tài chính bổ sung từ các khoản hoàn thuế.
Theo ước tính lạc quan, có thể 5-10% số tiền hoàn thuế bổ sung sẽ chảy vào thị trường chứng khoán. Điều đó chỉ cung cấp thêm khoảng 5 tỷ đô la, không phải là số tiền đủ để tự mình đẩy chỉ số S&P 500 lên mức cao mới. Thị trường chứng khoán sẽ cần chờ đợi một yếu tố kích hoạt khác.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
WTI thu hút người mua mới trong bối cảnh lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung
Giá dầu thô WTI đã chứng kiến một sự đảo chiều mạnh mẽ trong ngày từ mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022 vào thứ Hai sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết rằng cuộc chiến Mỹ-Israel chống lại Iran có thể sắp kết thúc. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử, sau khi eo biển Hormuz đóng cửa, điều này giúp chất lỏng đen lấy lại lực kéo tích cực trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba.
Phe đầu cơ giá lên USD/JPY có vẻ do dự khi GDP quý 4 của Nhật Bản được điều chỉnh hỗ trợ JPY
Cặp USD/JPY thu hút một số nhà đầu tư mua vào sau đợt thoái lui của ngày hôm trước từ khu vực 159,00, hay mức cao nhất kể từ ngày 23 tháng 1, mặc dù thiếu sự bùng nổ theo đà. Việc điều chỉnh tăng số liệu tăng trưởng GDP quý 4 của Nhật Bản hỗ trợ đồng yên Nhật trong bối cảnh lo ngại về sự can thiệp. Hơn nữa, hy vọng về việc giải quyết cuộc chiến Iran làm suy yếu vị thế đồng đô la Mỹ như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu và đóng vai trò là rào cản đối với cặp tiền tệ này.
Khi nào là Cán cân thương mại của Trung Quốc và nó có thể ảnh hưởng như thế nào đến AUD/USD?
Cục Hải quan Tổng hợp sẽ công bố dữ liệu cho tháng 2 vào thứ Ba lúc 03:00 GMT. Cặp AUD/USD giao dịch trong sắc thái tiêu cực trong ngày trước khi có dữ liệu Cán cân thương mại của Trung Quốc. Cặp tiền tệ này giảm thấp hơn khi đồng đô la Mỹ mạnh lên trong bối cảnh bất ổn từ cuộc chiến Iran.
Forex hôm nay: Đồng đô la Mỹ mất đà khi biến động giá dầu làm rung chuyển thị trường toàn cầu
Tin tức về việc một số quốc gia cắt giảm sản lượng dầu đã tác động đến thị trường tài chính vào thứ Hai khi các nhà sản xuất dầu tuyên bố họ không thể xuất khẩu qua eo biển Hormuz do các mối đe dọa từ Iran.
Vàng vẫn bị kìm hãm khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút đối kháng với sự thoái lui của USD
Giá vàng gặp khó khăn trong việc tận dụng đà phục hồi qua đêm từ khu vực mốc 5.000$ và giao dịch với xu hướng tiêu cực trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Ba. Những bình luận từ Tổng thống Mỹ Donald Trump cho thấy cuộc chiến Mỹ-Israel chống lại Iran có thể sắp kết thúc, điều này nâng cao niềm tin của các nhà đầu tư và làm giảm giá trị của vàng thỏi trú ẩn an toàn. Trong khi đó, hy vọng về việc giải quyết cuộc chiến ở Iran làm suy yếu vị thế đồng đô la Mỹ như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu, điều này hỗ trợ kim loại màu vàng giữ vững trên mức 5.100$ trong phiên giao dịch châu Á.