Tại sao Bạc có thể hướng tới 50$ mặc dù nhu cầu AI đang bùng nổ

Bạc đã giảm khoảng 10% trong tuần đầu tiên của tháng Sáu và hiện đã giảm gần 50% so với đỉnh kỷ lục vào tháng Một. Nhưng tại sao lại như vậy? Mọi logic đều chỉ ra rằng Bạc sẽ giao dịch gần mức 200$ mỗi ounce hơn là 61$, mức thấp hàng năm của năm 2026.

Giống như hầu hết các tài sản tài chính, giá Bạc bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau. Yếu tố nào chiếm ưu thế vào một thời điểm nhất định có thể không thể đoán trước, nhưng dễ dàng giải thích khi nó xảy ra.

Tâm lý ngại rủi ro và các đợt tăng giá kỷ lục

Hai yếu tố chính hỗ trợ cho đợt tăng giá kỷ lục của Bạc.

Thứ nhất, tất nhiên, là môi trường ngại rủi ro, kết quả của cuộc chiến ở Iran. Thứ hai là sự bùng nổ công nghệ vẫn còn sống động, đặc biệt là lĩnh vực AI.

Nhu cầu công nghệ đối với kim loại quý này không hề giảm. Hãy nhìn vào các đợt tăng giá kỷ lục của Phố Wall từ đầu tháng Sáu, và đợt IPO mới nhất của SpaceX, dự kiến vào ngày 12 tháng Sáu, với nhà đầu tư định giá tăng khoảng 70%.

Bạc không chỉ được sử dụng cho AI, mà còn cho năng lượng mặt trời và xe điện, cũng là những ngành công nghiệp đang bùng nổ. Giá thấp không đến từ những lĩnh vực này.

Ngoài ra, kim loại trắng này có xu hướng hưởng lợi từ tâm lý ngại rủi ro, mặc dù không ở mức độ như người anh lớn của nó là Vàng. Cuộc chiến Trung Đông mang lại một đợt chạy đến nơi an toàn liên tục mà cho đến nay chỉ có đồng Đô la Mỹ (USD) được hưởng lợi.

Giải thích sự sụt giảm

Việc Bạc chạm gần mức thấp hàng năm có thể được giải thích bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố khác nhau, một số liên quan trực tiếp đến những yếu tố có thể đã hỗ trợ cho trường hợp tăng giá.

Đúng vậy, cuộc chiến Vùng Vịnh Ba Tư đứng đầu danh sách, vì cùng với tâm lý ngại rủi ro, cuộc xung đột đã đẩy giá Dầu lên cao vút và tạo ra áp lực lạm phát ngày càng tăng vượt ra ngoài vùng an toàn của các ngân hàng trung ương. Các nhà hoạch định chính sách trên toàn cầu đã thận trọng xem xét việc tạm dừng nới lỏng tiền tệ và giờ đây đột ngột quay ngoắt 180 độ, tìm cách tăng lãi suất.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) là ngân hàng đầu tiên khởi động, tăng lãi suất ngay cả trước khi chiến tranh bắt đầu giữa bối cảnh lạm phát dai dẳng. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ là ngân hàng tiếp theo, với các nhà đầu tư hoàn toàn định giá việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp tháng Sáu.

Còn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thì sao? Đây là một câu chuyện riêng biệt, nhưng tóm lại, Fed khó có khả năng tăng lãi suất cho đến cuối năm, không phải vì không cần thiết, mà vì ngân hàng trung ương này cũng đang có Chủ tịch mới, được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm để hạ lãi suất trái với lẽ thường. Thật vậy, Kevin Warsh đã nhiều lần nhấn mạnh niềm tin rằng Fed nên độc lập, nhưng vẫn còn phải xem nó sẽ độc lập đến mức nào.

Và dù vậy, đồng Đô la Mỹ cũng đang mạnh lên do đồn đoán về việc tăng lãi suất, ngay cả so với các đồng tiền mà ngân hàng trung ương của họ đã hoặc sắp tăng lãi suất.

Tại sao USD lại tăng, mặc dù Fed chưa hành động? Vì kỳ vọng. Thị trường di chuyển dựa trên kỳ vọng. Quá khứ, hiện tại và tương lai đều được phản ánh trong giá hiện tại, như Charles Dow từng dạy. 

Mức thấp hơn phía trước: Mốc 50$ xuất hiện

Về mặt cơ bản, không có gì trong tầm nhìn có thể làm thay đổi tâm lý thị trường. Mặc dù đã có nỗ lực, việc chấm dứt xung đột ở Iran dường như không khả thi, do có nhiều bên tham gia và cuộc xung đột kéo dài giữa hầu hết các bên. Điều tốt nhất mà thị trường có thể hy vọng hiện nay là một lệnh ngừng bắn kéo dài, dù không phải là hoàn toàn. Nhà đầu tư cũng có thể hy vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm, nhưng không phải là điều điên rồ khi nghĩ rằng các nhà hoạch định chính sách Mỹ có thể hành động trước đó, tạo ra cú sốc thúc đẩy nhu cầu đối với đồng USD vốn đã mạnh.

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, XAG/USD đang trên đà phá vỡ mức thấp hàng năm, với mốc tâm lý 50$ là mục tiêu tiềm năng. Biểu đồ hàng ngày của Bạc cho thấy nó đã phá vỡ đáy của một kênh tăng vào cuối tháng Năm và thậm chí đã hoàn thành một đợt hồi về trước khi quay đầu giảm.

Hơn nữa, cặp tiền này đang phá vỡ Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày ở khoảng 68,50$, lần đầu tiên thách thức mức hỗ trợ động này trong hơn một năm.

Mức thấp hàng năm ở 61$ là mức hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi, tiếp theo là vùng 55$, vì Bạc đã chạm đỉnh quanh vùng này vào tháng Mười và tháng Mười Một năm 2025 trước khi cuối cùng phá lên trên. Việc phá vỡ rõ ràng vùng này sẽ mở ra mức 50$ đã đề cập. Nếu Bạc phục hồi trên 80$, khả năng mở rộng xu hướng giảm ổn định sẽ gặp khó khăn, vì mức này sẽ thu hút người bán để duy trì xu hướng hiện tại.