- Đô la Mỹ kết thúc tuần với mức giảm nhẹ.
- Căng thẳng địa chính trị leo thang tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh.
- Nhà đầu tư nên tập trung vào chỉ số CPI của Mỹ và Biên bản cuộc họp FOMC.
Tuần qua
Xem xét biểu đồ hàng tuần, Đô la Mỹ (USD) đã giao dịch với sự biến động mạnh hơn, khó khăn trong việc duy trì đà tăng mạnh đã thấy trong tuần trước đó.
Như đã xảy ra gần đây, thị trường vẫn thận trọng, với sự không chắc chắn xung quanh xung đột Trung Đông vẫn là trọng tâm, cộng thêm việc thiếu tín hiệu rõ ràng và nhất quán từ Nhà Trắng.
Trong bối cảnh đó, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm nhẹ, mặc dù vẫn giữ vững trên mức tâm lý quan trọng 100,00.
Sự điều chỉnh nhẹ của đồng bạc xanh phần lớn phản ánh xu hướng giảm nhẹ trong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn bộ kỳ hạn, phản ánh tính chất lên xuống của các tin tức liên quan đến tình hình địa chính trị.
Các phát ngôn viên Fed: thoải mái giữ nguyên, nhưng rủi ro lạm phát đang quay trở lại
Giọng điệu của Fed trong tuần này nghiêng về sự kiên nhẫn, nhưng có sự thay đổi tinh tế. Các nhà hoạch định chính sách nhìn chung cảm thấy thoải mái với mức lãi suất hiện tại, nhưng ngày càng nhận thức rằng câu chuyện lạm phát, đặc biệt là qua năng lượng, chưa hoàn toàn kết thúc.
Powell và Williams giữ vị trí trung tâm. Cả hai đều cho biết chính sách đang ở trạng thái tốt và không có sự cấp bách để thay đổi. Lạm phát vẫn được kỳ vọng sẽ trở lại mục tiêu; thị trường lao động đang hạ nhiệt nhưng ổn định, và Fed có thể chờ đợi để quan sát dữ liệu phát triển như thế nào.
Tuy nhiên, xung quanh điểm ổn định đó, thông điệp trở nên phức tạp hơn.
Một bên, Miran thể hiện giọng điệu rõ ràng ôn hòa, phản bác những lo ngại về lạm phát và thay vào đó chỉ ra các dấu hiệu suy yếu trong thị trường lao động. Thông điệp của ông đơn giản: Fed có thể đã làm đủ, và có thể có không gian để nới lỏng nếu điều kiện yếu đi.
Bên kia, Schmid và Logan duy trì cuộc tranh luận về lạm phát. Cả hai cảnh báo rằng áp lực giá có thể dai dẳng hơn dự kiến, đặc biệt nếu chi phí năng lượng cao hơn bắt đầu lan rộng hơn. Đặc biệt, Schmid phản đối ý tưởng rằng lạm phát sẽ trở lại mức 2% một cách trơn tru.
Ở giữa, Musalem và Goolsbee nhấn mạnh sự phức tạp ngày càng tăng của triển vọng. Chính sách được định vị tốt, nhưng rủi ro giờ đây rõ ràng là hai chiều. Các cú sốc năng lượng, thuế quan và căng thẳng địa chính trị đang làm tăng sự không chắc chắn, khiến việc tìm ra con đường chính sách rõ ràng trở nên khó khăn hơn.
Sợi chỉ chung rất rõ ràng.
Fed không vội hành động, nhưng cũng sẽ không tuyên bố chiến thắng trước lạm phát.
Lạm phát vẫn ở mức cao
Mỹ bắt đầu năm với bối cảnh lạm phát hơi dịu hơn. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Hai, bằng với tốc độ của tháng Một, trong khi chỉ số lõi giữ ổn định ở mức 2,5% so với cùng kỳ năm trước.
Nhìn qua, điều đó cho thấy lạm phát đang đi đúng hướng, dù vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Đối với thị trường, điều đó đủ để giữ cho câu chuyện giảm phát sống động, dần hồi sinh kỳ vọng rằng các đợt cắt giảm lãi suất có thể xuất hiện sau này. Nhưng từ góc nhìn của Fed, đây giống như tiến triển hơn là chiến thắng, đặc biệt khi tác động đầy đủ của thuế quan lên giá cả vẫn chưa rõ ràng.
Chỉ số ưa thích của Fed, Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), cũng cho thấy câu chuyện tương tự, nhưng với giọng điệu thận trọng hơn một chút. Dữ liệu tháng Một cho thấy lạm phát giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước từ 2,9%, vẫn cao hơn mục tiêu một cách thoải mái.
Nhìn về phía trước, con đường lạm phát có thể trở nên phức tạp hơn. Giá Dầu tăng, do việc Iran đóng cửa Eo biển Hormuz, có nguy cơ nhanh chóng đẩy chi phí nhiên liệu và vận tải lên cao. Nếu những áp lực đó kéo dài, xu hướng giảm phát có thể trở nên không đơn giản trong những tháng tới.
Và thị trường lao động không cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt thêm
Thật vậy, dữ liệu mới nhất từ Cục Thống kê Lao động (BLS) cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 178.000 việc làm trong tháng Ba, vượt xa ước tính ban đầu và tạo ra sự đảo chiều rõ rệt so với mức giảm 133.000 việc làm đã được điều chỉnh của tháng Hai. Thêm vào đó, Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%, trong khi Thu nhập trung bình mỗi giờ, một chỉ số đại diện cho lạm phát tiền lương, tăng 3,5% trong 12 tháng qua, dù giảm nhẹ so với mức 3,8% của tháng trước.
Định vị USD: tái xây dựng vị thế mua một cách thận trọng
Đô la Mỹ đang âm thầm lấy lại ưu thế. Sau khi giữ vị thế bán ròng nhỏ vào đầu tháng, các tài khoản đầu cơ đã chuyển sang vị thế mua ròng khiêm tốn, và vị thế này duy trì ổn định trong tuần gần đây nhất.
Đồng thời, lượng hợp đồng mở đã tăng lên, cho thấy sự định vị mới thay vì chỉ là việc đóng vị thế bán. Sự thay đổi này hoàn toàn phù hợp với sức bền rộng hơn của đồng bạc xanh, được hỗ trợ bởi lợi suất Mỹ vững chắc và sự không chắc chắn địa chính trị dai dẳng.
Điều này ngụ ý rằng đồng Đô la có thể đang ở giai đoạn đầu của việc tái xây dựng vị thế rộng hơn. Mặc dù vị thế chưa bị đẩy lên mức quá mức, xu hướng hiện tại củng cố hành động giá tăng gần đây và cho thấy các đợt giảm có thể bắt đầu thu hút người mua một cách nhất quán hơn, đặc biệt nếu lợi suất được duy trì và tâm lý rủi ro vẫn mong manh.
Điều gì tiếp theo cho Đô la Mỹ
Tuần tới, lịch trình Mỹ sẽ chủ yếu tập trung vào lạm phát, với việc công bố các chỉ số giá được theo dõi bởi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Ngoài ra, nhà đầu tư dự kiến sẽ theo dõi chặt chẽ việc công bố Biên bản cuộc họp FOMC sau quyết định giữ lãi suất với giọng điệu diều hâu tại cuộc họp ngày 18 tháng 3.
Kết luận
Đáng lưu ý rằng đợt tăng giá của Đô la Mỹ, bắt đầu từ cuối tháng Một, ban đầu được thúc đẩy bởi chuỗi dữ liệu Mỹ mạnh hơn và thông điệp ổn định, nhất quán hơn từ Fed.
Đà tăng này tiếp tục được củng cố khi Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm người kế nhiệm Jerome Powell, một tín hiệu mà thị trường đọc là có thể ít ôn hòa hơn dự kiến. Gần đây, căng thẳng địa chính trị leo thang đã cung cấp thêm sự hỗ trợ, một động lực được cuộc họp FOMC gần đây củng cố thêm.
Đồng thời, lạm phát vẫn còn hơi cao gây lo ngại. Nếu quá trình giảm phát bắt đầu mất đà, thị trường có thể nhanh chóng giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất sớm hoặc mạnh mẽ.
Trong kịch bản đó, Fed có thể sẽ tăng cường kiên nhẫn, duy trì lập trường ổn định có thể, theo thời gian, mang lại sự hỗ trợ mới cho đồng Đô la.
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
EUR/USD: Tiêu đề về chiến tranh và cập nhật lạm phát của Mỹ sẽ định hình thị trường
Cặp EUR/USD kết thúc tuần thứ hai liên tiếp với mức cao hơn một vài pip so với mức 1,1500, dao động giữa tăng và giảm phù hợp với lời lẽ của Tổng thống Hoa Kỳ (Mỹ) Donald Trump về cuộc chiến Trung Đông.
Bitcoin: BTC tiến gần mức hỗ trợ quan trọng khi lo ngại về chiến tranh gia tăng, nỗi sợ về công nghệ lượng tử vẫn còn
Bitcoin (BTC) đang giao dịch ở mức 67.000$, tiến gần đến mức hỗ trợ chính vào thời điểm viết bài vào thứ Sáu, sau khi gần như xóa bỏ đà hồi phục hàng tuần trước đó.
Vàng: Xu hướng tăng do dự khi sự bất ổn ở Trung Đông gia tăng
Vàng (XAU/USD) đã thu thập đà tăng và leo lên mức cao mới trong hai tuần, nhưng đã xóa bỏ phần lớn lợi nhuận trong nửa cuối tuần.
Forex hôm nay: Thị trường thận trọng, trọng tâm là chờ công bố Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ
Dưới đây là những thông tin bạn cần biết vào thứ Sáu, ngày 4 tháng 4:
GBP/USD: Vững chắc bên ngoài, mong manh bên trong
Một tuần giảm giá nữa đối với đồng bảng Anh đã dẫn đến sự điều chỉnh giảm tuần thứ hai liên tiếp của cặp GBP/USD, chủ yếu do lo ngại địa chính trị hơn là các vấn đề trong nước, trong khi những người tham gia thị trường hiện không kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay