Dự báo giá đô la Úc: Vẫn còn khả năng tăng thêm

• AUD/USD tiếp tục đà tăng vào thứ Sáu và kiểm tra lại mức 0,7260.
• Đồng Đô la Mỹ giao dịch với mức tăng nhẹ giữa bối cảnh lo ngại địa chính trị.
• Westpac công bố thước đo Niềm tin người tiêu dùng vào thứ Ba.

Đồng đô la Úc tiếp tục hành trình đi lên gần như không ngừng, kéo AUD/USD lên vùng đỉnh nhiều năm. Hiện tại, triển vọng tích cực của cặp tiền này vẫn không đổi, được hỗ trợ bởi lạm phát cao ở Úc và lập trường diều hâu của RBA.

Đồng đô la Úc (AUD) kéo dài đà phục hồi từ thứ Sáu, khiến AUD/USD kiểm tra lại vùng 0,7250-0,7260 đồng thời mở ra khả năng thử nghiệm các đỉnh hàng năm sớm hơn dự kiến.

Hiệu suất tích cực của cặp tiền này đi đôi với sự cải thiện trong tâm lý liên quan đến nhóm tài sản rủi ro, khi các nhà đầu tư vẫn hy vọng về một thỏa thuận Mỹ-Iran chấm dứt cuộc khủng hoảng hiện tại ở Trung Đông.

Trong khi đó, sự tăng nhẹ thêm của giá giao ngay đến từ việc đồng Đô la Mỹ (USD) thiếu phương hướng rõ ràng, khi sự hoài nghi về ý định của Nhà Trắng liên quan đến Eo biển Hormuz và xung đột nói chung dường như đang ảnh hưởng đến những người tham gia thị trường.

Nền kinh tế Úc vẫn kiên cường, nhưng dấu hiệu căng thẳng bắt đầu xuất hiện

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thật sự ở trạng thái tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số tăng trưởng kinh tế khá tốt. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi họ đã nâng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Ủng hộ cho điều trên, dữ liệu sơ bộ từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) cho thấy ngành Sản xuất đạt 51,0 và Dịch vụ đạt 50,3, cả hai đều phục hồi và trở lại vùng mở rộng trong tháng 4. Tuy nhiên, sự phục hồi này có cảm giác giống như sự tăng trưởng chậm chạp hơn là sự tăng mạnh trong hoạt động… tạm thời.

Ngược lại, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt bất ngờ 1,841 tỷ đô la Úc trong tháng 3, thấp hơn đáng kể so với mức 5,026 tỷ đô la Úc ghi nhận trong tháng 2. Trong khi đó, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy nền kinh tế mở rộng 0,8% theo quý và 2,6% theo năm vào cuối năm 2025.

Ở khía cạnh không mấy sáng sủa, thị trường lao động có vẻ đang hạ nhiệt: Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3% trong tháng 3, và thay đổi việc làm giảm mạnh xuống còn 17,9 nghìn so với gần 50 nghìn ghi nhận trong tháng trước.

Quay lại vấn đề nhức nhối về lạm phát: Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) mới nhất đạt 4,1% theo năm, với cả Chỉ số Trung bình Cắt giảm và Trung vị Có trọng số đều ở mức 3,5% theo năm. Sau những con số này, bất kỳ cảm nhận thực sự nào về giảm phát dường như mờ nhạt để duy trì sự lạc quan.

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc giữ ổn định, nhưng động lực đang giảm dần

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là động lực thúc đẩy mà nó thường là đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, Doanh số bán lẻ tăng 2,43% kể từ đầu năm và 1,7% trong mười hai tháng qua.

Đáng chú ý là sự giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả đều phản ứng với động lực nhu cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50,3 trong tháng 4, trong khi ngành Dịch vụ rơi vào vùng co lại ở mức 49,4. Đồng thời, các thước đo tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất tăng lên 52,2 và Dịch vụ lên 52,6.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi Giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, đi xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Như dự kiến, họ giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm vào tháng trước.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống một cách mạnh mẽ. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA vẫn đang chiến đấu với lạm phát, ngay cả khi tăng trưởng chậm lại

RBA đã phù hợp với dự báo chung vào đầu tháng, nâng Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%. Bản tuyên bố giống như một ngân hàng trung ương đang đối mặt với một thế giới phức tạp hơn: triển vọng rõ ràng xấu đi, với tăng trưởng bị hạ thấp và lạm phát bị đẩy lên cao hơn, khiến các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với sự đánh đổi khó chịu hơn.

Lạm phát hiện được dự báo sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028. Đồng thời, GDP dự kiến sẽ chạy dưới xu hướng, và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng dần.

Một phần lớn của sự thay đổi đó đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông. Ngân hàng xem đây là cú đánh vào tăng trưởng nhưng cũng là nguồn áp lực lạm phát mới, chính xác là loại hỗn hợp mà các ngân hàng trung ương không thích. Thậm chí còn có những tham chiếu đến khả năng thiếu hụt năng lượng nếu tình hình kéo dài.

Tuy nhiên, hiện tại, có rất ít dấu hiệu cho thấy nhu cầu đã giảm một cách đáng kể, và áp lực lạm phát cơ bản vẫn vững chắc, với các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng.

Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock có vẻ thận trọng hơn. Thông điệp chính là lãi suất hiện đang ở vùng hạn chế, điều này cho phép RBA có chút không gian thở.

Theo lời bà, ngân hàng giờ có thể “ngồi yên và quan sát”, dành thời gian đánh giá cách cú sốc diễn ra thay vì vội vàng thực hiện các động thái tiếp theo. Điều đó tự nó đã cảm thấy như một sự thay đổi trong giọng điệu.

Tuy nhiên, cánh cửa cho việc thắt chặt thêm vẫn chưa đóng. Bullock làm rõ rằng nếu chi phí cao hơn bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, RBA sẽ phải phản ứng, có thể bằng cách tăng lãi suất.

Bullock cũng mô tả tình hình khá thẳng thắn, gọi cú sốc dầu là điều làm giảm thu nhập thực tế và “khiến chúng ta nghèo hơn”, đồng thời cảnh báo rằng ngay cả một giải pháp nhanh chóng cũng không ngăn được chi phí cao hơn tồn tại lâu dài.

Tóm lại

Ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào lạm phát, nhưng có vẻ bớt háo hức trong việc tiếp tục thắt chặt mạnh mẽ. Lãi suất hiện được xem là đủ hạn chế để có thể tạm dừng nếu cần, mặc dù các rủi ro liên quan đến năng lượng và kỳ vọng lạm phát cho thấy công việc vẫn chưa hoàn thành.

Cho đến nay, thị trường dự đoán RBA sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 16 tháng 6, trong khi khoảng 37 điểm cơ bản thắt chặt thêm được dự kiến vào cuối năm.

AUD/USD tăng giá, nhưng thị trường vẫn muốn có sự xác nhận

Trường hợp cơ bản

Cặp tiền đã phá vỡ lên trên mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn cảm thấy phụ thuộc nhiều vào bối cảnh chung. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng Đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực kéo.

Trường hợp tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá có thể kéo dài xu hướng tăng và do đó hướng tới mức cản nhỏ 0,7300, trước khi chạm trần năm 2022 tại 0,7593. Định vị đầu cơ được kỳ vọng sẽ đóng vai trò trong kịch bản này.

Trường hợp giảm giá

Không nên loại trừ khả năng mất đà trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng tốc, hoặc dữ liệu Trung Quốc gây thất vọng, giá có thể giảm trở lại dưới vùng tranh chấp ban đầu tại 0,7100, mở đường cho một đợt giảm sâu hơn cùng lúc.

Đà tăng đang hiện hữu, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn thuyết phục.

Các nhà đầu cơ tiếp tục hỗ trợ đồng AUD

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng Đô la Úc đã tăng lên mức cao nhất trong năm tuần gần 78,7 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 5.

Động thái này cũng đi kèm với lần tăng thứ ba liên tiếp về số lượng hợp đồng mở, lần này đạt khoảng 279,5 nghìn hợp đồng.

Đáng nhớ rằng tâm lý của các nhà đầu cơ đối với đồng AUD đã chuyển biến vào cuối tháng 1 sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Sự thay đổi tâm lý này phản ánh trong hành động giá của cặp tiền, khi nó giao dịch quanh vùng 0,6900 vào cuối tháng 1 và đã tiếp cận vùng 0,7300 vào một thời điểm trong tuần trước.

Điều gì thực sự quan trọng đối với đồng AUD lúc này

Trong ngắn hạn, tất cả vẫn xoay quanh đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của hành động giá. Tiếp theo tại Úc sẽ là thước đo Niềm tin Người tiêu dùng do Westpac theo dõi, trong khi việc công bố số liệu lạm phát Mỹ đo bằng CPI cũng sẽ thu hút sự chú ý.

Các rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư về rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng AUD trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7250. Cặp tiền giữ xu hướng tăng ngắn hạn khi giá duy trì vững trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày lần lượt khoảng 0,7078 và 0,6983, với SMA 200 ngày ở mức 0,6766 củng cố cấu trúc tích cực rộng hơn. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) vững chắc quanh mức 63 cho thấy đà tăng bền vững, mặc dù Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) yếu ở gần 15 gợi ý rằng đà tăng hiện tại thiếu sự thuyết phục mạnh mẽ của xu hướng.

Về phía trên, kháng cự ngay lập tức nằm tại mức ngang 0,7283, một rào cản rõ ràng, nếu vượt qua có thể mở đường đến mức cản quan trọng tiếp theo gần 0,7661. Về phía dưới, hỗ trợ ban đầu được thấy tại 0,7188, trước các mức hỗ trợ động tập trung do SMA 55 ngày tại 0,7078 và SMA 100 ngày tại 0,6983; sự yếu đi tiếp theo sẽ hướng sự chú ý đến 0,6833 và SMA 200 ngày dài hạn tại 0,6766, với các mức sâu hơn ở 0,6660 và 0,6593 bảo vệ cấu trúc tăng rộng hơn.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Kết luận: Tông màu đang cải thiện, nhưng vẫn còn nghi ngờ

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng Đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Nhưng đây vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi niềm tin mạnh, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng Đô la Mỹ có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy bớt chắc chắn hơn. Đà tăng đang hiện hữu, nhưng sự thuyết phục vẫn chưa hoàn toàn có mặt.