Dự báo giá Đô la Úc: Triển vọng ngắn hạn chuyển sang giảm giá

• AUD/USD thoái lui sâu hơn, chạm mức thấp mới trong hai tháng quanh 0,6950.
• Đồng đô la Mỹ đi ngang sau dữ liệu PCE yếu hơn dự kiến.
• Lạm phát ở Úc gây thất vọng cho phe mua trong tháng 8.

Đồng đô la Úc (AUD) đã suy yếu thêm vào thứ Tư, thúc đẩy AUD/USD tiếp tục mở rộng đà phá vỡ gần đây xuống dưới đường SMA 200 ngày quan trọng để chạm mức đáy mới trong hai tháng ở vùng giữa 0,6900.

Đà giảm tiếp diễn của cặp tiền này diễn ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ (USD) thiếu định hướng rõ ràng, mặc dù các số liệu lạm phát trong nước đáng thất vọng dường như là nguồn chính của đà giảm mạnh trên thị trường giao ngay.

Sau các đỉnh tháng 9 gần 0,7250, cặp tiền này đã mất khoảng 3 cent, chủ yếu do các động lực xoay quanh Đồng bạc xanh và bằng chứng gần đây cho thấy đà tăng của áp lực lạm phát tại Úc đang suy yếu.

Dù vậy, cánh cửa hiện dường như đang rộng mở cho thêm các đợt giảm sau khi mất đường SMA 200 ngày, mặc dù lập trường chính sách diều hâu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể ngăn giá giao ngay cố gắng thoái lui sâu hơn nhiều.

Nền kinh tế Úc đang chậm lại nhưng vẫn đứng vững trên nền tảng vững chắc

Nền kinh tế Úc tiếp tục so sánh thuận lợi với nhiều nền kinh tế G10 khác, được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước và tăng trưởng kinh tế tích cực. Lạm phát dai dẳng cũng hỗ trợ lập trường chính sách thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu của RBA.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đã mất bớt động lực sau khi dữ liệu sơ bộ cho thấy Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất giảm xuống 49,3 trong tháng 9 và PMI ngành dịch vụ hạ xuống 51,4, từ mức 52,0 và 53,2 tương ứng.

Dữ liệu thương mại mang lại một tín hiệu tích cực khác: Úc ghi nhận thặng dư 1,923 tỷ đô la Úc trong tháng 7, nối tiếp mức thặng dư 2,341 tỷ đô la Úc được ghi nhận trong tháng 6.

Tuy nhiên, các số liệu tăng trưởng lại kém khả quan hơn. Thực tế, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 2 năm 2026, tăng từ mức 0,3%, trong khi tăng trưởng hàng năm đạt 2,1%, giảm từ mức tăng 2,5% của năm trước.

Thị trường lao động cũng cho thấy tín hiệu trái chiều trong tháng 8, với Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,6% và Thay đổi việc làm tăng 39,5 nghìn, đảo ngược mức giảm gần 16 nghìn của tháng 7.

Lạm phát dường như đã mất bớt động lực sau khi thước đo Trimmed Mean được theo dõi sát sao nhất đạt 3,6% trong mười hai tháng qua, dù CPI toàn phần tăng lên 4,0% so với cùng kỳ năm trước.

Thước đo Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne đã củng cố các số liệu đó sau khi giữ nguyên ở mức 4,9% trong tháng 9.

Các số liệu này cho thấy nhiệm vụ kiềm chế lạm phát của RBA vẫn chưa hoàn tất. Các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng lạm phát chỉ quay trở lại mục tiêu vào đầu năm 2028, khiến trọng tâm vẫn là kiên nhẫn thay vì một sự xoay trục chính sách sắp xảy ra.

Trung Quốc đang ổn định, nhưng chưa kéo đồng Aussie đi lên

Trung Quốc đang mang lại sự ổn định cho nền kinh tế Úc, nhưng không phải là động lực tăng trưởng đã hỗ trợ đồng đô la Úc trong các giai đoạn mở rộng trước đây.

Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4,3% so với cùng kỳ năm trước trong giai đoạn tháng 4-tháng 6, trong khi tăng trưởng Sản xuất công nghiệp lấy lại sức hút, tăng 5,2% từ đầu năm đến nay, và thặng dư thương mại nới rộng lên 119,1 tỷ đô la trong tháng 7, được hỗ trợ bởi mức tăng khá ở cả nhập khẩu và xuất khẩu. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, chi tiêu tiêu dùng vẫn ảm đạm sau khi Doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,4% so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài ra, các cuộc khảo sát kinh doanh cho thấy bức tranh đầy hứa hẹn: Cục Thống kê Quốc gia báo cáo rằng PMI ngành sản xuất cải thiện lên 50,1 trong tháng 9 (từ 49,8), trong khi PMI ngành dịch vụ cải thiện lên 50,2  (từ 49,0). Theo cùng hướng, các thước đo tư nhân như RatingDog vẫn ở trong vùng mở rộng, với ngành sản xuất ở mức 52,1 (từ 51,5) và dịch vụ ở mức 51,6 (từ 51,4).

Áp lực giảm phát dường như đã tạm nghỉ trong tháng 8, với CPI tăng 0,8% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 0,5%, trong khi giá cả tăng 0,4% trên cơ sở hàng tháng. Giá sản xuất tăng 3,8% trong mười hai tháng qua, giảm từ mức tăng 3,5% được ghi nhận trong tháng trước.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản vào đầu ngày thứ Hai, duy trì lãi suất kỳ hạn 1 năm ở mức 3,00% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3,50%.

Do đó, Trung Quốc không tạo ra cú hích lớn cũng không gây ra lực cản đáng kể. Trừ khi dữ liệu cho thấy sự tăng tốc hoặc suy yếu rõ ràng hơn, ảnh hưởng của nước này lên AUD/USD có khả năng vẫn hạn chế.

RBA đã nói đi đôi với làm… giờ thì sao?

Trong một quyết định nhất trí, RBA đã tăng OCR thêm 25 điểm cơ bản lên 4,60% tại cuộc họp hôm thứ Ba.

Tuyên bố cho biết xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng toàn cầu lên cao hơn nhiều so với các giả định trong dự báo tháng 8 của ngân hàng, trong khi lạm phát mạnh hơn dự kiến và kỳ vọng lạm phát ngắn hạn vẫn ở mức cao. Mặc dù chính sách thắt chặt kể từ đầu năm đã làm chậm nền kinh tế, Hội đồng nhận định rằng cần có thêm thắt chặt để đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý.

Tại cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock cho biết áp lực năng lực trong nước vẫn là động lực chính của lạm phát và cảnh báo rằng một cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông có thể khiến doanh nghiệp chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng. Mặc dù các điều kiện tài chính đã mang tính thắt chặt, Hội đồng kết luận rằng một đợt tăng lãi suất nữa là phù hợp, nhấn mạnh rằng chính sách sẽ tiếp tục được thắt chặt theo cách có tính toán.

Bullock nói thêm rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ cần thấy lạm phát cơ bản theo quý chậm lại quanh mức 0,6% trước khi họ có thể tự tin hơn rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu.

Kết luận

RBA đã đưa ra một đợt tăng lãi suất mang tính diều hâu, phản ánh sự xấu đi trong triển vọng lạm phát do áp lực giá trong nước dai dẳng, kỳ vọng lạm phát cao và chi phí năng lượng tăng. Mặc dù vẫn có khả năng thắt chặt thêm, các quyết định trong tương lai sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát sắp tới.

AUD/USD cần lấy lại 0,7200 để giành lại động lực

Triển vọng cơ sở

Triển vọng trung hạn đã xấu đi trong vài tuần qua, khi cặp tiền này vẫn không thể lấy lại sức hút tăng giá một cách bền vững. Khi còn dưới đường SMA 200 ngày (0,7026), cặp tiền này sẽ đối mặt với khả năng ngày càng tăng của các đợt giảm thêm. Trong bối cảnh đó, đà bán tháo hiện tại có thể mở rộng về phía đáy tháng 6 gần 0,6860 (ngày 30 tháng 6).

Đáng chú ý, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày đã đi vào vùng quá bán, điều này có thể tạo ra khả năng khơi dậy một đợt điều chỉnh "kỹ thuật" nào đó vào một thời điểm nào đó.

Việc khôi phục xu hướng tăng giá có thể sẽ cần một chất xúc tác mạnh, cụ thể là sự cải thiện bền vững trong xu hướng khẩu vị rủi ro hoặc đồng đô la Mỹ suy yếu trở lại và kéo dài.

Kịch bản tăng giá

Một môi trường ưa rủi ro mạnh hơn sẽ phải đối mặt với rào cản ban đầu tại đường SMA 200 ngày, trước đỉnh tuần tại 0,7140 (21 tháng 9). Xa hơn về phía bắc từ đây, một phép thử mức đỉnh năm 2026 gần 0,7280 sẽ bắt đầu hiện ra.

Kịch bản giảm giá

Sự xấu đi thêm trong tâm lý rủi ro toàn cầu, sức mạnh dai dẳng của Đồng bạc xanh, hoặc dữ liệu Trung Quốc suy yếu trở lại có thể tiếp tục tiếp thêm nhiên liệu cho tâm lý bán ra đang diễn ra.

Mức hỗ trợ ban đầu nằm tại đáy tháng 9 ở 0,6947 (30 tháng 9). Việc xuyên thủng xuống dưới mức sau sẽ làm tăng khả năng kiểm tra lại mức đáy tuần tại 0,6922 (29 tháng 7) trước khi hướng tới đáy tháng 6.

Bên bán giành lại ưu thế

Dữ liệu mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các nhà đầu tư phi thương mại đã thiết lập lại mức tiếp xúc giảm giá đối với đồng Aussie, đảo ngược một phần hoạt động mua bù bán khống đã thấy trong những tuần gần đây. Mặc dù vị thế vẫn còn xa so với các mức giảm giá cực đoan đạt được hồi đầu năm, báo cáo mới nhất cho thấy sự thận trọng gia tăng đối với đồng tiền này.

Dù vậy, các nhà đầu cơ đã nâng vị thế bán ròng lên gần 46,7K hợp đồng, mức lớn nhất trong vài tuần. Động thái này đánh dấu sự tăng tốc rõ rệt so với mức tăng vị thế bán của tuần trước và cho thấy nhà đầu tư đã trở nên thận trọng hơn đối với AUD sau khi vị thế gần đây ổn định.

Mức giảm mạnh của mức tiếp xúc đầu cơ xuống -15,3% củng cố quan điểm đó. Sự sụt giảm phản ánh tỷ trọng lớn hơn nhiều của các vị thế đầu cơ nghiêng về phía bán, cho thấy niềm tin giảm giá đã tăng mạnh trong tuần báo cáo.

Mặc dù sự xấu đi là rõ rệt, các chỉ báo vị thế cho thấy tâm lý đã quay trở lại vùng giảm giá nhưng chưa đến mức cực đoan lịch sử.

Phân vị mức tiếp xúc đầu cơ là 77,7, nghĩa là mức độ giảm giá đầu cơ mạnh hơn mức quan sát được trong khoảng 3/4 số lần quan sát. Trong khi đó, Phân vị Vị thế Ròng đứng ở mức 54,4, gần giữa phạm vi lịch sử của nó, cho thấy mặc dù vị thế bán đã tăng, tổng thể vị thế vẫn tương đối cân bằng so với các chu kỳ trước.

Sự kết hợp này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên tiêu cực hơn đối với AUD, nhưng vẫn còn dư địa để vị thế trở nên giảm giá đáng kể hơn nếu các điều kiện vĩ mô xấu đi.

Ngoài ra, động lượng trung hạn chuyển sang tiêu cực khi mức thay đổi 4 tuần quay trở lại vùng âm ở mức chỉ hơn 2,3K hợp đồng, đảo ngược số liệu tích cực của tuần trước. Điều này cho thấy xu hướng rộng hơn một lần nữa đã chuyển sang xây dựng lại mức tiếp xúc bán thay vì mua bù các vị thế giảm giá hiện có.

Dữ liệu của một tuần không cho thấy một xu hướng mới, nhưng việc tăng thêm trong vị thế ngắn hạn sẽ cho thấy tâm lý đầu cơ đang chuyển sang giảm giá hơn đối với đồng tiền Úc.

Kết luận

Báo cáo tuần này cho thấy một sự chuyển dịch giảm giá mới trong tâm lý của giới đầu cơ đối với đồng đô la Úc. Nhà đầu tư đã bổ sung các vị thế bán mới, mức tiếp xúc đầu cơ suy yếu đáng kể, và xu hướng 4 tuần trượt trở lại vùng âm.

Mặc dù vị thế vẫn còn cách xa các mức cực đoan lịch sử, dữ liệu mới nhất cho thấy những người tham gia thị trường đang ngày càng thận trọng với AUD. Trừ khi dữ liệu trong nước sắp tới hoặc sự cải thiện trong tâm lý rủi ro toàn cầu làm thay đổi bối cảnh vĩ mô, các dòng đầu cơ có thể tiếp tục nghiêng về phía giảm giá trong những tuần tới.

Điều gì có thể tác động đến AUD/USD tiếp theo?

Động lực của Đồng bạc xanh, tâm lý rủi ro toàn cầu và các diễn biến địa chính trị vẫn là những yếu tố dẫn dắt chính của AUD/USD trong ngắn hạn.

Trong khi đó, điểm đáng chú ý tiếp theo trên lịch kinh tế trong nước sẽ là công bố kết quả Cán cân thương mại trong tháng 8.

Ngoài các số liệu sắp công bố, những rủi ro chính bao gồm sự giảm tốc mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed tiếp tục thận trọng, sự xấu đi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư hoặc thay đổi trong lập trường chính sách hiện tại của RBA. Bất kỳ diễn biến nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm thay đổi triển vọng của đồng đô la Úc.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,6950, giữ giọng điệu giảm giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay nằm dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày, 200 ngày và 55 ngày, tập trung trong vùng 0,7028 đến 0,7083. Chỉ báo Sức mạnh Tương đối (14) ở mức 27 báo hiệu điều kiện quá bán, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (14) quanh mức 34 cho thấy xu hướng giảm đã được củng cố ở mức vừa phải, hàm ý rằng dù áp lực bán đang chiếm ưu thế, cặp tiền có thể dễ xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật trước khi có bất kỳ sự phục hồi bền vững nào xuyên qua các đường trung bình phía trên.

Ở phía trên, mức kháng cự ban đầu xuất hiện tại đường SMA 200 ngày gần 0,7028, tiếp theo là đường SMA 100 ngày quanh 0,7063 và rào cản ngang tại 0,7079, với đường SMA 55 ngày ở 0,7083 củng cố mức chặn này trước kháng cự cao hơn tại 0,7278/0,7283 và mức xa hơn 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ngay lập tức được nhìn thấy tại đường ngang quanh 0,6833, trước các đáy sâu hơn tại 0,6660 và 0,6593, với 0,6414 và 0,6373 sẽ trở thành tâm điểm nếu xu hướng giảm rộng hơn tiếp diễn.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Những lực cản bên ngoài tiếp tục hạn chế đà tăng

Một số đám mây đen vẫn tiếp tục bao phủ triển vọng ngắn hạn của AUD.

Bối cảnh trong nước của Australia đang so sánh thuận lợi với nhiều nền kinh tế phát triển khác, và RBA không vội từ bỏ lập trường diều hâu của mình. Những yếu tố này nên phần nào kiềm chế xung lực giảm giá.

Tuy nhiên, đà phục hồi vẫn dễ tổn thương trước sức mạnh trở lại của Đồng bạc xanh, sự bất định địa chính trị kéo dài và nền kinh tế Trung Quốc đang ổn định hơn là tăng tốc.

Đường SMA 200 ngày vẫn là mức then chốt đối với triển vọng trung hạn. Việc giữ trên mức này duy trì cấu trúc tích cực, nhưng cần một cú phá vỡ thuyết phục lên trên 0,7200 để kéo dài thêm đợt tăng giá.

Tuy nhiên, một động thái như vậy sẽ đòi hỏi xu hướng giảm của Đồng bạc xanh nối lại, nhu cầu đối với các tài sản nhạy cảm với rủi ro mạnh hơn, lạm phát Mỹ hạ nhiệt thêm, hoặc một sự thay đổi ôn hòa hơn từ Fed (khả năng thấp hơn).

Cho đến lúc đó, các yếu tố bên ngoài có khả năng tác động mạnh hơn đến đồng đô la Úc so với các yếu tố cơ bản trong nước.