Các nhà giao dịch đã dời đợt tăng lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) từ ngày 28 tháng 10 sang ngày 9 tháng 12, và báo cáo lạm phát góp phần vào động thái này nói nhiều hơn về tháng 7 so với tháng 8. Bản điều chỉnh hàng năm của chính phủ, được công bố cùng với Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 8, đã hạ mức đọc lõi của tháng 7, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, từ 3,3% xuống 3%. Fed đã tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 9 với mức 3,3% đó trong tay. Bản điều chỉnh tương tự cho thấy tăng trưởng nhanh hơn, đó là lý do các nhà giao dịch trì hoãn đợt tăng lãi suất thay vì loại bỏ nó.
Trong hai tuần sau đợt tăng lãi suất đó, các nhà giao dịch đã đẩy xác suất của một đợt tăng khác vào ngày 28 tháng 10 lên khoảng 70%. Công cụ FedWatch của CME Group, công cụ chuyển giá hợp đồng tương lai thành xác suất, hiện đặt mức này ở 34,87% sau báo cáo, với một đợt tăng vào ngày 9 tháng 12 được định giá ở mức 100%. Mức đọc tháng 7 mà Fed đã tăng lãi suất dựa trên đó kéo dài năm tuần.
Tin tức lớn nhất trong báo cáo tháng 8 là về tháng 7
PCE là thước đo lạm phát mà Fed đặt mục tiêu ở mức 2%. Các quan chức theo dõi phiên bản lõi để nắm bắt xu hướng, vì giá thực phẩm và năng lượng biến động theo mùa vụ và dầu mỏ. Giá lõi tăng 0,2% trong tháng 8 so với dự báo 0,3%, và tăng 3% so với cùng kỳ năm trước so với mức 3,3%. Các nhà dự báo đã cao hơn một phần mười điểm trong tháng và cao hơn ba phần mười điểm trong năm, và sự khác biệt đó thuộc về quá khứ.
Cục Phân tích Kinh tế (BEA) điều chỉnh lại số liệu mỗi năm với dữ liệu thuế và khảo sát đầy đủ hơn, và bản điều chỉnh năm 2026 đã lùi về tháng 1 năm 2021. Vào ngày 26 tháng 8, cơ quan này đã báo cáo lạm phát lõi tháng 7 ở mức 3,3% và tỷ lệ tiêu đề, bao gồm thực phẩm và nhiên liệu, ở mức 3,7%. Sau điều chỉnh, các mức này là 3% và 3,4%, và tháng 8 đã ghi nhận đúng các mức đó.
Đối với quyết định tháng 10, xu hướng quan trọng hơn tháng. Sau điều chỉnh, lạm phát lõi đã giữ ở mức 3% trong ba tháng, tăng 0,1% trong tháng 7 và 0,2% trong tháng 8, gần với tốc độ mà mục tiêu 2% cho phép. Một đợt tăng lãi suất thứ hai chỉ sáu tuần sau đợt đầu tiên cần lạm phát duy trì ở mức cao hoặc đang tăng, và các số liệu đã điều chỉnh cho thấy nó đi ngang.
Fed dự báo thêm một đợt tăng lãi suất nữa, nhưng không phải vào tháng 10
Vào ngày 16 tháng 9, Fed đã nâng lãi suất từ 3,50%-3,75% lên 3,75%-4,00%, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023, và tất cả các thành viên bỏ phiếu đều ủng hộ. Dự báo trung vị của các quan chức, được công bố cùng ngày, cho thấy lãi suất ở mức 4,1% vào cuối năm 2026. Đó là thêm một đợt tăng 0,25 điểm phần trăm nữa, và dự báo không nói rõ tại cuộc họp nào.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết vào ngày 16 tháng 9 rằng lạm phát đã quá cao trong thời gian quá dài, và ở mức 3% thì vẫn như vậy. Dự báo làm cơ sở cho đợt tăng lãi suất cho thấy lạm phát lõi sẽ kết thúc năm 2026 ở mức 3,4%, vì vậy hiện nay nó cần lạm phát tăng tốc để trở thành hiện thực. Điều đó duy trì lập luận cho một đợt tăng lãi suất nữa. Nó làm suy yếu lập luận thực hiện vào ngày 28 tháng 10, vì tính cấp bách xuất phát từ các số liệu mà sau đó đã bị điều chỉnh giảm.
Lạm phát giảm ba phần mười và tăng trưởng cộng thêm bảy phần mười
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), giá trị của mọi thứ nền kinh tế sản xuất ra, đã tăng với tốc độ hàng năm 2,2% trong quý thứ hai, không phải mức 1,5% như báo cáo trước đó. Bản điều chỉnh cũng cho thấy người Mỹ đã tiết kiệm nhiều hơn so với dự tính. Điều này đã nâng tỷ lệ tiết kiệm tháng 7, phần thu nhập sau thuế mà người dân không chi tiêu, từ 3,0% lên 4,6%. Cả hai phía trong cuộc tranh luận về một đợt tăng lãi suất nữa đều có được điều mình muốn.
Các hộ gia đình đã chi một phần khoản đệm đó trong tháng 8, khi chi tiêu tăng 0,9% so với mức tăng thu nhập 0,2%. Sau khi điều chỉnh theo mức tăng giá, chi tiêu tăng 0,6%, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2025. Thu nhập sau thuế, khi điều chỉnh theo cùng cách, không tăng chút nào, và tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống 4,1%, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2022.
Trong tháng 9, Chỉ số nhà quản trị mua hàng Chicago (PMI), một cuộc khảo sát trong đó các chỉ số trên 50 cho thấy tăng trưởng, đã tăng vọt lên 58,8 từ mức 47,1. Số liệu tuyển dụng khu vực tư nhân của ADP cũng vượt dự báo. Việc Fed tăng lãi suất để làm chậm chi tiêu không có lý do gì để dừng lại khi chi tiêu vẫn như thế này, đó là lý do vì sao tháng 12 vẫn được định giá là chắc chắn.
Một bài phát biểu đã đẩy tháng 10 đi xa hơn so với báo cáo
Chủ tịch Warsh đã từ chối đưa ra định hướng tương lai hoặc báo trước về những gì Fed dự định làm, kể từ khi nhậm chức vào tháng 6. Hôm thứ Ba, Thống đốc Fed New York John Williams, phó chủ tịch của ủy ban quyết định lãi suất, cho biết đợt tăng lãi suất tháng 9 đã loại bỏ mọi tính cấp bách. Ông nói rằng một đợt tăng nữa có thể phù hợp trước cuối năm 2026.
Xác suất FedWatch về một đợt tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm từ khoảng 70% xuống gần như ngang bằng sau bài phát biểu và xuống 34,87% sau báo cáo. Polymarket, nơi mọi người đặt cược vào các kết quả, cho thấy thứ tự tương tự, với hợp đồng tháng 10 giảm từ 67,5% xuống 43,5% sau bài phát biểu và xuống 33,5% sau báo cáo. Định hướng đã bị loại bỏ vào tháng 6, và vào ngày 29 tháng 9, nó đã làm thay đổi xác suất tháng 10 khoảng 20 điểm.
Đợt tăng tiếp theo được định giá cho cuộc họp đầu tiên sau bầu cử giữa kỳ
Fed sẽ quyết định vào ngày 28 tháng 10, sáu ngày trước cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11, và ngày 9 tháng 12 là cuộc họp đầu tiên sau đó. Sau đợt tăng lãi suất tháng 9, Tổng thống Donald Trump nói rằng lãi suất Mỹ nên ở mức 1% hoặc thấp hơn và rằng ông đã nói với Chủ tịch Warsh hãy đi theo đa số nếu cần. Thống đốc Fed New York Williams hôm thứ Ba cho biết thời điểm bầu cử không đóng vai trò gì.
Việc giữ nguyên lãi suất sáu ngày trước cuộc bỏ phiếu sẽ làm dấy lên câu hỏi liệu Nhà Trắng có gây sức ép lên Fed hay không. Bản điều chỉnh mang lại cho việc giữ nguyên lãi suất một lý do trên giấy tờ, vì con số đứng sau đợt tăng lãi suất tháng 9 hiện thấp hơn 0,3 điểm. Vì vậy, chính trị cũng không nghiêng xác suất tháng 10 theo hướng nào, để lại quyết định cho các con số.
Fed có thể sắp xếp thời điểm các quyết định của mình quanh các cuộc bầu cử. Trong tháng 7, 83% các nhà quản lý quỹ được Bank of America khảo sát kỳ vọng sẽ không có đợt tăng lãi suất nào trước bầu cử giữa kỳ, và Fed đã tăng lãi suất vào tháng 9.
Tháng 10 phụ thuộc vào hai báo cáo, và không báo cáo nào là PCE tiếp theo
Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Sáu và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9, thước đo lạm phát chính khác, vào ngày 14 tháng 10. Báo cáo PCE tiếp theo sẽ được công bố vào ngày 29 tháng 10, tức ngày sau quyết định. Điều đó khiến báo cáo PCE vào thứ Tư là báo cáo cuối cùng cùng loại mà Fed nhận được trước khi bỏ phiếu.
Xu hướng là giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 và tăng lãi suất trong tháng 12. FedWatch đặt xác suất lần lượt là 65,13% và 100%, và tháng 10 chỉ trở lại cuộc chơi nếu xác suất của nó tăng lên trên 50% sau CPI ngày 14 tháng 10. Điều đó sẽ đòi hỏi một số liệu lõi đủ nóng để đảo ngược tác động mà bản điều chỉnh đã gây ra đối với tháng 7. Bảng lương phi nông nghiệp mạnh vào thứ Sáu sẽ ủng hộ tháng 12 hơn là tháng 10, vì lập luận chống lại việc vội vàng dựa trên lạm phát.
Nhận định này sẽ sai nếu đợt tăng lãi suất bị hủy bỏ thay vì bị dời lại. FedWatch cho thấy hai đợt tăng lãi suất trước ngày 9 tháng 12 có xác suất 16,06% và không có đợt nào là 0%, và nếu hai khả năng đó hoán đổi vị trí, các nhà giao dịch đã bắt đầu định giá một sự hủy bỏ. Nguyên nhân có khả năng nhất sẽ là chi tiêu tháng 8, vốn tăng nhanh hơn thu nhập hơn bốn lần và chỉ có thể vượt trước thu nhập chừng nào còn tiết kiệm. Các nhà thống kê đã phát hiện ra khoản tiết kiệm đó vào ngày 30 tháng 9, sau khi những người mua sắm trong tháng 8 đã bắt đầu chi tiêu chúng.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
Giá vàng củng cố đà tăng trên mức 4.200$ khi USD vẫn suy yếu trước thềm công bố dữ liệu PCE của Mỹ
Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục thu hút người mua trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Tư; phe đầu cơ giá lên đang chờ đợi tín hiệu giá duy trì đà tăng và đứng vững trên mốc 4.200$ trước khi mở vị thế mới cho đà phục hồi từ mức thấp nhất trong tám tuần ghi nhận đầu tuần này.
Crypto hôm nay: Bitcoin giữ ở mức 83 nghìn đô la khi Ethereum vẫn dưới 2.700 đô la và XRP tích luỹ
Bitcoin giao dịch uể oải vào thứ Tư, với phe đầu cơ giá lên đang chiến đấu để bảo vệ mức 83.000$ ngay lập tức như mức hỗ trợ ngay lập tức. Ethereum giao dịch song hành với Bitcoin, giữ dưới các mức chính 2.700$ ở phía tăng và 2.600$ ở phía giảm. Trong khi đó, Ripple lơ lửng gần 1,50$,
Dự báo giá Aave: Tích luỹ dưới 161$ khi hoạt động chốt lời xuất hiện sau đợt tăng 10%
Aave (AAVE) giảm xuống dưới 161$ vào thứ Tư sau khi tăng hơn 10% trong ngày trước đó, với dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động chốt lãi gia tăng. Trong khi đó, nhà sáng lập Aave Stani Kulechov đang cân nhắc một cơ chế đốt token AAVE trong khuôn khổ Aavenomics 3.0, bổ sung một chất xúc tác tiềm năng cho AAVE.
Forex hôm nay: Trọng tâm là chờ công bố dữ liệu lạm phát và việc làm quan trọng của Mỹ
Dưới đây là những thông tin cần lưu ý trong ngày thứ Tư, ngày 30 tháng 9: Các cặp tiền tệ chính vẫn tương đối ổn định trong ngày giao dịch cuối cùng của quý III, nhưng biến động thị trường có thể gia tăng vào nửa sau của ngày.
Dự báo giá vàng: XAU/USD chờ công bố dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ để xác định diễn biến tiếp theo
Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, giá vàng đang củng cố đà phục hồi từ mức đáy trong 8 tuần là 4.110$, mặc dù vẫn duy trì dưới ngưỡng 4.200$ trước thềm công bố báo cáo việc làm ADP và dữ liệu Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cơ bản của Mỹ.